3月19日久吾转债发行2.54亿元，久吾转债申购代码(370631)对应正股久吾高科(300631)主营陶瓷膜资料和膜别离技能的研制与使用，申购久吾转债(申购代码370631)呈现中签亏本的概率15%，预期转债可抵挡正股跌落22%左右坚持不亏，主张申购。

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发行条款

1.债券评级：A+，有担保，江苏民营企业(评级一般)

2.发行规划：2.54亿(规划较小)

3.票面利率：0.5%，0.8%，1.2%，3.0%，3.6%，4%，(利率较高)

4.股价下调：30~15~80%(中规中矩)

5.强制换回：30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售：2~30~70%(中规中矩)

7.有无下：无

8.当时转股价值：约102.08

9.上申购代码：370631

正股质地

久吾转债对应的正股是久吾高科，2017年深交所创业板上市，首要从事陶瓷膜等膜资料和膜别离技能的研制与使用，在国内别离膜商场处于抢先地位，是国内陶瓷膜职业的首要创始企业。陶瓷膜商场占有率超越40%，不折不扣的职业龙头。

公司产品使用范畴恰当广泛，生物医药、化工、食物、冶金、新能源、市政污水处理等。尤其要指出的是，公司在盐湖提锂范畴也有所涉猎，2018年与五矿盐湖签订了2.6亿元合同。在盐湖提锂方面，与蓝晓科技事务比较类似。

成绩方面，2016-2018年，增加还算不错。不过，上一年增加乏力，依据成绩快报，2019年公司营收同比增加4.56%，净利润同比增加0.78%。

小结

久吾高科(300631.SZ)是国内陶瓷膜和膜别离技能抢先企业。转债方面，发行规划偏小(2.54亿)，债项评级为A+级，债底维护一般，归纳看申购安全垫一般。定价方面，久吾正股当时价格17.47元，对应的转债平价为98.37元，参阅华锋、中宠等类似个券并结合正股基本面判别，咱们估计久吾转债上市首日平价溢价率在17%邻近，对应价格在115元邻近。综上，咱们主张一级商场恰当参加。

特别危险提示：

(1)久吾转债(申购代码370631)上，上单账户满额申购预期中0.02-0.04签，单账户需1000元。

(2)关于申购挑选，危险操控应放在榜首的方位。对申购收益影响最大的要素——正股，在申购到上市期间的股价改变，是一切影响要素中最不行猜测和操控的要素，单支转债终究的收益具有恰当的命运成分，必定要依据自己的出资战略，危险收益预期，资金情况，理性作出申购挑选。