2021年11月4日锦鸡转债发行，积极参与申购。

11月3日：短线大盘回调空间有限 技能上存

今天可申购新股：诺唯赞、安路科技、吉冈精细(三板)。今天可申购可转债：无。今天...

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转债信息

1、申购代码：370798，主张申购。

2、原股东配售码：380798。配售1000元债需求：697股正股。

3、评级：AA-，评级比较低。

4、转股价下调：(30，15，80%)，十分严厉;

5、发行规划6亿。

6、11.3收盘转股价值100.42，预估上市价在119元上下。

7、正股：锦鸡股份 300798。

正股剖析

公司基本面锦鸡股份主运营务为染料的研制、出产和出售，首要产品为活性染料，用于纺织品的染色和印花。公司是国内居于职业前列的专业染料出产商，研制技能才能较强，现已构成较大的出产和出售规划。公司活性染料产品按运用技能能够分为染色用活性染料和印花用活性染料两大类。

公司用于染色的活性染料包含新式免皂洗FCW系列、高锰酸钾脱色TS系列等23种系列产品;用于印花的活性染料包含高速喷墨印花PJ系列、新式防染印花W系列等7种系列产品。子公司锦汇化工正运用自有资金建造分散染料项目。该项目建成后，公司将具有分散染料的出产才能，公司产品品种愈加丰厚，工业布局愈加完善。

公司所在职业为染料职业。经过多年的迅猛开展，我国的染料职业从重视经济规划转向低碳节能、技能驱动的方向，从快速扩张阶段过渡为平稳开展阶段。近年来，我国染料职业科技立异系统不断完善，染料职业立异才能不断进步。这些技能在出产过程中的运用，一方面能够进步产品品质、功能，另一方面能够下降能耗、削减“三废”排放、完成循环经济。

跟着环保认识的增强，国家在环保方面临染料职业提出了愈加严厉的要求，染料职业的环保压力日益加大。经过近十年市场竞争的不断筛选和整合，我国染料出产的会集度在不断进步。我国首要的染料出产基地趋于会集，浙江、江苏、内蒙古、山东、上海等地成为我国染料出产首要会集地。染料制造业的上游职业为石油化工和煤化工职业，下流职业首要是纺织职业中的印染职业。由于染料出产所运用的原资料，处于整个石油化工和煤化工工业链中比较下流的方位，且其消耗量占整个工业产品总产值的份额极小，因而与石油化工和煤化工职业的关联度相对不高，但整个石油化工和煤化工职业的健康展对我国染料工业的持续增长将起到促进作用。

纺织工业是我国国民经济的传统支柱工业和重要的民出工业，我国是世界上最大的纺织品出产国和出口国。其间，印染职业为染料的直接下流职业，在阅历了全球经济低速和我国经济换档调速的布景下，我国印染职业极大加强了结构调整和转型晋级力度，经过推进工业科技进步、进步产品研制水平，执行节能减排等办法，全职业完成了减速增效的平稳开展。。公司近年来运营收入逐年下降，增速也逐年下降，而2021H1则有所反弹。

2018年至2021H1公司完成运营收入分别为12.02亿元、11.24亿元、7.54亿元和4.98亿元，同比增速分别为12.56%、-6.51%、-32.96%和56.3%。2018年至2019年公司出售状况安稳，收入下降首要受出售价格下降影响，2018年受上游原资料供货商关停整理的影响，原资料供给价格大幅攀升导致相应产品出售价格上涨，2019年原资料供给趋于安稳、价格回落，然后使妥当期活性染料产品出售价格有所下降;2020年运营收入大幅下降首要是受新冠疫情的影响，公司的下流纺织服装企业需求疲软，公司活性染料产品的销量及价格呈现必定程度的下降，全体开工缺乏;而2021H1有所反弹则是由于公司产值、收入自2020年下半年开端康复，出售单价亦呈止跌回升状况，全体运营状况呈康复趋势。

申购主张

锦鸡股份价格在9.4元左右，处于上市以来的低位;对应PE为59.3倍，对应PB为3.15倍，均处于上市以来的偏低水平，股价的安全边沿较好。发行人评级AA-，预算债底价值约79.9元，债底维护误差;转股价值约98.6元，能够申购。