免疫战略（Immunization Strategy）： 当利率上升，债券价格跌落，惟票息之再出资收入会添加。反之，当利率下降，债券价格上涨，惟票息之再出资收入会削减。而免疫战略即便得利率之任何变化，皆不影响原有债券出资发生价值变化，亦即利率动摇之利害影响悉数相抵，使出资人在特定出资时刻内取得固定之酬劳。而免疫战略之作法即便出资债券之期限等于债券之存续期间。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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周一早盘，受IPO、国债期货等音讯影响，沪深两市一度大幅下挫。截止午间收盘，沪指报1974.82点，跌1.61%，成交385.5亿;深成指报7769.23点，跌1.11%，成交507.8亿。职业板块方面，无职业板块上涨;煤炭、有色、建材、电气设备、归纳等板块跌幅靠前。

外围股市：亚太首要股市周一盘初上涨，日本日经225指数涨1.06%。

到08:12，日本日经225指数报14468.1点，上涨159.346点，涨幅1.11%;韩国KOSPI指数报1835.23点，上涨1.92点，涨幅0.10%;澳大利亚普通股指数报4826.20点，跌落0.10点，跌幅0.01%;新西兰50指数报4505.60点，上涨15.74点，涨幅0.35%。别的，韩国股市中韩亚航空的股价因飞机失事事情遭受重挫，盘初暴降12%。

商场分析：

周一早盘，受IPO、国债期货等音讯影响，沪深两市一度大幅下挫，创业板指数也因小盘体裁股全线杀跌影响而遭重挫，不过遭到地产等板块上升，以及小盘体裁再次冲高的带动，两市跌幅逐步收窄，其间创业板指数一度迫临翻红。

今天商场再遭重挫，无疑仍是与商场音讯面有关。上星期五，证监会新闻发言人在例行新闻发布会上提出，“有关部门仍正在对各界提出的新股发行变革定见进行研究，活跃吸收相关合理化建议，定见稿经修订完善后将当令正式发布施行。”别的，也有商场音讯称，已有部分创业板项目于上星期封卷，估计两周左右能拿到发行批文。而现在版别撒播最多的是新股体制变革7月20日发布正式稿，7月底第一批30家发行。

无疑再次引发IPO行将重启的激烈预期，不过管理层并未对详细的时刻进行清晰的阐明，导致IPO何时真实重启仍存在较大的不确认性。而IPO重启靴子何时落地，导致在不确认性的预期之下，商场出资者心思很难安稳。尽管重启对商场资金会构成必定的负面影响，但假如存在信息不对称、预期很难清晰的景象，如此将很难有用促发场外资金出场。因而，商场企稳还有待IPO“靴子”落地。

而，从今天盘面上看，遭到方针利好影响，“金改”概念股无疑成为两市最大的亮点。国务院办公厅于近来下发了《关于金融支撑经济结构调整和转型晋级的辅导定见》，其间清晰提出了“扩展民间本钱进入金融业”，“测验由民间本钱建议建立自担危险的民营银行、金融租借公司和消费金融公司等金融机构”。此举，为民间本钱进入银职业敞开了“绿灯”，纵观近期商场热门，仍然呈现出激烈的方针导向痕迹，事情驱动型的体裁炒作在全体资金趋紧的压力下仍将成为商场的首要特点之一。

创业板今天动摇较大，早盘快速克复阐明前期资金仍在其间重复炒作，还未完全离场，或首要是当时还没有其他相对较为清晰的炒作体裁和商场风格切换的不完全导致。但宽幅动摇的市道也无疑加大出资者操作的难度，追涨此类种类要注意其大幅动摇的危险。

总体上看，当时股指仍在2000点邻近保持重复震动的走势，蓝筹板块分解导致反弹的持续性受阻。近期股指要想再次企稳仍需求蓝筹板块保持必定的安稳才行，尤其是像券商等人气板块能否脱节长时间颓势或成为呈现起色的要害点。操作上，仍以轻仓张望为宜。