独立经济学家谢国忠昨日告知《每日经济新闻》，雷曼兄弟的关闭自身对美国的金融商场形成了冲击，但更重要的是这一工作将引发一场全球"危险重估"，包含财物重估和经济萎缩，而这才是导致全球股市暴降的底子原因。

雷曼终究价值尚难估计

谢国忠表明，美国在雷曼兄弟危机迸发之后，股市下挫30%是十分简单的工作--作为投行界排名第四的雷曼兄弟，具有的6000亿财物将在金融商场上怎么平衡，成为未来股市跌宕的要害点。

"雷曼兄弟自己说具有约500亿美元的CDO（债款典当债券），那么未来在其破产中，有大笔CDO买卖呈现的话，就能够对其总值进行确定"，谢国忠指出，本年7月，美林证券出售过自己持有的CDO产品，作价1美元的CDO终究商场成交价格只要0.22美元，更离谱的是这0.22美元中，美林还每份借给对方0.17美分--也便是1美元的CDO产品终究美林只收回了0.05美分。

美林的CDO产品价格能够算作一次金融机构新减记周期的开端，可是美林究竟归于被收买的证券公司，雷曼兄弟作为破产投行，其终究价格才会有代表含义--商场的估计是只会比美林的价格更低，而这将引发华尔街金融机构一轮新的资本金弥补浪潮，资金压力将再次袭来，而雷曼终究价值几许现在仍在张望之中，或者说，其深渊几许尚难估计。

谢国忠的点评是，下一步雷曼兄弟的清盘和AIG问题的迸发才是问题的中心，后者尽管得到了200亿美元的短期流动性注入，但假如没有救助或被收买，将会再次阅历危险清算。

雷曼破产保护影响将逐渐闪现

闪现的。谢国忠表明，首先是流动性压力阶段，现在看来对商场的影响并不大，也便是一切和雷曼兄弟有关的公司将会搬运事务、清算价格，与之堵截相关。

第二阶段是雷曼兄弟清算自身的产业，包含固定财物、银行债款、偿付债券等。值得注意的是，在第二阶段傍边，雷曼兄弟的股东和借款人都将遭受丢失。9月16日，有音讯爆出有多家世界银行给雷曼兄弟进行了借款，在雷曼倒下后，这部分金钱大都会灰飞烟灭。

第三个阶段，或将继续几个月时刻的是雷曼兄弟的财物清算。美国政府之所以有建立10家银行组成的700亿美元基金，便是为了保证行将呈现的清算中对流动性的需求。

美股1.5倍PB或再现

雷曼兄弟被当作美国金融危机中，金融机构未来结局的样本。这一方面表现在其自身价值重估后，对金融业、股市形成的重估危险。美股跌落30%完全或许--在此前危机最严峻时，美国股市的市净率从前跌落到了1.5倍，而在本次暴降之后，这样的PB或会再次呈现；其次，因为信贷本钱添加，消费需求下降导致经济萎缩，美国经济下滑意味着全球经济灾祸的开端，全球对经济危机危险的知道将就此再次重书。

链接：美方案永久操控"裸卖空"

美国媒体15日征引一位不肯泄漏名字的人士的话说，美国证交会主席考克斯在周末为参议雷曼出路而举办的紧急会议上表明，该委员会将在未来几天内施行永久性办法，以操控"裸卖空"行为，保护金融商场秩序。所谓"裸卖空"，是指出资者没有借入股票而直接在商场上卖出底子不存在的股票，在股价进一步跌落时再买回股票取得赢利的出资方法。因为"裸卖空"卖出的是不存在的股票，量或许十分大，因而会对股价形成剧烈冲击。有剖析人士以为，雷曼兄弟公司便是"裸卖空"行为的受害者之一。

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