作者：蔚芮
审校：周鹤翔
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隆冬中，地产圈的日子好像也不是很好过。
11月19日，新湖中宝(600208)（600208.SH）发布公告称，拟揭露发行2019年面向合格出资者公司债(511030)券（第二期），发行规划不超越20亿元。
关于资金用处，新湖中宝(600208)表明，扣除发行相关费用后，拟用于归还到期或行权的公司债(511030)券等公司债(511030)务，一起许诺不会用于置办土地。
GPLP犀牛财经注意到，这现已不是新湖中宝(600208)2019年内初次发债募资归还公司债(511030)务了。
一再高息发债救急
2019年年头的时分，新湖中宝(600208)得到证监会的同意，答应其发行面值总额不超越75亿元的公司债(511030)券。
这批债券共分为两期。9月6日，新湖中宝(600208)公告称，发行了本批债券的第一期，发行规划原定为不超越20亿元，分为2个种类，种类一的票面利率询价区间为6.9%-7.5%，种类二的票面利率询价区间为6.3%-6.9%。
不过，最终的结果是票面利率为7.5%，种类二并没有发行。种类一简称为“19新湖01”，发行规划为7.5亿元。
而此次新湖中宝(600208)公告中触及的拟发行的公司债(511030)便是75亿公司债(511030)券中的第二期。而无一破例，两次债券募资的用处都用于了归还公司债(511030)务。
此外，新湖中宝(600208)2019年内不仅在国内发行公司债(511030)，而且还在境外发行了公司债(511030)券。
依据相关数据显现，2019年3月14日，新湖中宝(600208)向境外出资组织发行了一笔2.75亿美元的债券；2019年6月12日，新湖中宝(600208)向境外出资者发行了一笔1.1亿美元的债券。而且6月28日，又向境外组织出资者增发总额0.5亿美元的债券。
促销财物回血
值得注意的是，新湖中宝(600208)除了年内一再发债外，还在促销自己的财物。
7月16日晚间，新湖中宝(600208)发布公告称，新湖中宝(600208)与融创地产签署协作协议书，拟将所持瓯瓴实业和上海玛宝的相应权益作价约67亿元出售给融创，首要触及长三角区域约210多万平方米建筑面积的土地项目。
新湖中宝(600208)一再发债以及促销财物背面究竟怎么了？
从高息发债成功到大手笔促销财物，新湖中宝(600208)的种种资本运作显现，该公司的资金环境正在恶化，也就是说现金流不行用了。
偿债压力大，信誉等级下降
GPLP犀牛财经注意到，新湖中宝(600208)在此次债券征集阐明书中说到，新湖中宝(600208)在2019年7-12月、2020年的待归还债款规划较大，其间2019年7-12月待归还金额为148.75亿元，2020年度待归还金额为210.98亿元。
在巨额待偿债款面前，新湖中宝(600208)的发债规划并不能满意资金需求，但是，假如要持续融资，企业的信誉又呈现新情况。
11月6日，标普全球评级将对新湖中宝(600208)的评级展望从“安稳”降至“负面”，承认其“B”长时间主体信誉评级。标普表明，负面展望是因新湖中宝(600208)流动性情况弱化，使其规划巨大的短期债款面对攀升的再融资(162717)危险。
信誉降级对房地产(512200)企业来说，是十分不愿意看到的，这意味着持续融资的难度加大，融资规划也将受到影响。
标普的忧虑并不是空穴来风。新湖中宝(600208)2019年三季报数据显现，到9月30日，总财物为1415.46亿元，总负债为1054.41亿元，净财物为361.06亿元，财物负债率仍旧高达74.49%。而且新湖中宝(600208)表明，跟着房地产(512200)事务规划逐渐扩张，项目开支相应会添加，新湖中宝(600208)的财物负债率可能会进一步上升。
事务用钱的当地许多，但新湖中宝(600208)现金流净值却少得不幸。到9月30日，新湖中宝(600208)的货币资金仅为128.52亿元。经营活动发生的现金流净额2019年上半年一向为负，到9月30日，经营活动发生的现金流净额仅为1.27亿元。
房地产(512200)的一大部分资金来源于房产的出售。而新湖中宝(600208)的出售成绩却在下降。相关数据显现，到2019年9月30日，新湖中宝(600208)合同出售收入100.40亿元、合同出售面积63.36万平方米，同比别离下降了14.12%、13.88%；第三季度单季度完成的出售金额仅为25亿元，同比下降了42.1%。
上述种种数据显现，新湖中宝(600208)现在正处于资金紧缺的现状之中。拆东墙补西墙频发债与促销财物关于新湖中宝(600208)来说，无法底子处理资金短缺问题。房地产(512200)职业现已进入了新的发展阶段，像新湖中宝(600208)这样职业百强榜外的中小型房地产(512200)公司，该怎么应对资金短缺和成绩变差，是其需求考虑的问题。