海波转债，申购代码370517，买卖代码123080.本次发2.45亿元可转债，6年期，转股溢价7.8%。

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转债信息

1、申购代码：370517。

2、评级：A+，评级最低。

3、转股价下调：(30, 15, 85%)，较为严厉;

4、发行规划2.45亿。转债对正股稀释份额为11.77%。

5、12.1收盘转股价值95.03元，预估上市价在110-120元。

公司简介：

海波重科归于修建装饰业，公司主营桥梁钢结构工程事务，在手订单较为足够，收入来历较有保证。

公司建立1994年，上市时刻2016年7月。现在公司市值21.21亿，有息负债率3.78%，当时市盈率PE86.391，市净率PB2.777。

2020年前三季度公司经营收入较上年同比下降6.84%，归属上市公司股东净赢利同比下降2.98%。

事务已掩盖全国20多个省市，包括悬索桥、斜拉桥、梁式桥、拱式桥及钢混组合梁等多种桥型。

触及钢结构、桥梁结构工程、基建等概念。

基本面一般，估值适中偏低。首要产品为桥梁钢结构产品，与基础建设密切相关，成绩有较强的周期性，2016年至2018年接连三年扣非赢利下降，本年前三季度连续下降趋势，现金流较差，负债率适中偏高，生长空间较差。但归于迷你转债，仍是创业板，有或许被操作。2020年三季报净赢利同比下降1.31%。

首要危险：

1、公司财物及事务规划不大，资质水平有待提高，抗危险才能一般。

2、受市场竞争加重影响，近年主营事务盈余水平有所下降。

3、客户集中度高，应收金钱规划较大，存在较大垫资压力和坏账丢失危险。

申购价值剖析

海波转债(评级A+、发行规划2.45亿元)下修条款十分严厉，评级较低，参阅近似评级和转股价值的可转债溢价率，估计现在点评下其上市首日取得的转股溢价率在10%-12%区间内，价格为108-112元。测算中签率0.2%，中一签赢利110元左右，主张申购。