盛德鑫泰：申购代码300881，顶格申购需配市值7.00万元，申购上限0.70万股，申购价格14.17元，公司主营各类工业用动力设备类无缝钢管。
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公司首要从事各类工业用动力设备类无缝钢管的出产、研制和出售，产品首要应用于电站锅炉设备制作、石油炼化等职业。公司出产的无缝钢管依照质料分类，首要包含合金钢钢管、不锈钢钢管和碳钢钢管;产品外径掩盖16mm-159mm、长度掩盖6m-18m的各种类型。公司的首要竞争对手为浙江久立特材科技股份有限公司、江苏常宝钢管股份有限公司、江苏武进不锈股份有限公司、宝钢钢铁股份有限公司精细钢管厂、瓦卢瑞克曼内斯曼钢管公司及新日铁住金公司。公司2019年前五大客户为东方电气集团东方锅炉股份有限公司、我国石油化工股份有限公司、哈尔滨锅炉厂有限责任公司、上海锅炉厂有限公司及北京巴布科克·威尔科克斯有限公司。公司所属申万职业分类为钢铁，职业均匀市盈率为11.96x。
职业剖析
职业状况：
1、无缝钢管职业开展概略
通过多年的开展，目前我国已经成为世界上最大的无缝钢管出产国。依据国家计算局数据计算，我国无缝钢管产值由 2001 年的 499.72 万吨添加至 2017 年 的 2,400.00 万吨，年均匀复合添加率为 10.30%。
从 2001 年开端，我国无缝钢管年产值整体呈现持续添加的趋势，2015 年起，遭到全球油价跌落的影响，石化、天然气职业的固定资产出资增速有所放缓，对无缝钢管需求削减，因此我国无缝钢管职业的总产值呈现下降。跟着 2017 年全球经济形势逐步回暖，石油天然气职业的固定资产出资逐步添加，对无缝钢管需求为添加趋势。
2、公司上游职业开展概略
公司出产无缝钢管的首要原材料是钢管管坯，上游职业为钢铁职业。钢铁职业的价格改变将直接影响到无缝钢管的出产本钱。近几年，钢材的价格改变起伏较大，尤其是 2015-2016 年底，钢材价格上涨起伏较大，2017年以来，钢材价格趋于相对平稳，钢铁类大宗产品价格指数根本维持在 120 点左右。
3、公司下流职业开展概略
公司出产的动力设备用无缝钢管职业的下流职业首要为电力职业的电站锅炉职业和石油炼化职业，上述职业的首要开展状况如下：
(1)电力职业
近年来，跟着我国经济增速换挡、产业结构优化调整，全社会用电量增速有所放缓，2015 年全社会用电量增速仅为 0.5%，可是 2016 年后全社会用电量增速上升，2015-2019 年年均复合添加率到达 6.8%。
进入 21 世纪以来，我国电力职业进入了出资顶峰期，装机容量持续上升。2000 年全国累计总装机容量为 31,932 万千瓦，至 2018 年已到达 189,967 万千瓦，添加了 4.95 倍。
(2)石油炼化职业
因为我国原油储量较少，无法满意国内石油消费需求，需求从产油丰厚的国家很多进口原油，我国原油进口量从 2006 年的 1.45 亿吨添加到 2018 年的 4.62 亿吨，我国石油消费量逐年上升，年均复合添加率达 9.27%，很多的原油进口需求很多的石油炼化设备，将会带动石油固定资产出资的添加。
自 2006 年起，我国炼油与化工出产专用设备出资额逐年上升，到 2015 年到达顶峰，出资额到达 342.36 亿元。2015 年后，因为国际原油价格下降等原因，我国炼油与化工出产专用设备出资额开端下降，但年出资规模仍然超越 300 亿元，坚持着较高的出资额度。
财务状况
成绩毛利：2017-2019年，公司经营收入分别为7.61亿元、8.74亿元、9.05亿元，复合添加率为9.01%;净利润分别为2000.98万元、6120.75万元、6988.11万元，复合添加率为86.88%。主经营务中，合金钢无缝钢管占比最高，为61.53%。2017-2019年公司毛利率分别为17.49%、17.60%、17.47%。公司2017-2019年经营收入的增速放缓显着的原因在于：2017年-2018年，公司各种产品的均匀单价均坚持持续添加，因此公司2017-2018年的经营收入大幅添加。而影响公司产品均匀单价添加的首要原因是首要原材料单价上涨和产品结构的变化。2019年，合金钢管产品和不锈钢产品均匀单价添加，碳钢产品和钢格板类产品均匀单价小幅下降，而公司单价相对较低的碳钢产品和钢格板产品销量及占比添加，影响悉数产品均匀单价比2018年有所下降，与此同时公司的质料本钱也有小幅下降，然后导致当年的经营收入变化起伏小。