贴债（Put the practice of changing debt into equity）：贴债付息方法是记账式贴现的债券。比方面值1000的一年期到期债券，到期收益率是10%，贴现发行，价格为909。你花909元买了这张债券，一年后对方还你1000元。 核算公式：909 = 1000 / （1+10%）。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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大盘上星期破位下行，直接迫临2000点整数关口，若非股息盈余差别化征收方针出台，上星期五就会击穿2000点整数大关。9月份以来，股市在经济数据回暖等利好推进下，完成了阶段性维稳。可是阅历了三次俯卧撑行情之后，这次或许再也撑不起来了，股指将会再下一个台阶，以开释许多利空要素的影响。

数据回暖难以提振A股

经济数据回暖，可是上升根底并不结实，经济L型特征仍然是干流认知。从9月份开端，系列经济数据均标明，我国经济呈现了企稳特征。近期发布的数据如固定资产出资、规划以上工业添加值、发电量等数据也标明，四季度经济进一步好转趋势。财务收入数据也从另一个视点证明企业的盈余呈现改进。一季度全国财务收入添加14.7%，二季度添加10%，三季度回落到添加8.1%，10月份增幅上升到13.7%。经济数据的好转并未同步带动股指的企稳上升，经济L型运转仍然是商场的干流认知。失望的出资者仍然以为数据的短期回稳并不意味着新一轮经济上升周期的开端，在欧债危机持续得不到有用处理、美国面对财务山崖问题的布景下，下一年我国经济运转趋势仍然不容乐观。而依据咱们对下一年我国经济的判别，商场明显有些过度失望了。我国经济尽管无法回到两位数以上高添加年代，可是安稳在7-8%仍是能够完成的。未来城镇化建造以及固定资产出资增速有望从头回到较高水平，我国经济仍然值得等候。就短期而言，失望预期仍然占有主导力量，对股市形成较大的压力。

潜在扩容要素持续在年末发酵，成为指数或许个股跌落的直接原因。我国股市之所以走势特立独行，与准则规划的缺点有着极大的联系。目前商场最为重视的仍然是显性或许隐性的扩容压力，限售股解禁、新股IPO堰塞湖、再融资成为压垮A股商场的三座大山。加上未来新三板推出以及转融券试点风闻，能够说年末之前A股上空利空乌云密布，多头的决心被完全炸毁。当然管理层也针对上述问题重复弄清，年末IPO井喷报导不实，证金公司宣告转融券试点尚无时间表等。不只如此，上星期五财务部站发布了上市公司股息盈余差别化个人所得税方针自下一年1月1日起施行，方针调整旨在鼓舞长时间出资，按捺短期炒作，促进我国资本商场长时间健康发展。从商场实践走势看，对上述表态都没有给予积极响应，反而持续不依不饶的跌落，大有不破2000点不回头的气势。笔者以为，我国股市面对的扩容压力是实践的，尽管指数跌落了许多，可是流转市值仍然维持在16万亿就阐明我国股市隐性扩容压力巨大，限售股解禁导致流转市值不断添加，即便新股发行这一显性融资放缓，可是隐性扩容仍然压力巨大。

两思路妙解扩容压力

依据以上判别，我国股市走势与经济基本面严峻违背，不能简略地将股市跌落的职责推给经济不景气。解铃还须系铃人，我国股市因为准则规划的不合理有必要依托准则改革来改动。笔者有两点主张能够为处理新股扩容与限售股解禁问题供给一些思路。首要，新股能够先上市、后融资，我国的多层次资本商场现已建成，能够让这800家公司先在新三板或许OTC商场上市，运转三年后假如成绩安稳仍契合上市规范，能够在沪深交易所挂牌上市融资。该做法一方面能够化解800家新股上市问题，也能够延伸上市公司成绩考察期，避免新股成绩变脸发生的概率。其次，关于限售股解禁压力，能够尝试以优先股方法处理。上市公司大股东或许实践操控人已然是以长时间持股为意图，无妨将所持股份转化为优先股，以企业经营为主要意图，能够经过分红获取收益。假如想转化成普通股，能够进行公告，在股东大会经往后施行转化。如此做法能够让大多数控股股东尤其是国有企业控股股东的名义解禁压力大为减小，为二级商场减负。笔者以为，股市假如想要底子改动弱市特征，有必要处理新股发行、限售股解禁问题，咱们等候上述问题的有用处理。

展望股市年末走势，在中长时间经济形势仍然不明亮，年末资金回笼压力等多重要素影响下，股市仍然体现疲弱，本次假如击穿2000点也很难发生像样反弹，2100-2150点一带密布成交区将成为股市反弹的强阻力区域。因而，上证综指很有或许进一步下探1800点才有喘息的时机。

在操作战略上，“捂紧钱袋子、现金为王”仍然是首选。接近年末，不只大盘蓝筹股重心不断下移，并且基金抱团取暖重仓股如医药、白酒等也呈现分化瓦解趋势，在如此弱市的环境中找到避风港并不简单。已然如此，出资者无妨提早放假，等候愈加明亮的出资时机。眼下较为火爆的“美丽我国”概念，出资者能够少数参加，仍以节能环保、抗旱美化为主，留意操控追高风险。