跟着主营产品价格的继续上涨，作为国内TFT-LCD工业龙头的京东方(000725)运营成绩得以继续上升，公司运营有了根本性好转，主运营务盈余才能比去年同期有了大幅度进步，而鉴于本年二季度液晶面板的价格再度呈现显着上涨，由此京东方(000725)未来成绩的进一步添加也就值得高度等待，因此该股的二级商场时机也就越来越杰出。

TFT-LCD工业复苏 产品价格继续上涨

获益于液晶工业周期的“波峰”到来，整个液晶面板出产职业呈现了大幅回暖。材料显现，2007年2季度以来大尺度液晶面板价格继续上升，17寸面板价格从年头的缺乏100美元上升到11月份的最高点138美元。并且，自2008年4月份以来，液晶面板的价格再度呈现上涨，5月份这种上涨气势依在继续。

“职业盈余情况的遍及改进，主要是因为供需联系产生改动，导致面板价格上升所形成的。此外，各大公司活跃操控本钱和费用，也是盈余改进的一个重要要素。”中信建投证券在一份剖析陈述中指出。

现在这种向好时期2-3年内或许还会继续维持下去。据美国专业液晶商场调研组织Display Search猜测，2007年TFT-LCD收入到达907亿美元，2008年将添加14%，到达1039亿美元。从需求数量上看，现在商场的TFT屏的需求片数约为2.38亿片，但现在产能仅为2700万片，仅为10%左右。

事实上，商场调查公司Display search的剖析陈述也显现，因为许多下流PC制造商关于2008年的整机需求达观而进行加单与加量的动作，加上面板厂商产品组合考虑，并没有很多移转6代线以上的产能用以出产桌面显现器及笔记本电脑的面板，形成干流显现器与笔记本电脑面板自本年4月起开端缺少，价格普涨1-3美元/片，且预期该轮缺货提价趋势将继续。

工业龙头京东方获益显着 成绩进入上升通道

受惠于TFT-LCD商场回暖，价格上升和公司加强管理、降低本钱、添加效益等各项具体措施执行以及产能规划扩大、原材料本地化配套率进步、财务费用削减等要素影响，*ST东方A2007年运营有了根本性好转，主运营务盈余才能比去年同期有了大幅度进步，全年度完结运营收入111.70亿元，运营赢利5.95亿元，归属于上市公司所有者的净赢利6.91亿元，同比增幅到达139%，每股收益为0.24元。

据2007年年报数据显现，2007年京东方(000725)IT与小尺度电视用TFT-LCD事务完结出产约1010万片，完结出售约1066万片，产销均创投产以来新高；移动显现事务完结模块出售约1375万片，同比添加93%，其他大部分事务的运营都有不同程度添加。

并且，京东方(000725)今日一季度的成绩添加气势更是惊人，依据公司一季报陈述显现，其在本年1-3月份的净赢利到达3亿元以上！而上年同期净赢利为-291，186，703元。

可见，主营产品价格的上升大大增强了公司的盈余才能。

公司董事长王东升在本年4月份举办的成绩阐明会上表明，公司将于本年6月底完结产能进步，公司TFT－LCD产能将从现在的每月8.5万片玻璃基板添加到每月10万片，产能扩张20%以上。

此前，京东方(000725)将月产能从6万片扩大至8.5万片，每块玻璃基板能够切开12块17英寸液晶模块。2007年，*ST东方出产TFT－LCD产品1010万片，出售1060万片；公司方案本年TFT－LCD产品产销1300万片。

京东方完结多项技能打破

作为我国显现工业的领跑者，京东方(000725)携旗下多项自主研制的最新产品与技能露脸于近来在北京举办第11届科博会的8号展馆里。

京东方此次参展的亮点包含具有自主知识产权的TFT-LCD 产品及多项世界领先的显现技能。在液晶电视面板方面，京东方此次推出的32″面板选用世界领先的增强FFS技能和LED背光源技能，使产品具有更宽视角，更高对比度和更短的呼应时刻。选用了广色域技能的19″面板，颜色饱和度到达世界色域规范以上，对比度与一般产品比较进步了一半，从而使画面的立体感强，层次感更清楚，画质表现力更杰出。

此外，京东方还将展出呼应时刻已缩短到3ms的17寸液晶面板，而现在干流的台式显现器用液晶面板的呼应时刻至少为5ms。在移动与使用产品范畴，京东方的TFT-LCD产品、显现光源产品以及显现体系与解决方案产品等也将在展会期间全面露脸。

作为显现产品与解决方案的供货商，京东方(000725)长时间致力于自主技能创新，并将其作为企业中心竞争力的重要内容。通过多年的研讨开发和技能堆集，已完好把握了TFT-LCD的中心技能，2007年专利申请量已达296项，其间发明专利达256项。

因此咱们以为，跟着主营产品价格的继续上涨，作为国内TFT-LCD工业龙头的京东方(000725)运营成绩得以继续上升，公司运营有了根本性好转，主运营务盈余才能比去年同期有了大幅度进步，而鉴于本年二季度液晶面板的价格再度呈现显着上涨，由此京东方(000725)未来成绩的进一步添加也就值得高度等待，因此该股的二级商场时机也就越来越杰出。

华泰证券 蒋国舞