1月17日电，国家统计局数据显现，2022年全国居民人均可分配收入36883元，比上年名义增加5.0%，扣除价格要素实际增加2.9%，与经济增加根本同步。按常住地分，城镇居民人均可分配收入49283元，比上年名义增加3.9%，扣除价格要素实际增加1.9%；农村居民人均可分配收入20133元，比上年名义增加6.3%，扣除价格要素实际增加4.2%。全国居民人均可分配收入中位数31370元，比上年名义增加4.7%。按全国居民五等份收入分组，低收入组人均可分配收入8601元，中心偏下收入组19303元，中心收

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新年之后的商场首要逻辑

从“春季烦躁”到经济修正。2023年新年之后，A股商场危险偏好逐步提高，A股商场有望先后踏上“估值修正”和“盈余牵牛”的行情。

01

A股渐入“两会”时刻，增加是主题词

近期，全国各省市纷繁发表2023年GDP增加方针，有11个省市的方针在(4%左右-5.5%以上)，还有11个省市的方针在6%或6%左右，还有9省市2023年的GDP方针在6%以上。疫情三年束缚翻开之后，更牢靠、更高质量的增加方针，有望将在新年后全国“两会”逐步揭晓。

02

“三稳”、“四敢”、扩内需

从中心经济工作会议，展望全国“两会”，“三稳”、“四敢”、“扩内需”将在新年之后备受重视。地方政府的方针抓手、财政发力的方向，有望为主题出资“拱火”。

03

商场危险偏好逐步提高

假如用“万得全A估值倒数-10年期国债收益率”衡量A股商场股权危险溢价，2021年一季度GDP增速见顶随同股权危险溢价见底，则2022年11月美债收益率见顶、国内重磅会议的举行而见顶，也即危险偏好触底上升。

04

外资再度做多我国

人民币汇率、港股体现、北上资金是反映外资对我国财物吸引力的最直观维度。到2023-01-16，自2022-10-31以来北上资金累计净买入规划高达1749.66亿元，而2022年全年北上资金净流入仅约900亿元；同期，人民币离岸汇率增值8.13%，港股商场恒生指数反弹48.07%。新年之后，在方针和增加预期之下，我国财物有望保持活跃的吸引力。

05

重视超量储蓄的转化

2022年金融机构累计投进信贷21.3万亿元，但居民部分新增人民币存款17.8万亿元(2021年居民新增人民币存款9.9万亿元)，相当于83%的新增信贷转换为居民储蓄存款。超量储蓄或来自于居民不爱买房、居民不爱消费、减税降费、理财换回等四个方面。新年之后，超量储蓄将逐步转化为消吃力、出资力。

06

A股商场的五年周期

本年是“二十大”局面之年，经济增加修正、决心修正，增加迈向高质量，在此布景下A股商场有望进入报答新周期。

07

历史上“逢三逢四”的“五朵金花”行情

2002年“十六大”成功举行后，我国迎来了城镇化工业化最快的十年，生长方向为煤炭、钢铁、电力、银行和轿车等周期板块，2003-2004年体现较好，被称为五朵金花；2012年“十八大”成功举行后，我国迎来了经济结构转型和寻觅新增加点的十年，电子、传媒、通讯、计算机和互联体现相对较好，2013-2014年的“新五朵金花”。

08

新年之后的职业装备

扩内需之下，出资有望发力，中游制作值得重视；扩内需和疫后修正主题下，消费职业有望进一步“拱火”；新冠感染高点之后，医药保健有望苦尽甘来；高质量增加下，自主可控与专精特新在本轮行情中有望后发先至。