短贷长投（Short loan long cast）：是一种十分危险的财政操作方法。在这种情况下，企业必须有满足的才能持续发明杰出的经营活动现金流，不然，假如企业财物的盈余才能下降，经营活动现金流匮乏，就会使企业资金周转产生困难，然后构成流动比率下降，偿债才能恶化，堕入难以自拔的财政窘境。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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9月份CPI同比涨幅按期重回“1年代”，但未能对A股构成提振。15日沪深股市双双下行，沪指再度失守2100点整数位。

当日沪指以2105.02点小幅高开，早盘上摸2107.20点后开端快速下行，2100点整数位容易失守。尔后沪指保持弱势盘整，尾盘收报2098.70点，跌0.30%。深成指收报8621.97点，跌0.33%。两市成交持续萎缩，总量缺乏1000亿元。

国家统计局15日发布9月份系列经济数据，其间CPI同比涨幅回落至1.9%。因为商场此前对此已有充沛预期，这一数据未能对A股构成利好效应。而9月份PPI同比跌落3.6%，显现微观经济形势不容乐观。而发布在即的三季度GDP或持续下行，也令商场忧虑心情有所升温。

上星期，美国商务部发布对华太阳能“双反”终裁成果，决议征收18.32%-249.96%的反倾销税，14.78%-15.97%的反补贴税。查询规模保持不变，仅限原产于我国电池。

业内人士表明，从终究成果来看，国内天合光能适用税率为23.75%，尚德电力适用税率为35.97%，包含英利、阿特斯在内的部分我国要点独自税率企业均适用30.66%的均匀税率，其他企业适用税率超越250%，此次双反兼并税率根本上超越30%。尽管外媒报导，“双反”的兼并税率为了防止重复核算，有或许削减约10%，终究兼并税率或许与之前根本相等，但“双反”兼并税率一旦正式实施，仍将根本抹平了国内光伏电池价格优势，国内企业对美出口将直接受到影响。

不过，业内人士也指出，2011年，我国光伏电池出口约280亿美元，出口美国约31亿美元，占比相对较小，因而美国“双反”对国内光伏企业构成的直接危险依然处于可控规模。一起，值得幸亏的是，本次终裁没有将“双反”规模从电池片拓宽到一切组件产品，而依然仅限定在电池片单一环节，这意味着我国企业能够经过运用或许贴牌海外电池片等方法，在必定程度上绕过“双反”。华泰证券(601688,股吧)以为，美国“双反”事情的终究影响，将使我国丧失了2-3GW的电池片商场份额，并没有将危机扩展至全产业链。

可是，美国“双反”判决的尘埃落定并不意味着利空出尽。现在的“双反”不仅仅只要美国，欧洲、日本和印度都先后向我国提出了反倾销，特别是作为全球最大的光伏需求商场，欧洲地区的动作更值得重视，本年9月6日，欧盟委员会宣告对我国光伏电池主张反倾销查询;而在20天后，欧盟25家太阳能面板企业向欧盟执委会提起申述，要求对华光伏企业打开反补贴查询。

数据显现，2011年，全球光伏装机容量到达29.7GW，其间欧洲地区装机占比约74%;而我国光伏电池上一年对欧盟出口合计204亿美元，约占同期该产品出口总额的73%。此次欧盟反倾销查询，确认以美国作为代替国来评价光伏产品的本钱，因而美国商务部终裁成果对欧盟决议计划具有重要参照含义，一起欧盟的反倾销查询产品规模与美国比较进一步扩展到硅片环节，若终究欧盟商场对国内光伏封闭，制造业需求将遭重挫。

一起，尽管为扶持国内光伏企业，我国政府出台了一系列方针，包含电价战略、财政补贴等，一起将光伏“十二五”期间的装机方针现已从最早的5GW上调至21GW，但榜首创业证券以为，尽管国内商场在兴起，仍难以补偿国外的增速放平缓交易维护的影响。而华泰证券在陈述中指出，现在光伏的整合现已到了关键时期，据了解，职业开工率环比二季度持续下降，现金流逐步恶化，更多二线企业进入“关门蛰伏”状况。尽管或许是黎明前的黑暗，但即使回暖，也需求进程，光伏企业的盈余才能复苏会很慢，而以全职业亏本为价值的平价上无异于拔苗助长，实在的平价还需求本钱与技能的改善。业内人士提示投资者，现在光伏企业的成绩不理性，尽管偶然有超跌反弹的时机，但职业难以出现全面性的时机，主张慎重为主。