中级反弹（Intermediate reaction）：差异于初级反弹与回转，指后市行情仍然不看好，但受利好音讯或盘面走势剖析来看，现在行情极有或许会有较大反弹的一种状况。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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上星期五沪指报收于2196点，再次回到了2200点下方，但周线收阳。本周面对11月“收官战”的时刻窗口，哪些要素将影响本周商场走势?怎么操作才干在打一个美丽的“收官战”?

并购重组新政利好商场

“证监会拟多举动支撑上市公司并购重组，这将利好商场。”光大证券(9.04, 0.05,0.56%)战略剖析师曾宪钊说，这是依照三中全会关于国企变革的要求而做出的举动之一。

曾宪钊说，并购重组新政有几大亮点：一是拟完善并购重组的股份定价机制，丰厚要约收买履约确保方法，支撑财务顾问供给过桥融资;二是拟大幅撤销、简化并购重组行政许可批阅事项;三是正在修订上市公司收买管理方法、上市公司严重资产重组方法等法规规章，逐渐完成审阅信息全过程的揭露。

本年我国上市公司并购重组愈加活泼，尤其是并购重组审阅分道制自10月8日施行以来，上市公司并购重组热潮渐至佳境，仅11月份，证监会就审议经过了10多家上市公司并购重组事宜，审阅经过率达94.34%。

湘财证券战略剖析师朱礼旭说，在A股商场并购重组渐至佳境状态下，监管部门拟推出多项举动支撑上市公司经过并购重组做强做大，对我国工业结构调整将起到了活跃效果。从监管部门审阅的事例来看，近期以医疗及TMT等智力劳作型、脑筋风暴型项目较多，与曩昔多为矿业、耗能企业等项目不同。“这是一个活跃的信号，标明工业结构调整力度正在加大。”

创始证券研究所副所长王剑辉表明，并购重组为拟上市公司或上市公司供给了本钱活动的途径和途径，在IPO停摆的状况下，其起到了必定的代替效果;原有企业结构不合理性也将改动，新兴工业将经过并购重组取得发展时机。

活动性将偏紧

朱礼旭说，现在活动性偏紧有多方面的原因：一是央行收紧了钱银投进;二是由于我国出口增幅下降，外汇占款下降，使人民币投进量相应削减;三是在深化利率商场化变革的预期下，银行存款增幅下降。

上星期四有400亿元国库现金定存到期，加之上星期五迎来安全转债申购，资金面压力仍然较大，估量近期仍难见到宽松局势。“开放式债基遍及呈现两至三成换回，近期翻开申赎的两只定时开放债基，换回份额均超越80%，有一只现已超越90%，这说明面对年末资金趋紧。”朱礼旭以为。

曾宪钊说，一方面，人民币还在继续增值，热钱在流入，这将有利于活动性的添加;但另一方面，在此前两周时刻里，虽然央行在揭露商场接连施行“一逆一停”操作，但资金价格水平全体仍处于相对高位水平，且中长时间资金利率呈现继续攀升态势。

现在不少债券型基金发行困难，且换回压力大，这也是活动性偏紧的体现之一。”曾宪钊说，由于在存款利率也将商场化渐行渐近的预期下，银行揽存难度加大，将推高整个资金商场的利率水平。

曾宪钊一起以为，年关在即，不少出资组织为了应对年终决算，将资金回收，这也将加重活动性严重的局势，活动性将显“年关效应”。

并购重组体裁时机多

关于影响商场走势的要素，曾宪钊说，从短期看，注册制不会给商场带来太大影响，由于现在间隔施行还有一段时刻;从中期看，跟着注册制的行将施行，商场估值系统面对改动而使现已上市的高估值公司估值回落;从长时间看，由于注册制降低了新股发行价格，客观上为二阶层商场预留了盈余空间，因而是利好。

曾宪钊对后市的根本判别是，短期仍以震动为主，中期将视十八届三中全会变革办法的执行状况而定，长时间则在注册制施行后，商场会有一个方向性的打破。

曾宪钊主张，现在重视上海国资变革、并购重组的时机。“上海国资的相对数量大，其间，适当部分公司现已上市，跟着国资变革，并购重组新政的施行，将发生不少的出资时机。”

朱礼旭也以为，施行注册制是一个中长时间的方向，现在不会对商场发生直接的影响。但在注册制将施行的预期下，将会使重启后的新股发行“三高”现象不再呈现，这对商场是一个实实在在的利好影响。“现在又面对着一年一度的中心经济工作会议的举行，这是拟定下一年我国经济政策的重要会议，会议的基调将影响商场的走势。”朱礼旭因而估量，商场下一个商场预期要点将是中心经济工作会议，值得我们亲近重视。

朱礼旭以为，现在时机在于具有成长性的小股票。“由于在活动性严重的状况下，大股票难以发动，而小股票则有优势，但为了避免危险，应该重视其成长性。”