德龙激光--申购代码为：787170， 申购价格:30.18，申购上限6500股。
4月15日：短线大盘还有继续冲高要求 结构
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公司主营事务为精细激光加工设备及激光器的研制、出产、出售，并为客 户供应激光设备租借和激光加工服务。公司是一家技能驱动型企业，自成立以来，一向致力于新产品、新技能、 新工艺的前沿研讨和产品开发。公司致力于激光精纤细加工范畴，凭仗先进的 激光器技能、高精度运动操控技能以及深沉的激光精纤细加工工艺累积，聚集 于半导体及光学、显现、消费电子及科研等使用范畴，为各种超薄、超硬、脆 性、柔性、通明资料及各种复合资料供应激光加工解决方案。公司经过自主研 发，现在已具有纳秒、超快(皮秒、飞秒)及可调脉宽系列固体激光器的中心 技能和工业级量产的老练产品。
职业和竞赛：
(一)激光是指特定的物质遭到外部强能量激起而产生的光。相较于其他类型的 光，激光具有发散度小、亮度高、单色性好、相干性好等一系列特色，因而被 广泛地运用于工业制作、信息通讯、生物医疗、科研军事等许多范畴，并在社 会出产活动中发挥了极其重要的效果，激光也因而与计算机、原子能和半导体 并称二十世纪的新四大发明。激光器是激光的产生设备，首要由泵浦源、增益介质、谐振腔等组成。泵浦源是激光器的能量供应来历;增益介质是激光器的中心，会吸收泵浦源供应 的能量并将激光扩大;谐振腔是双面相互平行的镜子，其效果是把光线在反射 镜间来回反射并屡次经过增益介质，因而在缩短作业物质长度的一起还能到达 扩大激光功率的意图。
激光加工是使用高强度的激光束，经光学系统聚集后，经过激光束与加工 工件的相对运动来完成对资料(包含金属与非金属)进行加工的一门技能，广 泛地使用于切开、蚀刻、焊接及精纤细处理等许多工业出产范畴。激光加东西 有加工目标广、变形小、精度高、能耗低、公害小、远距离加工、自动化加工 等显著特色，现在已成为一种新式制作技能和手法，被誉为“永不磨损的全能 加工东西”。激光加东西有输出能量会集、安稳的特色，可以较好地处理传统工艺办法 较难处理的硬度大、熔点高的资料。
依据《2021 我国激光工业开展陈述》计算，2014-2020 年间，全球激光器 商场出售收入已由 93.6 亿美元增加至 160.1 亿美元，年化复合增加率达 9.36%， 估计 2021 年全球激光器出售总额有望继续取得 15%左右的增加，到达 184 亿美 元。从细分使用范畴上来看，资料加工与光刻现在仍是激光器的第一大使用领 域，2020 年与之相关的激光器收入为 63 亿美元，占到全球激光器收入的 39.6%;通讯与光存储相关的激光器收入为 39 亿美元，占比为 24.5%，位居第二;科研 与军事、医疗与美容等商场出售收入紧随其后，职业下流使用端呈现出显着的 分散式开展态势。
据《2021 我国激光工业开展陈述》计算，2020 年我国激光设备商场出售收 入已达 692 亿元，自 2010 年以来复合年化增加率为 21.71%。2020 年虽受新冠 疫情影响，我国激光设备商场全体出售收入仍坚持增加态势，跟着国内经济的 进一步向好以及下流需求的继续旺盛，估计 2021 年我国激光设备商场规划还将 增加至 820 亿元左右。
从细分商场来看，我国作为全球最大的制作业国家，激光设备现在首要使用于工业出产之中。2020 年，工业范畴激光设备出售收入为 432.1 亿元，占全 商场出售收入的比重为 62.53%;信息范畴激光设备出售收入为 152.2 亿元，占 比为 22.03%;商业、科研和医用激光设备占比则均未超越 10%，别离以 41.8 亿 元、34.3 亿元和 30.6 亿元位列三、四、五位。估计 2021 年我国激光设备商场规 模还将继续增加，其间工业用激光设备依旧是最为首要的增加点。从详细的商场容量上看，依据《2021 我国激光工业开展陈述》，国产纳秒 紫外激光器的出货量已由 2014 年的 2,300 台增加至 2020 年的 21,000 台，复合 年化增速达 44.57%，估计 2021 年还将进一步增加至 25,500 台;而国产皮飞秒 超快激光器出货量已由 2015 年的 40 台增加至 2020 年的 2,100 台，5 年间增加 超 50 倍，估计 2021 年还将进一步大幅增加至 3,300 台。从输出功率上来看，国 产纳秒紫外激光器和皮飞秒超快激光器也从前期的 3-5W 进步到了现在的 30- 40W，逐渐向世界先进水平挨近。受下流旺盛需求的继续驱动，估计未来国产 激光器出货量还将坚持较快增加。
(二)依据 CINNO Research 计算， 2020 年我国大陆泛半导体激光设备出售额排名，德龙激光排名第三，出售额占 比为 15%，仅次于日本 DISCO 公司和大族激光;在显现范畴，2016-2020 年中 国大陆首要面板厂的激光切开类设备数量，德龙激光销量占比为 12%，排名第 三，仅次于韩国 LIS 公司和大族激光。依据《2021 我国激光工业开展陈述》计算，2020 年，国产纳秒紫外激光器 的出货量为 21,000 台，国产皮飞秒超快激光器出货量为 2,100 台，德龙激光 2020 年纳秒紫外激光器的出货量为 683 台，商场占有率 3.25%，皮飞秒超快激 光器出货量为 235 台，商场占有率 11.19%。
在激光加工设备细分范畴中，重点企业包含日本 DISCO 公司、韩国 EO 公 司等国外闻名激光加工设备公司，亦包含大族激光、华工科技、海目星等国内 闻名激光加工设备公司。公司聚集于半导体及光学、显现、消费电子及科研领 域的定制化精细激光加工设备的研制、出产和出售，在上述范畴与世界厂商和 国内大厂进行竞赛，取得客户的认可。国内上市公司中尚无与德龙激光中心技 术和首要产品彻底堆叠的企业，公司依照事务形状、首要产品、使用范畴、客 户结构等规范，选取大族激光、华工科技、海目星等具有相似性的企业进行比 较。
激光器是精细激光加工设备的中心，从事固体激光器研制、出产和出售的 国外公司首要有德国通快、美国相干、美国光谱物理等，国内公司首要有国神 光电、英诺激光、华日激光等，其间公司在纳秒激光器方面与英诺激光可比性 较强。
公司财务状况
2018年-2021年末，公司的运营总收入别离为32,267.57万元、35,295.69万元、41,908.27万元、54,931.64万元;2018年-2021年的年均复合增加率为14.23%;归母净利润别离为-744.94万元、2,039.15万元、6,722.72万元、8,771.37万元;2018-2021年的年均复合增加率为62.63%。
公司 2022 年一季度运营状况杰出，估计 2022 年一季度成绩较上年同期实 现增加。公司估计 2022 年一季度运营收入为 12,900 万元至 14,200 万元，同比增加 13.56%至 25.00%;估计 2022 年一季度归属于母公司所有者的净利润为 2,225 万元至 2,725 万元，同比增加 1.02%至 23.73%;估计 2022 年一季度扣除 非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 2,150 万元至 2,650 万元，同比 增加 6.51%至 31.28%。
定论
陈述期内成绩坚持继续增加，客户优质，不过公司规划偏小，抗危险能力差，产销率低，存货高，发行市盈率也偏高，主张慎重申购。