美股大跌 A股抗跌
此前不断演出新高秀的美股遭受“黑色星期三”，美股三大股指大幅下挫。美股大跌往往引发A股调整，但昨日A股却体现相对抗跌。但资金参加热心仍然不高，沪深股市成交额仅为4000.45亿元，呈现显着缩量。
申万宏源(5.510, 0.00, 0.00%)证券研讨部联席总监表明，美股大跌首要因为美国总统“泄密门”发酵，投资者避险心情升温。加之美股前期涨幅较大，周三的调整在预期之中。其对A股的影响首要在心思层面，前期美股大涨时，A股也并没有跟涨，这种影响相对有限。
相较美股忽然大跌，美元指数已提早做出反响，5月12日以来美元指数接连4日调整，并触及6个月新低。特朗普“泄密门”事情激起避险心情施压美元，而美元的大调整关于A股的影响或许更大。
从历史数据来看，2006年-2010年前后，A股和美元呈现出显着的负相关联系，美元大跌，A股通常会上涨。这首要是因为美元大跌，大宗产品会上涨，获益于大宗产品提价，A股中煤炭、有色、钢铁等权重股往往会大举反弹，而此类种类在A股中占比较大，直接助推指数上涨。不过，2012年之后二者的关联度有所削弱。组织人士以为，美元指数接连调整关于A股中的资源类股票是利好。就整个股市而言，人民币的价值下降预期下降，为商场供给了一个较好的环境。
申万宏源证券高档战略剖析师傅静涛表明，从影响A股的要素产生的概率来看，美国税改经过的概率或许下降，后续美联储接连加息节奏或许放缓，我国货币政策遭到海外束缚的强度下降，这反而是一个利好要素，关于A股商场不是坏事。
国泰君安(17.990, 0.02, 0.11%)证券指出，心情影响大于本质影响。现在看来，特朗普间隔真正被弹劾尚远，现在的影响首要在于商场心情和决心方面。整体来说，人民币价值下降压力减轻。虽然这件事不能阻挠美国持续加息，但若美国税改受挫，则美国加息节奏将会大幅放缓，所以对我国货币政策的影响将会明显减轻。若美元持续弱势，不扫除外汇占款未来几个月转正的或许，这也有利于国内流动性改进。
调整压力已不大
此前A股商场接连调整首要受两大要素掣肘，一方面来自于经济下行预期，商场预期一季度经济数据或许到达一个峰值，随后将呈现下行压力；另一方面来自流动性严重预期，商场忧虑金融去杠杆会持续收紧流动性。
步入5月下旬，数据方面的改进尚难调查，但流动性或许并不如预期那般失望。傅静涛指出，二季度后半段，A股商场流动性或许呈现活跃改变。虽然5月呈现经济基本面转差、倒逼微观流动性大幅改进的概率并不高，但A股商场流动性的改进或许来自于“不确定性”下降带来的预期改进。近期存量投资者的仓位呈现了系统性下行，整体呈现出肯定收益投资者先降仓，相对收益投资者后降仓的特征。而降仓首要原因便是“不确定性”发酵引发的危险偏好下行。5月下旬，跟着监管节奏预期的清晰，危险偏好的康复是大概率事情，存量减仓转变为存量加仓便是A股商场最重要的基本面改变。别的，外资装备资金和房地产热度下降引发的居民财物装备调整，也或许成为A股商场增量资金。
值得注意的是，央行周二揭露商场上进行了1500亿元7天逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作，一起央行揭露商场上有200亿元逆回购到期，央行净投进1700亿元，为近4个月来最大力度。上星期五央行就展开了4590亿元MLF操作，直接触发了商场反弹。而周二央行的净投进也再次抬升了整个商场的危险偏好，从流动性预期纠偏的视点来看，A股本身调整压力现已不大。
