达嘉维康，申购代码：301126，申购价格：12.37元，申购上限：1.45万股。

11月25日：A股商场估值空间有望进步 短线

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公司简介

公司作为区域性医药流转企业，首要从事药品、生物制品、医疗器械等产品 的分销及零售事务。公司依托批零一体化，发挥供应链优势，展开专业药房新零 售形式，并经过向供应链上下游延伸展开增值服务，逐渐向医药服务商转型。公司分销事务以直接向终端出售的纯销形式为主，医疗机构为首要出售终 端，陈述期内，医院出售事务占主营事务收入份额分别为 67.68%、64.47%、 59.27%、62.31%。

公司建立了辐射湖南全省的分销络，根本掩盖全省三级以上 规划医院，并活跃拓宽城镇医院、民营医院、社区卫生院、村镇卫生室、连锁及 单体药店等医疗商场事务。

职业远景

2019 年，全国药品流转商场出售规划稳步增加，增速略有回落。计算显现，全国七大类医药产品出售总额 23,667 亿元，扣除不可比要素同比增加 8.6%，增速同比上升 0.9 个百分点。其间，药品零售商场出售额 4,733 亿元，扣除不可比要素同比增加 9.9%，增速同比上升 0.9 个百分点。

据中国医药商业协会数据计算，到 2019 年底，全国共有药品批发企业13,000 家。药品批发职业集约化水平继续进步。从出售增速来看，药品批发企业出售增速稳中有升。2019 年，前 100 位药品批发企业主营事务收入同比增加 14.7%，增速同比上升 3.9 个百分点。从商场占有率看，药品批发企业集中度有所进步。

2019年，前 100 位药品批发企业主营事务收入占同期全国医药商场总规划的 73.3%，同比上升 1.3 个百分点。

2018 年至今，国家先后推出“互联+医疗健康”、冲击骗保、零售药店分类分级办理、“4+7”带量收购、执业药师职业资格准则规则和资格考试实施办法等一系列方针，面对新方针、新形势、新环境，药品零售职业也不断进行着革新、调整、晋级。

在连锁率逐渐进步的一起，药店规范化办理和专业化水平。面对新的应战。受智能化、数字化的影响，药品零售职业不断进行探究立异，新业态、新形式不断涌现，药品零售职业迈入专业化和智能化年代。

财务状况

2018年-2020年，公司经营收入分别为21.89亿元、24.57亿元、23.4亿元，复合增加率3.39%;公司净利润分别为7798.74万元、8765.25万元、6485.4万元，复合增加率-8.81%。

申购战略

跟着国内经济增加和结构调整，人们生活水平不断进步，大健康理念继续增强，全社会医药健康服务需求将不断增加，促进药品流转商场规划进一步扩展。因而，职业整体展开仍将出现稳步增加、增速放缓的态势。公司现在以债款融资为主，形成资产负债率较高，会给公司带来必定的偿债危险，加之此次估值较高。归纳剖析，主张慎重申购。