中伟股份(300919)发行价24.6元，市盈率115.56倍，申购上限0.9万股。中签缴款日为12月15日。公司主营锂电池正极资料前驱体的研制、出产、加工及出售。
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中伟新资料股份有限公司首要从事锂电池正极资料前驱体的研制、出产、加工及出售，首要产品包含三元前驱体、四氧化三钴，别离用于出产三元正极资料、钴酸锂正极资料。三元正极资料、钴酸锂正极资料进一步加工制造成锂电池，终究应用于新能源轿车、储能及消费电子等范畴。公司向工业链上游延伸，与前驱体工业构成了杰出的工业链协同优势。公司在国内上市公司中的首要竞争对手为格林美、华友钴业、广东邦普、容百科技和金川科技等。公司的前五大客户为LG化学、厦门钨业、当升科技、振华新材、天津巴莫。公司所属证监会职业分类为制造业，职业均匀市盈率为38.38x。
职业剖析
职业状况：
1、三元前驱体职业开展概略
三元锂电池首要应用于新能源轿车、储能及消费电子范畴，下流应用范畴的快速生长构成了对上游要害资料三元前驱体的巨大需求。近些年，跟着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保有关职业的开展被高度重视，开展新能源轿车已经在全球范围内构成一致，在其推动下，工业链各环节快速开展，商场规划日益扩展。依据 GGII 的计算，全球动力锂离子电池出货量由 2016 年的 49GWh 增加到 2019 年的 128GWh。
储能商场是一个规划巨大并已开端商业化的商场。依据 GGII 的计算，全球储能锂电池出货量由 2016 年 7GWh 增加到 2019 年的 17GWh。
依据动力锂电池、储能锂离子电池出货量的快速增加以及部分三元锂电池在消费电子范畴代替的代替效应，全球三元前驱体出货量快速生长。依据 GGII 的计算，2019 年全球三元前驱体出货量为 33.4 万吨，同比增加 45.2%;估计到 2025年全球三元前驱体的出货量到达 148 万吨。
2、四氧化三钴职业开展概略
获益于钴酸锂电池以及钴酸锂正极资料的稳定增加，四氧化三钴的出货量出现稳中有增的趋势。依据 GGII 的计算，2019 年全球四氧化三钴出货量为 6.4 万吨，估计到 2025 年全球四氧化三钴的出货量到达 7.8 万吨。
3、职业未来开展的趋势
(1)下流工业开展杰出，公司产品商场空间宽广
在海外商场，近年来，受欧盟轿车碳排放规范趋严的推动以及特斯拉演示效益的影响，尤其是在 2015 年大众轿车“排放门”事情后，海外各国家亦加大了新能源轿车的推行力度，先后发布了推动电动化的时刻表。一起，大众轿车、奥迪轿车、宝马轿车、奔驰轿车等传统燃油轿车企业均发布了其新能源轿车开展规划，为海外新能源轿车开展营建了杰出的商场环境。获益于此，LG 化学、三星SDI、宁德年代等全球首要的锂离子电池厂商已开端或筹划在海外建立出产基地，满意下流整车厂商快速增加的需求。
(2)高镍化成为三元锂电池开展趋势
跟着镍含量的升高、钴含量的下降，三元资料的能量密度逐渐进步，单位本钱下降，但热稳定性的技能要求有所进步。比较于选用惯例三元资料的锂电池，高镍三元资料电池具有更高的能量密度，更长的续驶路程和更低的归纳本钱。跟着电池职业的技能进步，三元正极资料商场正在逐渐往高镍方向开展，三元正极资料高镍化趋势明亮。
(3)高电压钴酸锂电池成消费电子范畴未来开展趋势
消费电子产品出现出日益多样化、智能化和复杂化的趋势，对重要部件锂离子电池的技能要求也随之进步，职业界企业不断寻求愈加小型轻量且续航时刻长的锂离子电池，特别是 5G 手机等对锂离子电池续航时刻和体积巨细的要求不断进步，迫切需要进一步进步电池体积能量密度。进步钴酸锂电池的充电电压能够进步电池的体积能量密度，高电压钴酸锂电池成为消费电子范畴的未来开展趋势。
财务状况
2017-2019年，公司运营收入别离为18.62亿元、30.68亿元、53.11亿元，复合增加率为68.91%;净利润别离为1823.33万元、6313.39万元、17982.7万元，复合增加率为214.05%。主运营务中，三元前驱体占比最高，为71.14%。2017-2019年公司毛利率别离为9.71%、11.43%、12.31%。
小结
三元正极资料供货商，三元前驱体全球龙二，成绩跟从新能源车工业链爆发式增加。尽管高镍三元资料制备的动力电池在高能量密度带来的高续航才能方面有优势，可是该技能计划在安全性方面却有短板。近期一再曝光的电动轿车自燃事端，使得包含特斯拉和比亚迪在内的国内外闻名电动轿车企业，产生了比如“无钴电池”和“刀片电池”等全新或许新瓶装旧酒的技能道路。假如高镍三元资料动力电池计划因安全性欠安终究被代替，那么中伟股份的中心事务高镍三元前驱体的出产、出售将面对运营不行继续危险。基本面和体裁优于之前的瑞丰新材，可是职业远景存在必定不确定性，上市初期的新股炒作一般会疏忽缺陷扩大长处，要点重视。