剖析人士明确指出，迪拜、希腊、西班牙接连呈现的财务危机，匈牙利的政府信贷违约掉期（CDS）价格涨15个基点至232基点，暴露了东欧国家最感头痛的赤字问题，反映政府违约的危险添加，也意味着金融危机还没有根本性完毕，全球金融商场仍然面对许多不确定性要素的检测。美元由低位反弹，各大股指持续大跌，原油和黄金等大宗产品价格节节下挫等，都反映了出资者决心开端不坚定，避险心情再度高涨。
近两周来，全球金融商场先后发生了一连串出人意料的突发事情，先有迪拜国际违约危机，继而希腊、西班牙主权信誉评级先后被下降，乃至又传出立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚等东欧国家或许面对新一轮的债款危机。更需求重视的是，在全球金融危机大病未愈的布景下，虽然这些突发事情还不能界定为大反扑，但也引发了全球金融商场的剧烈动摇。包含A股在内的各大商场的震动表现，现已或多或少地表现了方向性主导影响。
国际金融商场风云复兴
迪拜国际违约危机在先。
音讯发布当天，欧洲三大股市因迪拜债款危机而急挫超越3％，是近7个月来最大跌幅；非美元钱银大跌，美元、日元上涨，国际原油和黄金等大宗产品的价格大跌。 11月25日，阿联酋的迪拜酋长国向全球金融界宣告，债台高筑的迪拜酋长国将重组其政府控股公司迪拜国际（Dubai World），负债额达590亿美元的迪拜国际恳求债款归还暂停6个月，而迪拜国际旗下棕榈岛集团（Nakheel）的35亿美元到期债券也将被拖延归还。 27日，迪拜债款危机也导致了亚太股市全面暴降以及全球股市的震动。
继而希腊、西班牙主权评级被调低。
12月8日，惠誉将希腊主权评级由之前的A-下调至BBB+。12月9日，规范普尔又将西班牙主权债款远景由“安稳”下调至“负面”，表明未来2年内西班牙主权债款评级或许遭到下调。无独有偶，在对希腊的主权信誉宣布正告之后，规范普尔在8日表明，因为忧虑国内公共财务持续恶化，将葡萄牙的主权信誉评级远景从“安稳”降至“负面”。这是首要评级组织本周第三次引发商场关于全球各国政府财务健康状况的忧虑。这是希腊长时间国债评级十年来初次降至A-级以下，中期远景亦被下调至负面，而希腊亦成为首个主权评级下调至A-以下的欧元区成员国。
东欧国家面对新一轮债款危机。
10日，欧洲中心银行宣布陈述说，立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚这三个波罗的海国家假如不能采纳有用办法减少财务赤字，将很或许面对新一轮的债款危机。国金证券(600109)首席经济学家金岩石宣称，“东欧成为当时最大的火药桶”。因为东欧国家大都放贷银行来自西欧，东欧发生危机，西欧首战之地。国际钱银基金组织(IMF)以为，西欧银行的杠杆率均匀比美国同行高50%。
欧洲央行以为，因为施行与欧元挂钩过于严密的汇率准则，波罗的海国家在危机中的产品竞争力显着低于那些答应汇率自在起浮的其他中东欧国家。本年第三季度，立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚经济同比别离下降14.2%、19%和15.6%。受国际金融危机影响，波罗的海三国经济上一年下半年以来堕入深度阑珊。
迪拜、希腊、东欧事情，意味着金融危机还没有根本性完毕，更严峻的是，政府主权信贷危险明显恶化。实际上，跟着东欧区域堕入危机，花旗、汇丰、德银、渣打和瑞士信贷在国内出售的出资于该区域的20多款基金中仅3款免于亏本命运，位列跌第一的是汇丰银行出售的霸菱东欧基金，其最近6个月跌落68.09%；其次是花旗银行（我国）出售的邓普顿东欧基金，近半年净值跌去62.33%。当然，虽然不至于如此严峻，但最少告知人们，国际金融危机并没有远去，经济复苏步履不容过分达观，并将对金融商场带来许多不确定性影响。乃至有人忧虑迪拜国际或许成为雷曼兄弟第二，引发全球第二波金融危机。
方针要接连但布景有改动
“适度宽松”为下一年的钱银方针定下了基调，不只有望为经济开展奠定良好根底，也给资本商场活跃开展吃了“定心丸”。那么，终究应该了解微观方针呢？套用在国内股市方面，不确定性是2010年股票商场最重要的关键词。 10月2日，国际银行行长罗伯特•佐利克表明，对国际经济而言，2010年将是具有“高度不确定性”的一年。刚刚落幕的中心经济工作会议明确指出，坚持微观经济方针的接连性和安稳性，持续施行活跃的财务方针和适度宽松的钱银方针。坚持微观经济方针的接连性和安稳性，持续施行适度宽松的钱银方针是下一年微观方针的大方向。
国际经济现在仍处于低迷状况，美国、欧洲、日本等首要经济体虽然经济整体状况有起色，但无人敢断语复苏，乃至许多剖析以为国际经济会再次呈现重复。下一年是“十一•五”规划的终究一年，咱们面对着调整经济结构、改动开展方法的艰巨使命，面对着完结经济社会可持续开展的根本使命，有必要坚持微观经济方针接连性和安稳性，稳固和加强经济上升的根底。
像“迪拜国际”这样的危机呈现，的确对国际经济发生了必定的冲击。
国内经济增加上升的根底较软弱，经济社会开展还面对着许多矛盾和问题。2008年11月我国推出的4万亿影响经济的一揽子计划，需求履行两年多，许多按计划开端施行的项目，特别是大中型根底设施建造项目仍在建造过程中，还需求金融部分履行适度宽松的钱银方针予以支撑。
虽然我国政府提出活跃的财务方针和适度宽松的钱银方针，但在详细的了解上，咱们不要紧紧限于字面的了解，应该有更深入的领会。本年年初，为了应对全球金融危机的冲击，我国超凡地进行了超越实体经济增加的钱银信贷天量级投进，一季度的根底钱银均匀供给增加18%，加上钱银乘数更高了，二季度期间开端渐渐回调，三季度钱银供给增加量超越了6%。这种适度宽松的钱银方针是为了确保实体经济的安稳增加，是在特别时期进行天量投进、超凡规的动作，但到了下一年应该是尽或许的回归到正常年份的增加速度，首要是确保实体经济安稳增加。
在本年经济现已企稳上升的根底之上，下一年即使是适度宽松的钱银方针，提法不变，可是其战略点再也不应该、也不或许是超凡规的。因而，适度宽松的钱银方针要点会杰出适度微调，在国家有关的准则与结构还没有充沛完善的状况之下，或许单靠钱银方针来调控有困难，或许会以各种其他的方针为手法，经过调理宽松的钱银环境的合作，终究仍然是为了确保实体经济的安稳增加。
现在，我国经济处于经济增加上升而物价下降的时期，仍然需求持续性的微观经济鼓励方针，才干完结经济增加的完全复苏。依据以上判别，虽然下一年保增加、稳全局的方向不会改动，但下一年适度宽松的掌握与本年将有着客观上的差异。这种差异首要表现在，2010年我国经济反弹的利好要素是经济影响办法以及国际经济温文回暖，但受制于外部环境的仍然不确定性，以及我国经济结构调整的难度，未来的复苏之路或许仍然充溢弯曲。在经济运转获得明显成效的一起，我国面对的困难和应战仍许多，上升过程中还存在不确定、不安稳的要素。
但可以必定不会比此前的更激烈，而且2010年国际经济呈现滞胀的或许性也非常大，不扫除潜在的通货膨胀要挟，未来我国财务、钱银方针也将会作出结构性微调，掌握放贷的节奏和投向，特别是要注意掌握借款的期限结构、投向的部分结构和区域结构，对潜在的滞胀危险作出反应。
不确定性决议弯曲上行格式
最新发布的11月份微观数据闪现，居民消费价格（CPI）同比上涨0.6%，由负转正。跟着微观经济的进一步复苏，通账预期将在会逐渐闪现。因而有剖析人士指出，虽然历年商场都会面对各种不确定性要素的应战，但作为“后金融危机”时期来讲，2010年将是最具“不确定性”的一年。
当然，依据我国经济下一年将坚持安稳增加，跟着各方不懈的共同努力，A股商场将持续坚持震动上行，安稳健康开展的局势。管理层依据国内外经济走势和财物价格改动，终究任何运用商场化手法进行动态微调；怎么掌握好适度宽松钱银方针的要点、力度和节奏，妥善处理发挥支撑经济开展与防备化解金融危险的联系；怎么运用钱银方针东西，坚持银行系统流动性及钱银商场利率水平的合理适度；怎么经过相关手法，处理当时存在的流转量过大问题，促进钱银流转量向适度转化等等，都将对A股商场发生严重影响。