中钢世界将发行9.6亿可转债，转债对正股稀释份额12.86%，债券点评AA+，评级较好,转股价值98.51，到期换回价113元，估计上市价在113元左右，主张顶格申购。

3月18日：短期商场惊惧心情削弱 商场有望

今天可申购新股：品茗股份、通业科技。今天可申购可转债：无。今天上市新股：西力...

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转债信息

职业：修建装修-专业工程-世界工程承揽

规划：9.6亿

评级：AA+

转股价：6.03

转股价值：98.18

担保：无担保

换回价：113.00

利率：第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.60%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、 第六年 2.00%

公司简介

对应正股中钢世界，主营事务包含以(钢铁)工程总承揽为主的工程技术服务事务、以机电设备及备品备件集成供给为主的国内外交易事务和工程设计、咨询为主的服务事务。其间钢铁工程总承揽事务为中心事务，营收占比90%。

2019年工程总承揽收入占比约93%。

同行转债中，北方世界2019年境外收入占比约77%，动态市盈率约8倍，中钢世界2019年国内收入占比约82%，若以2020年成绩预告5.94亿核算，给予10倍市盈率，对应总市值59.4亿(对应股价4.73元，转股价值78.34元)，跟北方转债适当(转股价值81.14元)。

首要危险点：

1、应收账收回危险(余额40~60亿);2：股权质押危险：公司股东及其共同行动听累计质押公司股份站公司股份总数的51%，占其算计持有公司股份总数的94%。

申购主张

中钢世界主营事务是修建工程技术服务和设备集成及备品备件供给。

公司近3年营收复合增长率12.39%，净利润复合增长率1.40%，营收成长性杰出，净利润成长性较低。

2020年三季度营收同比大幅减缓，净利润同比负增长，公司处于职业中游，资金重视度较低，出资价值一般