公司的首要产品是双极性功率晶体管，首要应用于光源、机箱和彩电范畴，在上述商场占有率别离到达或挨近40%、50%和80%。功率晶体管广泛应用于消费电子、工业操控、计算机和络通讯等范畴。国内外企业技术水平相差较大，国外企业在我国占有较大商场份额。关于具有了出产技术，具有劳动力本钱优势和靠近用户优势的国内企业而言，有很大的代替空间。

上市以来，公司逐渐建立起3、4、5 英寸的功率晶体管出产线，技术水平和产能稳步进步。公司还经过与Fairchild 和飞利浦电子我国有限公司展开协作，进步了公司的工艺水平和管理才能。近年来，公司的营运才能显着增强，存货周转率等方针不断改进，费用率下降显着。公司归纳管理水平继续进步。

公司的征集资金项目是六英寸新式功率半导体器材出产线。首要用于出产VDMOS、IGBT 和PIC（功率集成电路）等商场占有份额较高的功率晶体管。募投项目的新产品不会代替现有产品，而仅仅凭借现有产品的出售途径翻开商场。公司在出产线、产品结构、芯片制作与封装测验等方面的布局逐渐清楚，开展方针清晰，将在2009 年进入快速增加期。

公司2007年、2008 年坚持平稳增加，2009 年将进入快速增加阶段。猜测公司这三年的经营收入别离为11.19 亿元、14.06 亿元和20 亿元，净利润别离为1.595 亿元、2.05 亿元和3.13 亿元，对应EPS 为0.58元、0.75元 和1.14元。考虑到募投项目将带来收入的快速增加，咱们给予“买入”评级，方针价位为12 个月35.00 元。

（中信建投）