宝通转债(123053)对应正股宝通科技(300031)，转股价格：20.80元，信誉评级：AA-，申购代码：370031，申购时刻：6月5日(周五)，依照6月3日收盘价格核算转股价值为103.75元，转股价定得相对合理。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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转债条款

本次发行可转债规划约5亿元，规划较小但归于稀缺的游戏标的,流动性应该不错。债期限6年，票面利率算计21.3%，这个票面给的一般。下修条款15/30、85%，下修条款略显宽松;换回条款15/30、130%，有条件回售条款30、70%还算中规中矩。

正股质地

正股是宝通科技，江苏民营企业，2009年深交所创业板上市。公司为“双主业”形式：海外游戏发行运营、输送带制作与服务，别离对应着“移动互联和工业互联”。

游戏板块主要由子公司易幻络承当，其是我国最早出海的游戏龙头之一，全球发行了240余款游戏，掩盖130多个国家和地区，尤其在韩国、东南亚优势显着。输送带板块也不错，多个产品在细分商场的占有率都名列第一。值得注意的是，公司对外出资颇多，不少还很有亮点，如出资的博砚电子，主要产品是光刻胶，出资的哈视奇科技、征图新视科技等有科创板上市的预期。

2019年营收增加14.3%，净利润增加12.1%。本年一季度，游戏事务因疫情迸发，公司净利润同比增加35%。

申购主张

股价方面，宝通科技股价收盘在21.58元，根本在近两年的最高位。从估值来看，公司股价对应PE为25.5倍，对应PB为3.22倍，均处于近两年的中高位，股价的安全边沿较弱。发行人评级AA，预算债底价值约83.4元，债底维护误差;转股价值103.7元，主张活跃申购。