规划动辄数百亿的上市公司再融资，因乱象不止已成为A股商场的“心腹之患”。统计数据显现，在曩昔的十年中，上市公司再融资规划高达6.5万亿元之巨，远远超出IPO融资规划。种种痕迹显现，监管部门正在加大对以定增为主的上市公司再融资的监管力度，然后按捺上市公司频频融资、无序融资。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
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相较于IPO的发行融资规划，上市公司以定增为主的再融资规划近年来节节攀升。
统计数据显现，2016年全年，依照上发行日期核算，A股商场算计进行了248宗IPO，募资总金额仅为1633.56亿元。而再融资方面，依照发行日期核算，2016年A股商场共施行增发737起，均为定向增发，方案征集资金15813.46亿元，实践征集资金15245.30亿元。一起，施行配股10起，实践征集资金172.58亿元。A股商场全体融资规划到达17051.44亿元，超出同期IPO融资规划十倍以上。
统计数据还显现，2007年至2016年的十年中，A股商场的股权融资总规划为8.36万亿元，其间IPO融资总规划为20033亿元，相比之下，增发融资则到达3386家，算计征集资金高达61711亿元，配股则为3414亿元。也便是说，在曩昔的十年中，上市公司再融资规划高达6.5万亿元之巨，远远超出IPO融资规划。从历年状况来看，仅2007年和2010年的IPO融资规划略大于增发融资。
与此一起，上市公司再融资乱象不止。一方面，征集资金运用功率堪忧。统计数据显现，2016年共有767家上市公司购买了包含银行理财、结构性存款等各类存款、证券公司理财产品、私募、信任、基金专户以及逆回购等理财产品，总金额达7268.76亿元，两项数据别离同比增加23%、39%。其间，银行理财产品认购金额达5526.24亿元，占比72%。7628.76亿元理财产品认购额中，资金来源于征集搁置资金、自有资金的份额别离达58%和42%。另一方面，一些ST类公司也很多增发融资。数据显现，2016年以来，A股算计有12家ST类企业施行了增发融资，征集资金算计1136.95亿元，其间有多家ST类企业的定增融资规划超过了百亿元。
本年1月20日，证监会新闻发言人张晓军表明，上市公司再融资现在存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，征集资金运用随意性大、效益不高级。下一步，证监会将采纳办法约束上市公司频频融资或单次融资金额过大，健全上市公司征集资金运用现场查看准则，催促保荐组织对在审上市公司再融资项目进行复核。一起，有必要对现行再融资准则施行状况和作用进行评价，予以优化调整。整体考虑是严厉再融资审阅规范和条件，处理非公开发行与其他融资方法失衡的结构性问题，开展可转债和优先股种类，按捺上市公司过度融资行为。
从增发融资的规划来看，2012年至2013年，这一规划一直为3500亿元左右，2014年，增发融资到达6734亿元，2015年至2016年更是跨过了万亿大关。业内人士以为，上市公司以定增为主的再融资规划的敏捷扩张，主要与这一段时期IPO贱价发行有关。
统计数据显现，2016年施行的737起定向增发所触及的618家上市公司中，上市时刻在2015年今后的就有45起，这意味着在IPO上市只是一年时刻之后，这些公司就开端在一级商场施行了定增融资。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新以为，在现有的新股发行体系下，发行人为了取得股份募资最大化，一般采纳的应对之策便是IPO尽量少发股票，等上市后再高价增发很多股票。另一方面，因为排队时刻较长，一些企业弯道超车从而呈现了很多壳公司增发、反向收买买壳者财物的炒壳现象。统计数据显现，2016年以来，A股算计产生严重重组事情657起，买卖总价值高达2.25万亿元。
董登新表明，一些游手好闲的上市公司，无心主业和研制，却热衷于比年增发股份，不断购买别人的财物和赢利，玩报表数字游戏，制作成绩“高生长”，从而影响股价“高生长”，合作大股东和组织减持。其实质便是股权倒腾易手、获取差价暴利。更糟糕的是，有些上市公司并不差钱，他们却赶时髦、玩增发，拿募资的钱炒股，或搞托付理财。
他以为，为了让股市资金流向优秀企业，并让股市发挥优化资源配置功用，应当设置系列增发红线或负面清单：但凡近三年呈现亏本的公司，不允许增发;但凡近三年没有现金分红的公司，不允许增发;但凡近三年呈现信息造假或行政违规的不诚信公司，不允许增发。