市值越大，涨幅越大。2017年以来，千亿以上大市值公司的可观涨幅，正在引领A股“越大越美”的出资新风向。

6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行

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最新的事例是海康威视(002415.SZ).11月20日，通过时间短回调后，海康威视以大涨4.42%收盘，股价站上41.55元，总市值迫临4000亿元大关。而从2016年11月底以来，海康威视的股价现已累计上涨近160%。与该公司相同，包含贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、我国安全(601318.SZ)等在内，曩昔一年中，至少已有8家市值千亿以上的公司，股价累计上涨超越1倍。

在大市值龙头股大幅上扬的一起，危险的预兆好像也已呈现。11月16日发布危险提示公告后的两个买卖日，备受注目的贵州茅台，市值现已跌去挨近500亿元。跟着股价的上涨，此前大举建仓的外资，已通过沪股通退出贵州茅台。而上述本年大幅上涨的股票，部分也呈现沪股通、融资净卖出的状况。

千亿市值的龙头股，在价值出资的大旗下，将会是A股商场的安稳器，仍是累积的危险来历?“现在商场情绪高涨，一些大市值股票也不廉价，短期过热的危险的确存在。”多位商场人士向榜首财经剖析，优质蓝筹、白马股的上涨，本质上是价值从头定位，即使部分龙头股回调，资金也会流向其他板块，因而对大市值龙头股的回调不必过于忧虑。

大象起舞

通过此前一个买卖日的时间短回调之后，市值现已超越3700亿元的“庞然大物”海康威视，再次凌厉上攻，间隔打破4000亿元的总市值，只需不到100亿元的间隔。

11月20日，海康威视以40.1元开盘后，时间短下探至39.27元之后，便被小幅拉升，盘中最高涨到41.3元，终究以41.55元报收，总市值现已高达3800亿元以上。数据显现，一年前的2016年11月21日，海康威视收盘价为24.37元，总市值缺乏1500亿元。

在千亿以上市值的公司中，海康威视本年涨幅位居榜首。本年5月，海康威视以61.52亿股的总股本，按10∶5的份额送股后，总股本添加至92.28亿股。因而，即使不考虑现金分红，其股价一年来涨幅也已到达160%左右。

“大公司股票遭到追捧，本质上仍是价值修正，甚至从头定位的进程，相关于小公司，大市值股票更安稳，安全系数更高。” 深圳某私募负责人说。

实际上，2017年以来，跟着“以大为美”成为常态，小票现已被越来越多的出资者抛弃，“大象起舞”成为A股商场的新风向，包含海康威视在内，多只市值千亿以上的蓝筹股都呈现了1倍以上的涨幅。其间最受注目的，无疑是沪深两市榜首高价股贵州茅台。

2017年以来，不断创出新高并不断改写榜首高价股的纪录，现已成为贵州茅台最显着的特征。从年头的329元起步，摸高到11月16日的719.11元，贵州茅台本年累计最高涨幅超越1.1倍，总市值也跳过9000亿元。而从600元到700元，更是只用了15个买卖日。

不仅是贵州茅台，同为一线白酒股的五粮液，曩昔一年间的涨幅，也超越了1倍，涨幅超越贵州茅台。2016年11月21日，其股价为34.45元，而到昨日收盘，现已攀上72.93元的高位，总市值到达2768亿元，累计涨幅到达120%左右，总市值也添加了1500亿元以上。

除了海康威视、五粮液，市值更大的金融股我国安全，最近一年来的上涨也较为可观，现在涨幅现已超越了贵州茅台。

除了上述公司之外，稳妥巨子我国安全本年的涨幅也到达1.1倍左右。2017年头，我国安全的股价还只需35元左右。但到了11月20日，我国安全股价现已高达75.71元，年内累计上涨约达40元，涨幅到达114%左右。

“曩昔有一个观念，大公司到了必定程度，办理、商场半径遭到恒强束缚，很难构成持续生长的空间，但跟着技能的开展，这些瓶颈被打破了。” 新富本钱研讨总监廖云龙说，新技能的呈现，让大公司的触角伸得更长，办理、途径、资金等优势更为显着，这是大市值龙头股遭到追捧的深入原因。

回调忧虑乍显

贵州茅台总市值在11月16日踏入9000亿元的门槛后，多空博弈再次晋级，而贵州茅台仅仅其间的代表，大市值的白马龙头在通过一轮强烈的上涨后，现已让不少出资者“恐高”。

股价过快地上涨，可能让贵州茅台也有些忧虑。11月16日，贵州茅台发布危险提示公告，表明当时过高的方针股价及估值，均不代表公司情绪。期望出资者和顾客理性看待，审慎决议计划。近期公司股价上涨幅度较大，提请出资者留意出资危险，不要盲目跟风。

11月17日，贵州茅台盘中跌幅一度超越5%，收盘跌超4%，市值缩水超越330亿元。为本轮大幅上涨行情的首个调整日。而在20日，贵州茅台开盘后跌落也超越2%，并一度快速跳水跌落超越4%。但通过拉升，跌幅一直在2%左右徜徉。通过尾盘小幅拉升，收盘时报于679.15元，跌幅缩小到1.61%，显着缩小。

“茅台这个时分提示危险，阐明上市公司也不期望股价涨得太快。”某券商白酒职业剖析师说，但这也开释出了一个信号，股价不断地快速上涨，让贵州茅台自己也开端 “恐高”了。因为上涨过快，贵州茅台短期回调的危险不容小视。

一个重要的信号是，跟着股价的接连大涨，外资现已通过沪股通从贵州茅台撤离。数据显现，11月17日，沪股通北上资金呈现贵州茅台单日最大净卖出，金额超越11亿元。此前的11月15日到16日，累计净卖出超越5亿元，周内净卖出算计16.35亿元。

涨势尽管凶狠，跌落相同剧烈。通过接连两个买卖日的接连跌落，到11月20日收盘，贵州茅台股价累计跌落约40元，跌幅约为5.8%，总市值为8531.48亿元，相较于11月16日9030亿元的峰值，其市值丢失现已挨近500亿元。

不过，值得留意的是，单个上市公司宣布警示，对商场全体影响并不大，但作为“价值出资”的旗号，贵州茅台的危险警示不容忽视。

统计数据还显现，在整个商场，曩昔一周内，北上资金周内净卖出约24亿元，除了贵州茅台，我国安全、海康威视等都遭到净卖出。一起，连番上扬的融资余额，也呈现了回落痕迹。

到11月17日，两市融资余额为10226.36亿元，环比下降1.2%。个股方面，京东方A(000725.SZ)、我国安全等均呈现了较大的融资净卖出。

“现在商场情绪高涨，一些大市值股票现已不廉价了，短期过热的危险不能小看。”深圳某私募人士说，这一波优质蓝筹、白马股的上涨，本质上价值的从头定位，是商场偏好、出资理念深入改变的成果，从现在的点位来看，一些前期涨幅过大的股票，短期内回调的危险是存在的，但“涨多了必定回调，跌也是正常的”。

回调危险几许

关于贵州茅台来说，现在超越8500亿元的巨额市值，一涨一跌之间，影响的不仅是其本身，还牵扯着整个商场。

事实上，贵州茅台最近两天的回调，现已影响到了整个白酒板块同步回调。11月17日，泸州老窖(000568.SZ)跌落1.78%、山西汾酒(600809.SH)跌落4.27%、五粮液跌落2.35%。11月20日，白酒板块全体跌落1.72%，除了金徽酒(603919.SH)等少量个股翻红外，泸州老窖、洋河股份(002304.SZ)等白酒股悉数跌落，山西汾酒、五粮液等跌幅均在2.5%以上。

“作为白酒股龙头，白酒股这两天团体跌落，必定跟茅台回调有联系。”廖云龙说，茅台作为白酒龙头，带着整个板块上涨，跌的时分也涉及整个板块。作为白酒龙头，不管涨跌，贵州茅台对白酒股的影响难以避免。

而贵州茅台涨跌的影响，现已超出了白酒股的规模。到11月20日收盘，贵州茅台8531亿元的市值，在沪市33.57万亿元的总市值中，权重现已到达2.5%。当日，沪指的走势，呈现了与贵州茅台根本共同的体现。

而关于其他公司来说，茅台的“连带效应”也相同值得忧虑。

“包含茅台在内涨跌对商场会有必定影响，但不是决定因素。”上述深圳私募人士以为，包含茅台在内的蓝筹股这一波上涨，推进的主力并不是散户，而是以组织为主。组织出资者的风格，不会像散户相同追涨杀跌。因而，即使本年涨幅较大的大市值股票回调，也不会快速调整，而是会缓慢跌落。在此进程中，其他板块的龙头股可能会拉起来，抵消贵州茅台等回调的冲击。

“不必对大市值股票回调有太多忧虑，本年以来的商场风格，便是资金在不同板块的龙头之间切换。”廖云龙也以为，资金流出之后，仍是会进入其他板块的龙头股。不同于以往，本年以来外资在A股体现更为活泼，且更为倾向买入增加安稳的中心财物，安稳增加的真白马、真生长股无疑将是首选。

智诚海威合伙人、总经理卢源以为，上述判别是树立A股没有活水进入的条件之上。没有增量资金的状况下，大概率会呈现这种切换，但商场不会处于这种停止的状况。“池子里会有活水进来，会连续有人接盘，只需呈现回调，便是上车的时机，不必忧虑大市值股票回调。”