日均换手率（Daily average exchange rate）：计算公式为：换手率=（成交股数/其时的流通股股数）×100％。按时刻参数的不同，在使用上又划分为日换手率、周换手率或特定时刻区间的日均换手率等等。
6月29日：假日美股重挫 A股能否逆行
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趋势出资方案调整法游戏职业最新商场研讨（6月29日）ST仰帆:转让福泽园（北京）文明发展有限公司100%股权暨相关买卖的公告 ST仰帆 : 关于转让福泽园（北京）文明发展有限公司100%股权暨相关买卖6月30日抢权5只高送转股静脉曲张“EVLT激光超微创疗法”落户南京太乙堂流动性短期紧缺 商场走势焦灼上证综指昨日失守2900点，让本来就有意持币过节的股民愈加坚决。
“1月26日至4月21日，上证综指累计上涨11.7%，其间央行屡次上调存款准备金率和加息，股市都仅仅小幅起落，并没有像样的调整，现在接连跌落5个买卖日，很明显，A股现已进入调整期。”昨日收盘后，股民李怀宁在承受《世界金融报》记者采访时标明，“难保商场不会进一步惯性下挫，仍是持币过节较为安全。”
而上海一家私募基金人士告知记者，从技能的视点来剖析，60日均线是特别重要的持股、持币的分界线，4月25日深证成指击穿60日线、4月26日沪深300下穿60日线、4月27日上证综指下破60日均线。“做空动能远未中止，恰逢‘五一’小长假，咱们仍是持币安心过节为好。”
现在，中小出资者对A股本轮调整的不合较大。某财经站的查询显现，有挨近36.3%的出资者以为，上证综指本轮调整方针位将下探至2700点下方。而有29%和25%的出资者则以为，上证综指有望在2900点和2800点邻近调整到位。
关于本轮调整，组织和散户观念呈现了惊人的共同。不少券商研讨组织以为，现在不管从技能面、短期趋势，仍是商场心思面来看，商场间隔有用止跌企稳需要时日，节前终究一个买卖日，短期商场或许会呈现技能性反抽，但空间不会很大。
不过，也有达观的组织以为，归纳考虑估值和上市公司全体盈余增加，股指大幅下挫空间并不大，待短期危险开释后，基本面趋势的进一步清晰将引导股价企稳反弹。
中金公司昨日发布的陈述指出，节前对A股商场形成困扰的仍然是流动性和成绩方面的危险，跟着假日现金备付压力的减轻，货币商场间的流动性偏紧的格式有或许在节后呈现缓解。
而越来越受商场重视的上市公司成绩下滑危险，将使不同公司股价体现进一步分解。中金公司以为，现在盈余大幅低于预期的公司仍然会集在中小市值股票，这些公司盈余被下调之后，当时股价对应估值仍然偏高，而部分蓝筹公司尽管榜首季报成绩也呈现低于预期的状况，但起伏较小，近两日的股价调整必定程度上也消化了盈余下调的危险，从估值水平上看较为安全。
本周以来，“外热内冷”的特征极为杰出，一边是美股迭创新高，并带动亚太区股市遍及走强;另一边是A股接连杀跌。咱们以为，短期资金面趋紧以及成绩呈现下滑，是推进大盘接连跌破整数关口的首要原因，未来大盘或仍难脱节弱势收拾格式。出资者需操控危险，不要盲目抄底。
资金面压力短期难现缓解
从资金面看，商场短期难以走出弱势格式。一方面，现在通胀局势仍旧严峻。尽管进入4月份，食品类价格在气候转好和宏观调控的两层效果下，呈现同比回落的痕迹，可是考虑到存在翘尾要素支撑和外围大宗产品价格的火上加油，输入性通胀压力仍较大。上月的官方CPI已近5.4%，在稳物价成为首要任务的现在，央行再次采纳紧缩方针现已不可避免。因为本年前两次加息别离发生在新年和清明放假日间，近来商场又传言央行会在五一假日施行加息，起伏为0.25个百分点。另一方面，银行间商场方面，自4月21日存款准备金缴存以来，SHIBOR利率大幅上升，其间7天利率现已打破3%，创出自2月23日以来的新高。而鉴于方针紧缩的预期仍未散失，商场中短期资金面仍然偏紧。
结合近期A股走势与欧美股指的严峻违背，加上上一年我国股市全球倒数第三的“荣誉”，笔者以为超常规的扩容才是压垮A股商场的那根稻草。而新股发行高市盈率、高发行价和超募金额的“三高”现象不光没有消失，反而越演越烈。在已发行的部分股票中，市盈率七八十倍归于常态，一百多倍也家常便饭。一方面是超量征集资金的极度糟蹋，另一方面是未上市企业的资金饥渴。近期呈现新股一再破发的现象显现也标明商场对这种超速扩容极度恶感，在用脚投票。
尽管PMI在接连三个月的环比下降后略有上升，可是经济增速的全体放缓已是不争的现实。经济驱动力“三驾马车”中，消费显着低于预期反映了高通胀对顾客发生的压力日益显着;央行进行的消费志愿查询也显现出居民消费志愿较低。现在我国进口增速远超出口并逐渐成为常态并且短期难以看到拐点。出资增速上，本轮楼市调控的任务远未完毕，假如未来房价再度呈现反弹，调控的靴子仍悬而待落。持续紧缩的方针导致房地产出售增速显着下滑，其将终究带动房地产出资增速回落，经济将进入“滞涨”的周期。
成绩“地雷”引发中期调整
估值方面，尽管A股商场的估值现在仍处于合理偏低的水平，可是权重股在经过了之前的估值修正，现已积累了必定的涨幅，特别是像化工、钢铁、水泥等板块，其间部分股票的涨幅现已翻倍，估值现已偏高，危险大于时机。到4月27日，在已发布一季报的449家中小板公司中，多达113家归属母公司股东的净利润同比呈现负增加，占比超越四分之一。这与其头顶“高生长”的光环严峻背驰，近期呈现破位走势也入情入理。
技能面上，大盘接连下挫，破位痕迹显着，MACD绿柱持续扩大，显现空头趋势仍旧强势。昨日大盘午后击穿60日均线，箱体支撑下轨也现已跌破，周线技能指标开端呈现调整的信号。操作战略上，根据笔者对商场全体弱势的判别，主张出资者严格操控仓位;逃避估值偏高、处于下降通道、破位显着的中小市值股票。在大盘没有企稳前，盲目操作所面对的个股危险较大。
现在，一季报发表进入收官阶段，中小板创业板成绩“变脸”的公司正逐渐呈现出来。商场遍及猜测一季报将是上市公司成绩增加的拐点，未来中小企业的成绩动摇将大幅加大。与此同时，通胀的高位徜徉，也令5月份再次加息及“提准”的概率增大。技能方面，A股商场重心已呈现进一步下移的趋势，跌破上一年11月份的低点2758点仅仅时刻问题。
成绩拐点隐现
估值回归压力增大
从已发布的2010年年报及2011年一季报数据看，现在A股商场全体的估值水平并不高。悉数A股、沪深300根据2010年报的市盈率别离为18.94倍、14.92倍。但估值凹凸是相对的，并不是肯定的，也就是说，估值偏低并不是“必定上涨”的理由。值得注意的是，2011年一季度，很或许是上市公司季度净利润增加的拐点。此外，商场预期世界板或将提速，若此，对许多公司的估值将发生很大的压力。
到4月28日，566家中小板、208家创业板公司发布2010年年报，2010年上述中小板、创业板公司完成净利润同比增加33.4%、31%;498家中小板、202家创业板公司发布2011年一季报，2011年一季报，中小板、创业板公司完成净利润同比增加43%、40.7%。中小板、创业板根据2010年年报的市盈率别离为41.30倍、41.30倍。中小板和创业板的估值水平比2010年11月大幅下降，但相关于悉数A股、沪深300并不具有估值优势。一旦净利润增加呈现拐点，中小公司成绩的动摇要比大公司大。
5月加息及提准概率较大
现在美国的失业率仍然高达8.8%，本年又是美国总统的推举年，高失业率明显不利于美国总统推举，美联储未来一段时刻的要点仍是发明工作，下降失业率是首要任务。4月27日，美联储标明坚持利率不变，二次量化宽松方针连续到6月底完毕。美联储还标明，美国经济正温文增加，近来通胀有所昂首，在适当长时刻内坚持超低利率的遣词仍然存在。在这种布景下，全球大宗产品价格上涨的趋势并没有改动，我国面对的输入性通胀压力仍然很大。
咱们测算，4月份我国经济数据相对3月份会更平稳，仍然坚持着很高的增加速度。因而，近期管理通胀是管理层重视的焦点。国家发改委价格监督查看司司长许昆林日前标明，发改委正在研讨在产品住宅范畴施行反暴利规则，以使产品房价格能够坚持在合理水平。再考虑到，此前银监会对银行房贷发动新一轮的压力测验，这都折射出持续收紧房贷的信号。咱们以为，新的一轮房地产调控方针正在孕育之中，不扫除出台愈加严峻的调控办法。5月份，再次加息、上调存款准备金率的或许性加大。
商场重心下移
跌破2758点概率加大
2009年8月至今，上证综指曾拉出3根中、长月阴线，即2009年8月、2010年1月、2010年11月。2009年8月的长阴线后，尽管月线呈现4连阳，但反弹并没有脱节8月长阴线的捆绑，跟着反弹的完毕，上证综指终究跌破8月的低点;2010年1月的中阴线后，月线呈现2连阳反弹，相同没有脱节1月中阴线的捆绑，上证综指很快跌破1月的低点;2010年11月的中阴线后，月线呈现5根实体不大的阴阳线，但一直没有打破11月线的高点。假如连续前2次走势，上证综指跌破上一年11月的低点2758点仅仅时刻问题。
现在各大首要指数技能性形状也不达观，A股商场重心有下移的趋势。上证综指等首要指数现已进入周线等级的调整。中小板指数、深证成指有进入月线等级调整的趋势，仅仅尚待承认。现在银行股根据2010年成绩的市盈率为9.75倍，预期2011年一季度银行净利润同比增加25%-30%，银行股的动态市盈率更低。再考虑到，相关于H股国内银行股有很大的折价，短期能够重视。此外，现在国内银行信贷偏紧，一些民营企业假如拿不到借款，或许经过减持巨细非筹集资金，这将加大二级商场的沽售压力。