中望软件今天申购，申购代码：787083，发行价格：150.5元/股，单一账户申购上限3,500 股，顶格申购需配市值3.5万元。

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公司简介

公司是国内抢先的研制规划类工业公司，是国内抢先的研制规划类工业软件供货商，软件供货商，首要从事CAD/CAM/CAE等研制规划类工业软件的研制、推行与销售事务，在不断完善2DCAD软件的一起，公司也在活跃寻求进入3DCAD/CAM软件范畴的时机，公司于2010年正式推出首款3DCAD软件ZW3D2010，在此根底之上，公司进行了10年的高投入自主研制，结合国内外用户在多使用场景下的实践经验，经过对产品不断更新迭代，终究打造成为具有多种建模功用、高兼容性及自主几许建模内核的3DCAD渠道软件ZW3D2021。公司致力于打造包括规划、制作、仿真的CAX一体化软件渠道，致力于成为比肩达索的国际一流工业软件供货商。公司首要竞赛对手为欧特克、达索、西门子、姑苏浩辰、数码大方。公司的前五大客户为ZwcadKoreaCo.,Ltd、UslugiInformatyczneSzansaSp.ZO.O.、Zw-France、益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(并)、ChamJapanCo.,Ltd。公司所属证监会职业分类为信息传输、软件与信息技能服务业，职业均匀市盈率为96.37x。

职业剖析

1、工业软件职业商场规划及增速

(1)全球工业软件规划及增加速度

2018年全球工业软件产品商场规划到达3,893亿美元，较2017年增加5.19%。2012-2018 年，全球工业软件产品收入年复合增加率为 5.34%，。

(2)国内工业软件规划及增加速度

2019 年，我国工业软件产品收入 1,720 亿元，较 2018 年增加 16.45%。2012-2019 年，我国工业软件产品收入年复合增加率为 20.34%。

详细到研制规划类工业软件(包括 CAD 软件)产品商场，其开展速度快于全体职业增速。2012-2017，研制规划类工业软件收入年复合增加率为 26.75%。

(3)国内工业软件职业增速快，成为全球工业软件商场开展的亮点

2016 年全球工业软件产品商场规划 3,531 亿美元，同比 2015 年增加 5.00%;2017 年全球工业软件产品商场规划到达 3,701 亿美元，同比增加 4.81%。

而 2016年我国工业软件商场规划到达 1,078.70 亿元，同比增加 15.5%;2017 年我国工业软件商场规划到达 1,293.3 亿元，同比增加 19.9%。

2016 年及 2017 年我国增速继续抢先于全球工业软件商场，我国对工业软件的需求，将成为全球工业软件商场开展的亮点。

2、工业软件职业所在开展阶段

工业软件职业开展能够分为三个阶段，第一阶段是软件自身开展阶段;第二阶段是软件的协同使用，事务流程完成勾结和优化阶段;第三阶段是“工业云”的阶段，这个阶段软件公司由向客户供给单一东西向为客户供给“软件+服务”的全体解决方案转型。

现在，国外工业软件职业开展现已处于第三阶段，以研制规划类软件为例，外资企业以达索、欧特克、西门子为代表已完成软件自身的技能堆集，并在国家工业化的实践中完成软件的使用协同，完成流程勾结和优化。

现在上述巨子均在向“软件+服务”的全体解决方案转型晋级。而我国的工业软件职业现在仍处于第一阶段，很多的规划、制作等中心工业软件均为国外品牌所占有，我国企业仍寥寥无几，而且整体能够归纳为“管理软件强、工程软件弱;低端软件多，高端软件少”。

在我国制作业转型晋级的大布景下，工业企业均开端加速两化交融(工业化与信息化的交融)的脚步，逐渐改变开展形式。我国工业软件敏捷完成第一阶段开展，向第二阶段转型成为大势所趋。

3、我国工业软件职业开展程度未能与工业化开展进程相匹配

2018 年全球工业软件商场规划到达 26,718.44 亿元(3,893 亿美元，以 2018年 12 月 28 日我国外汇交易中心人民币汇率中心价折算);我国工业软件商场规划为 1,477 亿元，我国工业软件商场规划仅为全球的 5.5%，但我国工业出产总值占全球比重却逾越 20%，我国工业软件职业开展程度未能与工业化开展进程相匹配，未来国内工业软件开展仍存在宽广空间。

4、工业软件职业的竞赛格式

在外国商场，工业软件职业已构成巨子独占的局势，如研制规划类软件范畴由达索、西门子、欧特克等巨子占有着技能和商场优势;在出产操控软件范畴，西门子坚持职业龙头位置;信息管理类软件范畴 SAP、Oracle 占有主导位置。

在国内商场，外资巨子依托技能优势和先发优势占有了较大的商场份额。可是，因为我国本乡企业具有天然生成的地缘优势及本钱优势，在部分范畴已经过高性价比及优质服务站稳脚跟，并经过加大研制和产品开发进入新的开展阶段。

以运营管理类软件公司用友络、金蝶软件为例，其在现有事务的根底上坚决的开展云核算事务，孕育出弯道超车的可能性。详细到研制规划类软件范畴，中望软件及 CAD 范畴其他竞赛对手也在加大研制投入，以期在充沛竞赛的商场中逐渐完成对外国厂商的追逐及逾越。

财务状况

2018—2020年，公司经营收入分别为2.55亿元、3.61亿元、4.59亿元，复合增加率为34.16%;净赢利分别为4448.68万元、8907.34万元、12554.43万元，复合增加率为67.99%。公司一向专心于从事CAD等研制规划类工业软件的研制、推行与销售事务，2020年内主营事务收入占经营收入比重到达99%以上，是经营收入的首要来历。主营事务收入中，自产产品占比最高，为97.83%。2018-2020年公司主营事务毛利率分别为99.29%、97.79%、98.81%。

定论

中望软件是国内CAD(核算机辅助规划)软件龙头，可是实话实说，国产的软件要追逐上进口巨子的软件，还有很长的路要走，但这不阻碍发行人公司走着未来进口代替的正确的路上，中望软件生长空间较大，这几年营收赢利都有不错的高增加，安信证券给予上市后合理价格区间为532.74-710.32元，对应方针市值约330-440亿元，相当于2022年27-36倍PS，可是请原谅无风的短视，短线无法认同安信证券的估值，无风给予250亿左右合理市值，长线或许能够超300亿，赛道逻辑上无风个人认为能够坚持重视。