周四，美国初请赋闲金人数超预期并未吓倒出资者，美股三大指数高开高走全线收涨，风向标纳指再度创下收盘纪录新高。

美国总统拜登当地时间6月24日宣告，他现已与两党参议员达到了基础设施协议。拜登称，两边都做出了退让，期望达到一项稀有的协议。

到收盘，欧美股市团体收涨，纳指和标普500指数改写前史新高。道指涨0.95%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.69%。波音涨近3%，卡特彼勒涨2.6%，高盛涨2.1%，纷繁领涨道指。钢铁、基建板块走强。美国钢铁涨超3%。欧股团体收涨，德国DAX指数涨0.86%。

//本年以来全球危险财物齐涨//

本年以来，全球宽松周期下，超高储蓄率向消费与出资转化，带来经济复苏和通胀压力。危险财物估值提高，全球首要股指、大宗产品价格均呈现上涨。上半年首要财物体现排序为：产品>股票>债券。

//下半年哪些大类财物可装备？//

展望本年下半年，出资者无疑更为重视大类财物中谁能体现更胜一筹。

对此，银河证券剖析以为，从泰勒规矩看美联储“缩表+加息”，缩表条件现已满意，加息或早于商场预期。下半年大概率进入减缩QE引导期和加息预期上行期。

银河证券表明，金融体系流动性过剩，钱银供需极度失衡，流动性边沿收紧预期难以真实撼动商场，存量仍将主导财物体现。

美债：长债利率虽然有上行压力，但短端利率坚持低位，按捺上行空间，期限利差窄幅震动。

美元指数：钱银连续宽松，美元连续弱势。

权益商场：边沿收紧预期扰动商场心情，但美长债利率上行空间受限，股市危险偏好不会受底子影响，基本面决议股市体现。

我国长债利率：连续窄幅震动格式。全球流动性宽松外溢+新经济结构，利率上有顶。基本面坚持耐性，弱美元&通胀亦构成国内长债必定上行压力，利率下有底。

我国股市：在钱银环境和经济基本面环境都相对安稳的环境下，亦难呈现趋势性时机，但我国新经济结构布景下，不乏结构性时机。

经济复苏逻辑：下半年归于美通胀高位并叠加欧、美经济连续修正，制造业补库存，本次通胀周期仍未完毕，拐点需要等候。

中金公司主张下半年装备以“周期错位”为主线：坚持超配海外财物，共享经济复苏效果；提早布局我国财物，捉住疫后生长新时机。

从我国商场的视点，中金公司对下半年大类财物的排序为海外>债券>产品>股票>黄金。详细装备主张如下：

1、标配我国股票财物，短期慎重，长时间达观，轻指数、重结构、偏生长；我国股票财物中相对看多港股；

2、超配海外危险财物，待方针退出预期更清晰，美股下半年动摇或许加大，择机减配，坚持超配欧洲；

3、相机增配利率债，坚持低配信誉债；

4、标配产品，产品之中相对看好石油与工业金属，看空黄金。