端午节将至，粽子榜首股也要来了？

近来，证监会站挂出五芳斋的上市预发表文件，其拟在上交所主板上市，保荐组织为浙商证券。

据悉，五芳斋此次拟揭露发行不超越2518.575万股，拟募资额为10.56亿元，投向智能食物车间、数字工业才智园、研制中心及信息化建造、成都生产基地改造等项目及弥补流动资金。

一年卖出4亿只粽子的百年老字号

“五芳斋”始于1921年，2004年被国家商标局认定为我国驰名商标，是全国第一批“中华老字号”企业。现在，五芳斋已构成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食物为一体的产品群。

招股书显现，五芳斋2020年完结营收24.21亿元，同比下降3.44%，归母净利润1.42亿元，同比下降12.90%。关于成绩下降的原因，五芳斋称，由于上一年一季度疫情影响了粽子的销量。

事实上，五芳斋的粽子无疑是公司的拳头产品。据招股书，其近年来粽子的销量均稳定在4亿只左右，2020年度粽子系列占公司主营业务收入的七成。

此外，粽子职业毛利率全体处于较高水平。从上市公司三全食物和门生面包发表的数据来看，自2012年以来，粽子职业均匀毛利率水平在40%上下动摇。

三次替换教导组织，上市之路好事多磨

2019年至今，五芳斋为在A股上市，已接连三次替换教导组织。

2019年4月，广发证券与五芳斋签署上市教导协议的券商。同年9月，广发证券宣告“鉴于五芳斋战略发展需要”，停止与其教导联系。

随后，中金公司接手，成为五芳斋的上市教导组织。但是，自2020年6月五芳斋发表第三期工作进展陈述后，两边的协作进展就再无更新。

2020年9月，浙商证券又替代了中金公司，与五芳斋签署上市教导协议，并于本年3月完结了其上市教导工作。

2021年年末，组织对赌期限将至

招股书显现，五芳斋集团直接持有公司40.36%的股份，并经过其全资子公司远洋装修直接持股9.7%，算计持有公司50.06%股份，为公司控股股东。

回溯前史，当时的上市主体五芳斋，系经浙江省人民政府证券委员会同意，由嘉兴市五芳斋粽子公司全体改组，一起吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心、嘉兴酿制、嘉兴农科院及582名自然人一起作为建议人，于1998年建议建立的股份有限公司。随后，五芳斋进行国有股转让，敞开由国资变身民企的进程。

图片来自：招股书

值得注意的是，五芳斋还存在组织出资者退出机制实行危险。

2021年2月，宁波永戊出资办理合伙企业(有限合伙)和宁波复聚股权出资合伙企业(有限合伙)别离与五芳斋签署了股份转让协议，协议中写明：若五芳斋不能在2021年12月底或2022年12月底前完结在A股的上市，则宁波复聚、宁波永戊有权要求五芳斋集团回购其持有的发行人悉数股份。

从招股书来看，宁波永戊、宁波复聚在五芳斋的持股份额别离为3.77%、1.13%。