最近一段时间，通胀又成为商场重视的热门话题，物价数据颇受重视。商场人士预期，行将发布的3月物价数据将进一步走高。往后一个时期，通胀危险或许有所昂首，但估计不会成为杰出问题。从需求端看，钱银供应边沿收敛与消费上升力度有限一起束缚中心通胀上行，再考虑到猪价向下的牵引及工业品或已步入提价后周期，本年国内物价上涨幅度有限，不会对钱银政策构成显着束缚。央行降准降息或许性不大。

未来一段时间，国内通胀压力或许有所上升。一方面，前期海外央行“大放水”构成的富余流动性环境，供应了繁殖通胀的肥美土壤；另一方面，跟着新冠疫情趋势好转，全球经济复苏确实定性得到进一步提高，需求改进、消费回暖叠加供应滞后修正的局势，将为中心通胀的上行供应动力。

不过，不用过度忧虑通胀，本年我国通胀不会成为杰出问题。

本轮通胀的驱动源头在海外，本年美国通胀呈现超预期上行的危险值得特别重视。理由在于，自疫情爆发以来，美国钱银超发状况严重。一起，美国空前力度的财务影响，使得美国居民收入增速不降反升，居民消费上升显着快于次贷危机时期。这两方面要素大概率驱动美国通胀继续上行。

再看我国，当时钱银政策已从应急状况回归正常状况。钱银供应和社会融资规划增速的拐点根本建立，本年3月M2和社融余额的同比增速或许双双下行，广义流动性趋于边沿收敛。

不同于其他首要经济体，前期我国施行的一系列宏观政策，首要效果于出产端，这使得供应修正比国内需求修正得更早更快。居民消费上升态势平稳，且消费结构分解特征显着，对中心通胀的上行构成束缚。此外，跟着经济继续康复，基建“托底”必要性下降，房地产调控更趋严厉，均削弱了构成显着通胀的需求条件。

进一步看，在猪价下行趋势下，食物项的下拉效果将束缚CPI上行高度。PPI上行相对杰出。不过，查询人士以为，本年国内基建出资将低速增加，调控趋严下的房地产出资将更趋理性。缺少“我国故事”的合作，仅靠美国基建方案拉动，世界大宗产品价格或许难以继续上涨。

不管从钱银条件、需求要素，仍是产品提价的视点看，本年我国均难以呈现物价大幅上涨的状况。往后一段时间，我国物价或许有所上行，但不用过于忧虑。券商查询显现，近期出资者对我国通胀的观点并未呈现太大改变，忧虑通胀危险的出资者占比乃至有所下降。

至于未来通胀对钱银政策的影响，能够从两方面来看。一方面，通胀预期抬升，本年降准降息的或许性进一步下降；另一方面，通胀危险依旧可控，对钱银政策不构成显着束缚。未来钱银政策边沿收紧的节奏和力度或许都会比较陡峭，总量层面将坚持稳字当头。