2021年2月百强房企出售金额连续高速添加

亿翰数据闪现，2021年2月百强房企(公司可比口径)单月出售金额环比下降12.1%，同比添加194.8%，同比增速较2020年1月进步124.1个百分点；1-2月累计出售金额同比添加113.4%，增速较1月上升42.7个百分点。咱们以为职业出售利润率现已筑底，21年有望边沿改进，职业扩储节奏稳健。优质头部企业土地集中度提高，商场将从曩昔寻求迸发转向具有继续健康发展才能的房企。

可售富余、去化平稳、基数效应之下百强出售连续炽热局面1-2月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的出售金额入榜门槛别离达403、302、180、108、40亿元，同比添加141.2%、187.7%、125.4%、132.3%、192.2%，其间TOP100门槛提高最为显着。百强房企单月出售金额中32家环比添加，较1月添加22家，93家同比添加，较1月削减2家。

20年以来融资集中度向拿地集中度的延伸支撑百强房企可售货值富余，一起年头以往来不断化率坚持平稳，叠加上一年2月疫情顶峰拉低基数，百强房企出售连续炽热局面，1-2月累计出售金额同比增速进一步上行至113.4%。

各队伍同比高添加，73家房企累计同比翻番

2021年2月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月出售金额同比添加37.2%、88.4%、247.0%、335.8%、294.2%、508.1%，增速较2021年1月别离+6.2、+34.6、+168.4、+241.3、+207.4、+430.5个百分点，其间73家房企1-2月累计出售金额同比翻番。干流A股上市房企中，2月单月同比增速靠前的为滨江集团3885%、金科股份678%、招商蛇口581%、金地集团478%。1-2月累计同比增速居前的为滨江集团460%、招商蛇口190%、金科股份178%、金地集团173%、大悦城158%。

成交热度全面连续，房贷利率呈现拐点

2月(到25日)66城新房出售面积同比+521%(1月+62%)，其间一线+372%，二线+462%，三线+628%；1-2月66城新房出售面积同比+122%，其间一线+178%，二线+98%，三线+132%。2月20城二手房成交面积同比+558%(1月+53%)，其间一线+287%，二线+849%，三线+734%。融360数据闪现，2月全国首套房和二套房均匀房贷利率别离为5.26%、5.56%，环比上升4bp、3bp，为2019年12月房贷利率下行周期以来初次上升。此外，一线城市严查典当运营贷等违规资金，尽管上海、杭州、辽宁上调部分银行房贷集中度上限，但资金面临小阳春继续性的影响值得重视。

利润率将逐渐见底，估值边沿改进空间闪现

要点引荐：1)财务报表健康，未来有望获益于融资优势，并且在多元化范畴具有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团等；2)现在杠杆较高但未来有望改进，且土地储备或许周转才能具有优势的房企：中交地产、白发股份；3)适应存量财物价值重估趋势的房企：招商积余、新大正等。

危险提示：疫情不确定性；职业方针不确定性；基本面下行；运营危险。