外资会集兜售中资金融组织股票，10天套现320亿港元。跟着全球金融去杠杆化进程的深化，以及紧缩期并购重组年代的降临，估计减持潮还将继续。这场外资的巨细非盛宴，也是检测中资金融组织的一大关口。

回忆中资金融组织从引资、上市的全体变革进程，可以看出中资金融组织的得失成败所系，在于变革的途径挑选。

中资金融组织的本钱充足率等比较健康，信任可以经得起此轮减持的检测。与2003年之前的技术性破产比较，中资金融组织现在实力已不可同日而语。由此阐明，中资金融组织的商场化变革功劳不可否认，我国企业需求商场化变革的大前提不容否定。

可是，大批外资金融组织减持取得远超一般战略或许财政投资者赢利的实际，相同提示咱们，在金融组织定价方面咱们存在失误之处。这种技术性失误非常显着，显示出我国金融组织变革初始阶段不成熟的一面。

现在兜售的巨细非，作为战略投资者入股，在现在金融股价低迷、金融类上市公司市净率处于1.5倍以下，依然有钱可赚，乃至在1倍以下还有收益。我国金融组织最初引资时缺少议价权，在世界商场上市，其定价规范、评级都把握在美国主导的组织手中，金融组织以净资产定价，而弃点布局、客户拥有量、职业准入等无形资产于不管，存在巨大的准则性折价现象。

在我国金融组织的技术性破产难关处理之后，只要处理中资金融组织的商场化，才干化解准则性折价难题。汇金总经理谢平曾表明，在中、建两行的引资商洽中，有五大问题成为准则性扣头的原因。迄今，高管官员化、政府干涉、运转本钱过高、外方不能控股，这些症结仍未处理。

农行与城商行上市将是下一步金融业变革的主战场，有必要罗致国有首要商业银行的经历和经验，从商场化与定价两方面，增强国内竞赛要素，培养真实的商场系统。

从理念上说，所谓的培养商场机制与吸引外资不能画上等号，只要树立公正的竞赛环境才是树立商场系统的中心。金融商场在对外敞开的一起，对内敞开应双管齐下，乃至应重于对外敞开，才干开释我国金融商场的巨大生机，增强世界竞赛能力。现在在贷币宽松方针下，民营企业大部分资金需求依然在民间较高的利贷环境中处理，阐明银行的资金装备功率存在准则性障碍。以民间小额信贷公司许可为突破口，国内金融组织的竞赛途径开端构建，这是一大前进。

从技术上来说，有必要拓宽国内资金途径，树立本国有公信力的评级组织，夺回部分定价权。我国大型金融组织取得海外金融组织注资，而后由世界闻名评级组织进步评级，如此一条龙式的定价权让渡，让中资组织失掉置喙地步。

最终，考虑到外资投资者首要作为巨细非兜售取得厚利。而汇金与外资投资者同获厚利的事实证明，我国金融组织巨细非享受着异乎寻常的特别权益，巨细非、H股与A股估值系统的不同，损坏金融组织的估值，对我国金融组织与本钱商场的健康发展晦气。将三重估值系统合为一体，从根本上处理金融组织估值紊乱，这有待于人民币的自在兑换，在前提条件不具备的情况下，对内敞开、对内公正重于对外公正。

外资金融组织兜售，假如可以促进中资金融组织对变革途径的检讨，促进对商场的理性情绪，是得大于失。

.叶.檀