3月31日，诺安生长混合型证券出资基金发布2020年年度陈述。陈述期内，该基金比例净值增长率为39.10%，同期成绩比较基准收益率为8.47%。诺安生长混合基金的基金司理蔡嵩松在年报中表明，通过2020年利空的消化后，芯片半导体职业在2021年现已能够跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年导体职业的工业端景气量会持续向好，叠加5G消费电子换机顶峰，以及晶圆代工产能紧缺引发的提价潮，2021年很或许是半导体职业“量价齐升”的大年。

蔡嵩松指出，2020年是半导体板块跌宕起伏的一年。开年时在流动性宽松预期下，商场危险偏好升温，半导体板块迎来暴升；之后，全球疫情爆发抵消费电子需求的影响，芯片的需求端呈现断崖式跌落，使得半导体板块从2月底至6月中旬持续盘整跌落；到了6月中旬至7月上旬，在三季度疫情操控、全球需求复苏驱动下，半导体板块呈现了为期一个月的上涨，板块上涨超越40%，然后带动商场全体心情；自7月中旬到年末，外围环境趋于严重，芯片规划工业链遭到冲击，商场资金对芯片板块则给予了杀跌，恐怕再次呈现利空。全体上，下半年在各种不利要素下，半导体板块呈现了跌落盘整期，板块跌落起伏超越25%。

在这样跌宕起伏的一年中，蔡嵩松表明，诺安生长混合基金仍然遵从了工业出资理念，坚持随同优异公司生长。他自上而下的选股思路，首先是挑选高景气周期赛道，然后在好赛道中再挑选龙头公司，通过较长周期的持股来随同工业生长。“抱负的情况是持仓的公司到了老练状况，我国的硬核科技腾飞，不再被‘卡脖子’。”蔡嵩松表明，在这个过程中，科技出资最重要的是对工业的了解，既要有对工业周期的掌握，也要有对个股技术壁垒和产品护城河的了解，又要对细节有充沛的认知和敏锐的洞察力。“股价是受多方面要素影响的，会有动摇，但最重要的是抓每个时期的首要矛盾，在工业逻辑不发生改变的情况下，陪同优异公司生长。”

展望2021年，蔡嵩松表明，温文的钱银环境转向不会成为商场的掣肘，商场间的资金也会相对富余，商场大概率仍是结构性行情。可是，板块间的分解依旧较大，强者恒强是主旋律，估计消费、白酒、医药、光伏、新能源板块将持续原有趋势，震动上行，这是由工业景气量和现在A股的资金结构决议的。“从来没有任何板块是在高景气量的轨迹中呈现分裂。或许某些板块在短期冲高后会有回归的需求，但休整之后会持续本来的趋势，不会损坏原有的趋势，直到工业景气量不在。”

针对半导体板块，蔡嵩松特别指出，通过2020年利空的消化后，芯片半导体职业在2021年现已能够跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年导体职业的工业端景气量会持续向好，最上游晶圆代工产能极度紧缺，现在已传导至下流各个环节，职业界“缺货提价”成为首要旋律。从久远开展来看，我国半导体工业链要开端全面自主化进程。此外，2021年是5G消费电子的换机顶峰，加之晶圆代工产能紧缺引发的提价潮，在外部扰动利空开释的情况下，很或许是半导体职业量价齐升的大年。“在这个科技大周期里，我会在2021年挑选最强阿尔法，细心鉴别，仔细求证，持续为基金持有人赚取长时间报答。”