国庆长假前，闽福发(000547.SZ)现已接连七个涨停，而别的一个触及军工重组的南通科技(600862.SH)现已接连八个涨停。

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上述两个公司的共同点便是——实践操控人的“民转军”，即军工财物证券化的新途径。

军工重组新方向

“之前军工企业的重组思路比较单一，都是从军工集团的已有上市公司渠道剖析，看哪些上市公司最有或许取得大股东的支撑。现在来看，闽福发、南通科技的事例出来今后，咱们要从头审视军工财物证券化思路。”一位券商研究员对《榜首财经日报》称。

南通科技9月17日晚间发布重组预案，公司拟经过股权划转、财物出售、定增收买财物及征集配套资金的一系列买卖，公司控股股东将变更为中航高科，实践操控人将由南通国资变更为中航工业，一起公司主业将添加航空资料类事务。

而闽福发的“从军”更为业界惊讶，公司直接从民营控股变身为国有军工控股。公司9月20日公告，拟以5.78元/股向防护院、航天财物、晨光创投、基布兹、康曼迪、南京高新、高鼎出资定增3.4亿股购买南京长峰100%股权，一起以5.78元/股向航天科工集团定增11141.44万股配套募资64397.53万元首要用于与航天长峰主业相关的建造项目出资。完成后南京长峰将成为公司全资子公司，航天科工集团成为公司控股股东和实践操控人。

此次注入闽福发的南京长峰一度被以为铁定是航天长峰的囊中之物。南京长峰是由我国航天科工集团控股的高科技企业，隶属于我国航天科工防护技能研究院(业界称为航天科工二院)，是国内军工企业改革试点单位，具有军事装备研制的悉数资质。公司长时间致力于军用电子体系的开发，专心于顶级兵器体系的射频仿真及电子战模仿技能的研制。凭仗多年的专业经历和根据客户需求的继续立异，已成为国内射频仿真及电子战模仿范畴的肯定领导者。据称，南京长峰是航天体系内效益最好的单位之一。

而航天科工二院正是航天长峰的大股东，持股29.07%。此外，航天科工二院还经过旗下204所、206所和706所别离持有航天长峰4.39%、3.98%和1.84%的股份。从主业来看，航天长峰是股东强、公司弱的格式。航天长峰主营安保、医疗器械及医疗工程事务、数控机床和特种电子信息产品，军品事务占比并不高。大股东航天科工二院则实力特殊，是国家导弹兵器操控体系专业技能研究院，以微电子、光电子、机电技能为根底，在兵器体系整体、导弹整体、准确制导、雷达勘探、方针特性及方针辨认、仿真技能、军用计算机及共性软件、地上设备与发射技能和先进制作技能等范畴处于国内领先水平，曾研制我国榜首枚固体潜地战略导弹和固体陆基机动战略导弹。到2011年末的数据，航天科工二院经营收入就到达164.64亿元，净赢利12.34亿元，收入约为上市公司同期的15倍，赢利约为上市公司同期的33倍。2012年净赢利更提升至约20亿元。

因而，商场一向隐晦航天科工扫除航天长峰、另选闽福发的动机。

财物证券化新途径

“以往军工重组的长处是途径比较明晰，都是大股东注入财物的形式，但这个长处后来演化成了缺陷，较为清晰的重组远景导致股价长时间虚高不下，这会导致军工企业换股较少，最为重要的是，停牌前后，重组标的市值添加空间不够大。”上海一位私募基金司理如是称。

“资本商场历来都是一个虚虚实实的当地。”上述私募司理弥补道。

但是，从军民交融的视点，有的研究员则又给出了别的的回答。安信证券研究员邹润芳发布研报以为，闽福发的重组是军民交融榜首股。

航天证券在上一年年末从前发布研报判别，军工财物证券化是军工企业的开展途径，而军民交融开展是军工职业开展的重要通道，以往军工企业倾向军品的研制，现在军工企业要想进一步开展，有必要发挥前期堆集的技能、人才优势，寓军于民、军民结合，把握住民用商场的巨大空间，可以使军工企业的资源得到充沛的使用，一起又能反哺军品建造。

“如果说有了军工买壳事例，那么军工的财物证券化将会添加一条很重要的途径，相对于以往，挑选军工重组的潜在标的将十分困难。”上述研究员称。