????2021年上海黄金买卖所铂金买卖量创下了自铂金事务上线以来的前史新高，为120.60吨(双方买卖量)，与2020年比较，增幅达43%，与2017-2019年这三年的均值水平比较，增幅更是挨近187%。经过查阅上金所铂金Pt9995合约的事务规矩，可知上金所铂金买卖量与现货出库量密切相关，一起历年数据也标明，铂金合约的单边买卖量与实践出库量相差无几。那就意味着这些铂金都进入了国内商场。为什么2021年国内铂金的买卖量会有如此大幅度的添加呢？

????数据来历：上海黄金买卖所

????首要，从全球铂金的供给的视点看，国际铂金出资者协会2021年第四季度季刊标明，全年全球铂金的供给量为256.36吨，矿藏铂为194.65吨，占比约75%，余下部分为收回。而在很多矿藏铂金供给中南非占比70%。我国的铂金产值很少，根本依托进口。据此能够推断出60余吨(单边买卖量)的铂金条(锭)进口量经过上海黄金买卖所这个途径完结买卖。

????其次，据国际铂金出资协会的《铂金季刊》陈述猜测，我国在2020和2021年进口的铂金数量均超越年度的实践工业需求量，或许存在着投机性和准投机性的收购行为，其间大部分或由从事铂金工业制作相关的实体和个人所购买。其间，2021年我国的铂金进口量远超2021年的实践需求，彻底吸收了国际铂金商场全年37.32吨的商场盈利。因为铂金在我国是约束出口货品，留在国内商场的铂金很难再度流入国际贵金属商场，因而，虽然全球铂金商场呈现供给盈利，但过量铂金流入我国的现象实践上会形成国际现货商场的供给严峻。

????最终，关于个人出资者视点，依据商场上铂金批发和零售商的反应信息可知，铂金出资者首要看好铂金价格潜力：铂金相对黄金和钯金的价差都处于前史低位；铂族金属矿山未来三年的供给仍将严峻受限。因而在2019及2020两年全球铂金出资量创前史纪录后，2021年的全球铂金出资需求有所放缓，但价格和商场根本面仍然坚持诱人。

????从工业链视点来看，一方面是来自于轿车职业的需求，在半导体芯片和其他零部件缺少、我国疫情动态清零方针以及欧洲遭到俄乌抵触搅扰这一布景下，全球轿车尾气排放方针收紧形成轿车催化剂铂金用量的添加，推进该职业的铂金需求继续添加。另一方面则是来自于工业范畴的需求，尤其是在欧洲和北美——跟着经济从疫情中继续复苏，精粹石油产值大幅添加铂金催化剂的需求。而我国玻璃职业产能的扩张，包含LCD面板和玻纤新材料职业，也添加铂金的需求。

????最终值得一提的是全球氢能经济的开展也提振铂金的未来长时间需求。本年3月，国家发改委动力局公布《氢能工业开展中长时间规划》，系统阐述了我国开展氢能的方针，定位和使命。仅2021年一年内，国家各部委就公布了30多个开展氢能工业的相关文件，60多个地方政府发布了300多个相关文件。氢能工业中质子交流膜电解槽和燃料电池在制氢和用氢范畴都离不开铂金催化剂。国际铂金出资协会在5月发布的2022年第一季度《铂金季刊》中猜测2022年全年铂金供给量将下降5%，242.02吨，需求量将同比小幅添加2%，到达222.55吨。

????综上所述，能够预见的是一部分敏锐的出资者现已开端重视并参加铂金出资，职业界也等待国内商场中有更多的铂金出资途径和产品。

????(作者：国际铂金出资协会参谋、北京黄金经济开展研究中心研究员张文斌)