2007年8月-12月也有70只新股发行，当然发行规划远远超越现在，增发则有106单。债券商场收益率向来是股市的一个风向标。当债券收益率抵达高位时，阐明资金本钱上升，将对股市的估值水平构成必定限制。再来看一级商场的状况。比较较而言，现在的融资状况与2007年下半年还有一段距离，但一级商场正在走向热潮。归纳而言，即便商场再往上走，也应该是在走向下半场。从香港商场和内地商场来看，凡是融资高峰期，多数是牛市下半场。本年IPO重启之后，现在上市的共有34单，然后便是预期中30余单的创业板，一共加起来有近70单。而再融资方面，7月1日至今共有75单增发，5单配股（不包括行将施行的招行不低于220亿元的配股）。
6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐
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不过，从管理的视点来看，除了收效甚微的公开商场外，其它有用手法如同又十分有限。假设我国单方面加息，就会引发大规划套利热钱流入，然后加重通胀。真实，商场关于活动性的忧虑更多地仍是来自于对通胀预期的管理。从源头上看，本年我国经济方针是“保八”，货泉的投进和信誉扩张构成的需求在短期内可以影响经济的增加，但终极将表现在物价上。由于短期内出口大幅好转的或许性很小，天量资金的吸收与轮回活动首要会集在内需范畴，或许构成购买力的敏捷迸发。或许M1增速在未来几个月里还能创出新高，但从前史来看，超越30%以上的增速并不具有持续性。假设M1见顶回落，那也就意味着活动性见顶。
另一方面便是制作业的赢利或许进一步萎缩。在通胀预期管理清晰的布景下，一旦过剩的制作业产能使用率进步到必定程度，由于上游资源竞赛结构优于国内制作业，议价能力强，根底原材料就会快速上涨，这自身会紧缩制作业的赢利。从2007年的状况来看，当年1月初的企业债到期收益率仅为4.2995，而10月16日却高达5.7317。假设以5.7317作为资金本钱的极限，那么活动性的空间只要2.5%，以此来测算，股市并不具有满足的上涨空间。并且，在通胀预期管理初期，良多资金或许还会从制作业撤离，投入股市或楼市，进一步吹大财物泡沫，加重通胀局势。
其次，单从活动性来看，现在商场活动性充分无虞。不过，现在的M1增速已创下1993年12月以来的前史新高，M2则创下1995年12月以来的前史新高。当然9月份两大数据完成黄金交叉，可是是在高位完成这一方针的。而对通胀预期进行管理，在现在环境下，应该是使用公开商场操控货泉的投进量，这势必会从活动性途径影响商场。不过，有两点值得重视。首要，一直以来，A股呈现出明显的活动性推进特征。但本年8月份暴降之后，这种特征逐渐趋弱，资金推进的边际效应递减，商场由此将股市上扬的动力寄托在上市公司成绩上。1-8月份，全国规划以上工业企业完成赢利16747亿元，同比下降10.6%，现已证明上述断定。而在A股商场，有对折企业都归于中游制作类企业。这标明，商场寄望的成绩支撑与活动性之间还存在必定距离。
从活动性来看，两大“黄金交叉”标明商场并不缺钱。9月份M1增速高达29.51%，M2的增速高达29.31%，且M1增速初次超越M2，然后完成活动性的第一个黄金交叉。但从PPI与CPI的最新数据来看，当然两大数据环比都处于上升过程中，但PPI的同比降幅仍然较大，这意味着工业制成品的赢利空间仍然不大。剖析人士认为，三季度除信贷数据明显超出商场预期外，不少重要数据仍在预期之中，而A股的强势行情或由此步入“下半场”。从9月29日开端的这一波反弹行情，沪指到现在反弹现已超越10%，不少个股股价也创出反弹新高。怎么界说这次反弹，商场究竟还能走多远，宏观调控基调的改动是否会给行情带来变数，这是现在需求要点考虑的标题。再从信贷增速和FDI与名义GDP增速的比较来看，仅三季度的信贷增速就比上一年多一倍，而三季度的实践GDP当然也高达8.9%，但名义GDP在物价水平仍处于下行趋势的状况下明显更低，这就阐明第二黄金交叉仍然建立。