1、咱们对商场持续偏达观，5月份《山穷水尽》提示商场进入到可为期，跟着方针密布落地、经济数据边沿改进以及海外紧缩预期的逐渐缓释，商场仍处于找机会的阶段，步步为营，结构上看好ToG和可选消费两条主线。

2、跟着国内疫情步入收官阶段，各地复工复产进程加快，经济各项目标环比改进，国内经济已度过至暗时间。偏内需的部分正逐渐好转，偏外需的部分即便呈现回落但也有必定耐性，后续经济逐渐企稳的途径相对明晰，但上升弹性需求调查。

3、海外紧缩预期最强的时间正逐渐曩昔，6月美联储按期开端缩表，且6月、7月接连两次加息50BP已成定局，但可等待9月加息起伏的平缓，3.2%基本是本轮紧缩周期内美债利率的高点，海外流动性收紧对A股估值的限制有望逐渐缓释。国内流动性仍是宽余的格式，但中心是需求信誉端的企稳上升，防止居民部分去杠杆、政府部分自动加杠杆或是当下破局要害。

4、稳增加方针进入第二阶段，将助力危险偏好的提高，方针重心由全国转移至当地，全国层面要点在于督察执行33项稳增加行动，当地层面要点聚集基建投资和消费两个方面。5月下旬以来超越20个省市对新老基建进行布置，就大宗消费展开消费券、补助等办法。

5、装备方面，要点重视方针加力获益的ToG和可选消费方向，一是需求不受疫情扰动、与居民消费相关性较低的ToG端板块，例如军工、计算机等职业；二是适应地产后周期、且方针要点扶持与影响的可选消费板块，包含轿车、轿车零部件、新能源轿车、家居等。6月首选职业国防军工、电力设备、轿车。