拍卖利率证券（Auction Rate Securities）：又称拍卖利率债券或标售利率证券，是一种由华尔街各大投行为承销商，美国当地政府、医院、学生借款组织或封闭式基金所发行的长时刻证券，其息率每月乃至每周透过拍卖设定，当拍卖需求缺乏时，呈现流拍，将调升利率再拍卖。

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近来，广州药业公告称，为增强公司的规划实力与品牌优势，拟添加直销方式以进一步完善出售途径，使产品敏捷掩盖商场，公司拟申报直销资质用于出售公司及属下企业的大健康产品，包含保健食品、药妆等。

由于广药大健康工业主推产品即王老吉凉茶，此举被商场敏捷解读为王老吉凉茶将试水直销方式，而广州药业董秘庞健辉对这个问题适当慎重，仅表明添加直销方式是为了久远开展，直销车牌请求下来能带来更多的商业机会，不代表现在的途径做得欠好;至于王老吉凉茶是否会归入直销产品名单，要经过证明再决议，现在都在不确定的状况。

食品饮料职业营销战略专家徐雄俊对《证券日报》记者表明：“在食品饮料职业，不管国际品牌，如可口可乐、百事可乐、奥利奥，仍是国内品牌，如娃哈哈等，都是经过经销商精耕细作的方式。我国食品饮料商场很大，需求巨大的经销商群，做直销很困难，由于难以执行。”

试水直销是斗胆测验

记者造访发现，在北京万达广场沃尔玛超市，加多宝凉茶与王老吉凉茶齐头并进，铺货量旗鼓相当。广药王老吉的红罐包装杰出的仍是“王老吉”三个字，加多宝则推出外面塑封图画主要为“宝”字的批量包装，色彩也加入了金黄的成分。

“在一些大型超市，如沃尔玛，还能看到两种凉茶共存的局势，但在更为宽广的小超市、便利店、餐饮小店等当地，不少是签订了排他性协议的，也就是说有加多宝就没有王老吉。”徐雄俊表明，饮料业途径为王，现在加多宝占有了途径优势，以途径管理才干和品牌运营才干来衡量，广药从开端运作绿盒装王老吉到现在，和加多宝之间的距离都很大。

但广药有其本身的优势，王老吉凉茶的出售途径除了商超和餐饮之外，还拓宽到中石油、中石化加油便利店等特别途径。2012年8月，广药与中石化广东分公司签署协议，将红罐王老吉铺向中石化广东分公司的易捷便利店。材料显现，其时中石化易捷便利店全国已有27000家，其间广东1900家，这些终端商场的比例不行小觑。

此外，广药旗下除了王老吉凉茶，还有白云山凉茶、潘高寿凉茶、潘高寿润喉糖、星群夏桑菊冲剂等多种产品，且潘高寿与五粮液最大的经销商银基集团协作，将经过银基的1.4万个终端点来出售潘高寿旗下产品。

有业内人士表明，广药在这些得天独厚的途径之外，申报直销资质是一次斗胆的测验，即便不把王老吉凉茶作为直销主打产品，对其产品线上的其他保健品、药妆等测验直销也起到未雨绸缪的效果。

凉茶走直销尚无成功先例

但是，现在直销企业的推行产品主要是化妆品和其他保健品，并没有推行饮料产品的先例，危险难以估计。

食品饮料职业营销战略专家徐雄俊表明：“中石油、中石化等特别途径究竟不能作为干流，广药想在3个月内至一年内建立起自己的营销团队十分困难，一般来说，3-5年才干建立起全国性的出售团队，加多宝运作凉茶营销现已近20年的时刻，高峰期营销团队有3万人。”

实际上，广药对王老吉凉茶寄予厚望，方针为将王老吉从民族品牌打造成国际品牌，经过“产品运营”、“本钱运营”和“虚拟创赢”三种开展方式，施行人才、科技、品牌、资源、规范和国际化六大战略，2017年将完成300亿出售，2020年完成600亿出售。据广药集团相关负责人泄漏，2013年“王老吉”全体商场投入将达20亿元，估计出售将达100亿元。

加多宝则不甘示弱，公司高调宣告在2012年9月就完成了上一年的出售方针，2012年增加将到达50%的水平，而2013年估计依然能够有30%以上的增幅，这意味着加多宝本年的出售方针将至少为260亿元。

能够估计的是，不管是否试水凉茶直销，广药与加多宝的途径之战都将持续打下去。