2019年12月19日，兴业银行的全资理财子公司兴银理财有限职责公司(以下简称“兴银理财”)开业。兴银理财是第三家获批开业的股份制商业银行理财子公司，注册本钱为50亿元，注册地为福建省福州市。兴银理财是兴业银行“1234”战略系统[1]的重要一环，有助于加速兴业银行的“商行+投行”战略布局，提高结算型、出资型、买卖型“三型银行”的建造才能，平稳推进理财事务转型。
一、开展战略布局：表里兼修
兴银理财依托母行在金融商场事务范畴的优势，确认“商行+投行”的纽带定位，加强科技赋能，打造资管生态圈，强化投研与产品创设、出售才能，构建线上线下同享的出售系统，活跃构建投研生态圈。
1、、“商行+投行”的纽带定位
兴业银行在2020年成绩发布会中也提到了新阶段的三大生态圈“场景生态圈、投行生态圈、出资生态圈”，对此，兴银理财的定位是“商行+投行”的纽带，充沛发挥战略下的财物优势和商场研讨才能。
2、科技赋能，打造资管生态圈
兴银理财充沛认识到人才和科技是资管组织未来中心竞争力，培育运送优异多元化、复合型的人才能够推进财物办理职业的开展与前进。一方面，兴银理财将依托母行兴业银行在金融科技范畴的优势，经过数据仓库等技能建立子公司数据中心，充沛使用数据模型、数据发掘等技能赋能；另一方面，兴银理财重视高校的人才培育，不断为公司培育优异人才，运送新鲜血液。
3、构建线上线下同享的出售系统
兴业的优势在于线上途径，早在2014年互联金融鼓起时，兴业银行就推出了在线理财途径“钱大掌柜”，到2020年底，“钱大掌柜”签约客户1494.19万户，随后加大了与大型城农商行、上市银行、理财子公司等组织协作力度，产品丰厚程度不断提高。兴银理财依托母行优势，严密对接母行途径，依托“银银途径”联合中小银行等金融组织，并加速拓宽互联代销途径，构成表里融通、线上线下同享的出售系统。
4、活跃建立投研生态圈
投研系统建造是理财事务的中心竞争力。兴银理财针对不同类别财物和商场，经过“自主出资+自动委外”双轮驱动，着力构建大类财物研讨系统与装备系统。在要点发力的权益出资方面，活跃建立投研生态圈，加强与全商场公募和私募办理人的协作，整合买方和卖方的研讨资源，遴选优异的办理人和出资战略。一起，依托母行金融科技范畴堆集的优势，使用RPA、数据途径、量化模型等技能东西全方位为财物办理事务赋能。
二、“八大中心，三大特征”产品系统
开业当天，兴银理财发布了“八大中心、三大特征”的产品结构系统，提出了构建资管生态圈的开展思路。
1、八大中心产品线
在产品线布局上兴银理财倾向于全能型，将理财产品线分为“八大中心”，别离包括了现金办理、纯债出资、固收增强、项目出资、股债混合、权益出资、多财物战略、跨境出资在内的干流产品线类型，致力于打造客户类型和商场出资全掩盖的产品结构，构建资管生态圈，致力于打造客户类型全掩盖，出资商场全掩盖、干流战略全掩盖的产品系统。
图1:兴银理财“八大中心”产品系统
材料来历：兴银理财
2、三大特征产品系统
“三大特征”，即一是作为根植福建的仅有一家理财子公司，兴银理财将掌握区域建造要害，推出海峡指数产品；二是作为我国首家赤道银行的理财子公司，兴银理财将秉承赤道准则，将ESG点评系统融入出资实践，继续打造绿色理财产品；三是掌握老龄化社会日益增长的养老金融需求，兴银理财将面向细分客群，立异养老理财产品。
图2:兴银理财“三大特征”产品系统
材料来历：兴银理财，普益规范收拾
3、掩盖全商场的产品战略
截止2021年5月31日，兴银理财已发行430款理财产品(含140款办理人改变和产品搬迁)，首要产品包括“天天万利宝”、“灵动”、“睿盈”、“兴承恒享”等系列，客户类型包括零售事务、私家银行事务、组织事务和同业客户，产品投向掩盖固定收益、混合和权益三大类，致力于满足不同客户的多样化需求。
图3:兴银理财产品谱系全概览
材料来历：普益规范收拾
三、特征产品：多线并行
1、立异养老理财产品
养老金融需求，兴银理财面向细分客群，立异养老理财产品。首款养老型理财产品——“安愉乐享1号”成功发行并在较短时间内完结资金征集。该产品为5年期封闭式办理，1元起购，免初次危险面签，且产品100%出资于固定收益类财物，不参加股票出资，五年内将不少于三次分红，统筹了出资收益与活动性需求，合适中长时间养老需求而且寻求相对安稳收益的出资者。“安愉乐享1号”的成功发行，为兴业银行集团经过产品立异服务国家养老金第三支柱变革供给了更多的金融东西，也为深度参加养老金这一蓝海商场作出了活跃测验。
2、推出绿色金融理财产品
2020年9月16日，兴银理财推出首只ESG理财产品——“兴银ESG美丽我国”。该产品严厉挑选根底财物，优先挑选节能环保、清洁动力、绿色交通和绿色修建等新式绿色工业，在底层财物危险可控的前提下，确保客户收益；不只如此，该产品面向私家银行客户专属出售，以引导企业主个人出资者自动实行社会职责，同享可继续开展出资效果。
3、发行指数相关理财产品
兴银理财现已与中证指数公司协作，规划的中证兴银理财均衡300指数，成为首只由商业银行理财子公司参加规划并冠名的A股宽基股票指数，信任未来兴银理财将继续推出该指数相关的理财产品。一起，掌握区域建造要害，推出海峡指数产品作为兴银理财的三大特征方针之一，推出海峡概念产品，出资于福建省内要点范畴、严重工程、要点主体，加强对省内中小企业融资需求的个性化支撑力度，满足居民及企业的投融资需求将成为兴银理财未来打造产品系列的方向之一。
4、推出私募股权净值型理财产品
兴银理财发行了三款权益类产品——“兴睿致远”1、2、3号，均为私募股权净值型理财产品，其间兴银理财首支私募股权净值型理财产品——兴睿致远1号于2020年12月11日正式建立。该理财产品聚集于需求快速增长、具有技能壁垒的优质职业赛道，出资于光伏、动力电池、半导体等工业链的龙头标的，经过银行私行客户途径征集长时间本钱，为优化本钱商场结构、推进工业转型晋级继续运送动力。
四、产品创设：大局策划
1、以固定收益类为主，全品类产品线广布局
兴银理财在产品线布局上更倾向于全能型，致力于打造客户类型和商场出资全掩盖的产品结构，考虑到银行理财一直以来深耕固收类商场的比较优势，挑选“以固定收益类为主，全品类产品线广布局”的产品战略。到2021年5月31日，兴银理财已发行产品算计430款，其间固收类产品401款，占比93.26%，混合类产品26款，占比6.05%，权益类产品仅3款，占比0.7%。三款权益类产品“兴睿致远”1、2、3号私募股权净值型理财产品，标志着兴银理财紧随光大理财和招银理财进军纯权益类产品。
2、产品投向因“品”制宜，多品类满足出资者需求
依据兴银理财发表的理财产品持仓数据来看，“金雪球稳利”系列、“灵动全天候”系列、“睿盈”系列、“天天万利宝”系列和“增盈优选”系列的产品发表的持仓数据愈加丰厚，因而选取这五个系列，算计167款产品进行剖析。“天天万利宝”系列作为兴银理财产品数量最多、客户类型散布最广的产品系列，前10大财物持仓产品类型首要会集在债券、资管方案、信任及其他等类型，财物规划相对较大，其他类型的产品首要是同业告贷、大额存单等；“灵动全天候”系列和“睿盈”系列都投向了基金专户，全面布局大类财物轮动，寻求肯定收益，相应的危险等级为三级，收益与危险并存。
图4:2021年1季度兴银理财部分产品系列前10大财物规划状况(财物规划：万元)
材料来历：普益规范金融数据途径
深入剖析部分产品系列底层财物规划后发现，兴银理财“现金宝”系列产品很多装备了债券和现金及银行存款，在充沛确保了现金办理型产品活动性需求的一起，确保产品收益；“增盈优选”系列首要装备了债券和非规范化债务类财物，还装备了小部分权益类财物，增强产品的收益才能；“天天万利宝”财物装备较为丰厚，不只装备了现金及银行存款、债券、委外出资，还装备了非规范化债务类财物、拆放同业及买入返售和权益类财物。不同产品系列的财物装备状况各有不同，旨在为出资者供给多样化的产品挑选。
图5:2021年1季度兴银理财部分产品系列底层财物出资占比状况(%)[2]
材料来历：普益规范金融数据途径
3、财物装备会集度较高，非标财物如虎添翼
从财物投向会集程度来看，依据对前十项财物占比的统计剖析，兴银理财产品投向的前十大财物算计超越总财物60%的产品数量占比为60%，其间超越总财物80%的产品占比为20%，财物投向会集度全体处于较高水平。
图6:2021年1季度兴银理财产品会集度状况(%)
材料来历：普益规范金融数据途径
依据兴银理财一季度发表的持仓财物装备金额，债券财物规划最大总市值到达了9211.87亿元；其次为现金及银行存款，总计共有2867.28亿元；非规范化债务类财物算计1681.64亿元，占财物的10.43%。可见，兴银理财在财物投向方面，仍以低危险财物为装备的要点，一起增加了非标债务财物的比重。但全体非标财物的出资份额控制在恰当范围内，符合《商业银行理财子公司办理办法》中关于银行理财子公司出资非标财物余额不得超越净财物35%的规则。
图7:2021年1季度兴银理财部分产品底层财物出资状况(单位：亿元)
材料来历：普益规范金融数据途径
五、产品比照：显现优势
产品期限以中长时间为主。从兴银理财产品付息周期散布状况来看，除少数每天付息的现金办理型产品外，兴银理财产品首要会集在6个月和1-2年期，整体占比到达84.59%，其间1-2年期限的产品占比更是挨近五成。资管新规之后，期限错配和资金池事务被制止，为对接非标财物，理财产品在期限类型上也呈现出长时间化的趋势。
数据来历：普益规范
中高危险为主，满足客户对收益的需求。从兴银理财产品危险等级散布来看，兴银理财具有较多二三级中等危险的产品，而兴业银行更倾向一二级低危险的产品。其间，兴银理财存续的危险等级为二级的产品占比64.19%，兴业银行仅50.46%；兴银理财存续的危险等级为三级的产品占比28.60%，兴业银行仅3.48%；但兴业银行存续的危险等级为一级的产品占比到达了43.86%，愈加匹配银行客户集体的出资需求。
数据来历：普益规范
现金办理型和非固定持有期产品占比高于兴业银行。从兴银理财现在产品的敞开类型来看，以封闭式为主，现金办理型和非固定持有期为辅，而兴业银行封闭式产品占98.05%，活动性较兴银理财较差。为了符合银行首要客群的危险偏好，发挥银行资管组织的专长，银行组织愈加重视长时间出资的习气，而兴银理财为了满足客户对活动性和收益的需求，增加了其他敞开类型产品的占比。
数据来历：普益规范
均匀产品费率低于银行产品，设置超量收益分红。从兴银理财和兴业银行均匀产品费率来看，无论是均匀固定办理费率、均匀保管费率仍是均匀出售费率，兴银理财均低于兴业银行。理财子公司设置了超量收益分红，旨在鼓励银行本身，在发明高于成绩比较基准的一起能够收取较高的成绩酬劳。
图14:兴银理财和兴业银行产品费率比照
材料来历：普益规范金融数据途径
六、总结
2020年报显现兴银理财总财物69.52亿元，净财物63.53亿元，净利润13.45亿元，净利润仅次于招银理财，排名第二。明显，在现已曩昔的2020年里，兴银理财为出资者们交出了满足的答卷。
展望2021年，不只是“十四五”规划的局面之年，也是银职业净值化转型开展的要害时期。跟着多家理财子公司纷繁开业，资管商场敞开了新纪元。兴银理财在产品线布局上有比较明晰地思路和定位，在全面的产品结构系统之下，统筹了特征型产品，信任在接下来的比拼中，兴银理财的产品将继续披荆斩棘。
附表：招银理财“5+1”产品线部分要害产品字段收拾
注：[1]兴业银行的“1234”战略系统：一条主线，即稳中求进，以轻财物、轻本钱、高效率为方向加速转型；两个抓手，即商行+投行，以客户为本、商行为体、投行为用；三项才能，即继续提高结算型银行、出资型银行、买卖型银行建造才能；四个要点，即在要点分行、要点职业、要点客户、要点产品完成新的打破。
[2]因为兴银理财均发表穿透前持仓状况，所以此表为穿透前占比。