拂晓，前夜总是漆黑。

“联创股份面临着上市以来最大的窘境，咱中小出资者唯有泪千行。”、“淄博公民支撑家园企业，所以含泪继续持股，期望李董也别让咱们这些乡里乡亲太难。”

这是2021年4月30日，在联创股份成绩阐明会上，一些出资者逼真的声响。

令出资者意想不到的是，获益于PVDF概念的炽热出世，7月2日至今，联创股份股价便敞开了“暴烈”形式，短短一个半月时刻，区间涨幅达500%，位居7月至今A股涨幅榜首位。

巨大涨幅对应的是超量收益，其间包含了一季度大手笔增持的攀华集团有限公司和自然人“李兴华”。

偶然的是，攀华集团、李兴华，还一起呈现在电解液龙头天赐资料，以及赢合科技、浙文影业、华昌化工等多家上市公司的十大流通股东名单中，精准抄底“上车”时刻点均为本年一季度。现在，攀华集团、李兴华算计对多家上市公司持股市值约32亿元，2021年以来操盘浮盈约14亿元。

那么问题来了，“李兴华”究竟是何方神圣呢？

锂电用PVDF缺口较大

PVDF，下流应用范畴首要包含锂电、光伏和涂料。

据百川盈孚数据，2020年，全国涂料、锂电池、光伏背膜、注塑、水处理膜范畴对PVDF需求量别离为1.77万吨、0.96万吨、0.39万吨、1.01万吨、0.67万吨，总计4.8万吨。其间，涂料为PVDF最大下流，占比36.94%，锂电池和光伏则为增速最快的范畴。

最近一年来，受下流锂电、光伏等需求快速增长的驱动，PVDF及其质料R142b供给十分严峻、供需严峻错配，产品价格均大幅上涨。百川盈孚数据显现，到8月13日，浙江R142b报价已上涨至10万~10.5万元/吨；锂电用报价22.5万~25万元/吨，实践成交因产品质量、功用用处等差异较大，全体价格已较年头上涨3~4倍。

据此前国信证券研报测算，2021年~2023年，猜测国内PVDF全体需求量将别离到达6.09万吨、7.28万吨和8.35万吨，锂电池对PVDF的耗费量有望于2022年超越涂料。未来五年，PVDF的运用量有望成为氟聚合物运用量的榜首。

据中信证券指出，PVDF是运用最为广泛的锂电正极粘结剂和光伏背板氟膜质料。

因具有抗氧化、热稳定性强等特色，PVDF也成为了锂电池的重要辅材，可用于正极粘结剂和隔阂涂覆层。伴随着国内新能源轿车的放量，商场上PVDF供给开端严峻，锂电级PVDF也成为了这一小众化工品的最首要增量。

不过，PVDF供给端偏紧，且未来2年增量有限。其间，锂电池PVDF高要求高壁垒，扩产周期长、转产难度大，供给端存在显着缺口。现在，国产锂电池级PVDF在低端范畴用量较大，而高端范畴PVDF存在显着供给缺口。联创股份公告曾称，2021年锂电级PVDF需求在1.5万吨左右，商场供给只能满意9000吨。

依据百川盈孚数据，到现在国内已建成PVDF产能约为7.1万吨，且整体产品质地功能较海外供货商仍有距离。从短期产能规划来看，除联创股份0.8万吨扩建外，职业无大规划扩建方案；从长时刻产能扩张视点看，尽管部分龙头企业规划2021年开端建造PVDF产能，可是考虑到建造周期，估计至少到2022年末，PVDF供给端紧俏的趋势仍难以缓解。

对一般级PVDF产能企业而言，若无相关经历，出产安全及产品质量无法保证，转产难度较大。现在，我国PVDF产能首要为一般级，短时刻内无法转换成锂电池级PVDF，契合锂电池粘接剂要求的产能十分有限，且首要由阿科玛、索尔维等外资企业供给。

多家券商研报指出，供给紧缺叠加原资料提价，PVDF价格继续上涨，估计未来2年内供给紧缺状况很难得到缓解，高景气量可继续。

PVDF没有投产又扩产

联创股份自2015年以来，二级商场走势接连跌落。

面临颓势，联创股份终究挑选进行战略调整，将原有的数字营销事务接连剥离，转为专心于化工新资料、新式环保资料的研制、出产及出售。

转型“九死一生”，联创股份此次转型好像找到了涅槃重生的出路，这让联创股份与锂电搭上了线，“有锂走遍全国”，其产品可应用于锂电、光伏职业。

证券·e公司记者了解到，联创股份首要触及两个小众的化工品R142b和PVDF，前者为后者的上游产品，每吨PVDF需耗费约1.8吨R142b。

在回复交易所问询函时，联创股份曾指出，PVDF作为锂电正极资料和隔阂的首要资料，锂电职业用处占比现已从开端的10%上升到现在的30%；而PVDF出产商中能出产锂电级的厂家并不多，短期内难以满意供给，形成阶段性供需失衡，激发了锂电级PVDF价格上扬。

需求指出的是，质料端的R142b国内出产实施配额，PVDF新增产能短期无法落地，该产品价格从本年二季度开端大幅上涨。

对联创股份而言，不只具有R142b的出产配额和相应产能，还规划有8000吨/年PVDF产能。联创股份表明，一期项目3000吨产能估计本年8月试出产，到年末估计可出产1000吨合格产品。2021年7月30日，联创股份发表扩产公告，拟出资建造6000吨/年PVDF及配套11000吨/年HCFC-142b联产30000吨/年HFC-152a改建项目。

在此布景之下，手握PVDF的联创股份得到各路本钱追捧，“暴烈”形式敞开。

从2021年7月2日以来，联创股份股价从3.33元/股一度飙升至19.95元/股的前史高位，区间最大涨幅到达514%，位居7月至今A股涨幅榜首位。

接连的大涨也引起了监管层的高度重视，深交所曾对“联创股份”进行要点监控，并及时采纳监管办法。

但联创股份方面临证券·e公司记者表明，1000吨仅仅联创股份预期，后续产能的开释，还要看试出产的技能和设备，和商场需求状况而定，至于3000吨何时可以到达满产，现在还无法确认。

此外，联创股份还公告提示，项目建造需通过项目立项、环评、安评等相关手续的批阅，试出产需要处理安全检验等相关手续，存在因项目手续处理、技能施工方案调整等要素影响导致项目达产日期延期的危险。

联创股份公告称，PVDF作为公司的新产品，产品质量受多种要素影响，投产初期无法到达锂电级技能标准，技能指标合格时刻不确认。现在，联创股份没有在手订单或意向订单，存在效益不及预期的危险。

实践上，除联创股份外，东岳集团、巨化股份等自身具有R142b产能的企业也充沛获益，股价接连上涨。现在，东岳集团有1万吨/年PVDF和3万吨/年R142b产能；短期来看，若按方案进行，联创股份与昊华科技的PVDF项目投产落地最快；璞泰来与东阳光协作的1万吨/年PVDF与2.7万吨/年R142b项目处于前期规划、立项阶段。

近来，昊华科技已对外表明，2500吨/年PVDF项目正顺畅推动，估计下一年上半年建成，原资料首要自产。现在，昊华科技十分重视PVDF项目，公司本来无该产品的产能，后续将视商场状况证明是否扩展产能。

“牛散”李兴华来自何方？

在联创股份这轮飙涨中，背面股东获益巨大。

一季度数据显现，攀华集团净增持2400万股至2951万股，自然人李兴华则以2112万股位列次席。

李兴华的身份好像不容小觑。天眼查数据显现，攀华集团大股东也叫李兴华，别的40%股份由自然人周桂娣持有。尽管不扫除同名的或许，可是相似的偶然不止这一例，这更加深了两边联系紧密度。

动辄数亿规划的持股市值，明显十分人所能企及，但现在尚不能断定此李兴华便是彼李兴华，而攀华集团掌门人李兴华，刚好有与这样资金规划相匹配的实力。

据天眼查显现，攀华集团成立于2004年，注册本钱为10.58亿元，运营范围包含对外出资、金属资料交易等。另据其官显现，攀华集团有限公司是江苏省高新民营企业，总部在江苏省张家港保税区。集团创建于2001年，占地面积4000余亩，现有固定资产300多亿元、职工3500余人。

现在，攀华集团旗下有21家子公司，运营事务进入薄板、码头、房地产、金融出资、矿业等范畴，其主营产品为退火板、彩涂板、镀锌板等系列薄板，现已成为我国民营企业最大的薄板出产基地，现有张家港和重庆两个薄板出产厂。攀华集团接连多年跻身于我国民营企业500强、我国民营企业制作业500强。2018年工业营销收入超400亿元，产量500多亿元。

另据揭露资料，作为攀华集团大股东的李兴华，1971年1月出世，江苏张家港人，1989年高中毕业后跟从父亲做镀锌板生意。1995年，他开端独立运营镀锌板的进口事务。1997年，创立了张家港保税区嘉诚国际交易有限公司，首要署理攀枝花钢铁集团华东地区镀锌板出售。1999年，李兴华承揽重庆西南铝涂层分厂，出产彩钢板，并于2004年组成攀华集团。

李兴华的身份，还不限于上述介绍。

2013年2月26日，李兴华获聘长江师范学院经济与工商管理学院兼职教授；2019年9月，李兴华再次获聘西南大学经济管理学院兼职教授。

换言之，联创股份这位“牛散”股东李兴华，很或许仍是一位在钢材职业，以及重庆、江苏两地商界极有影响力，并具有兼职教授、商会会长等多重身份的民营企业家。

一季度进场抄底

在谈及企业运营时，李兴华曾表明：“我觉得有时候真的不要去分神，说外面的房地产怎么样了，股票跌得怎么样了，没必要去看……”

假如落实到炒股上来看，李兴华的确是只炒自己懂的资料职业，看准了就下重手抄底。

首要来看联创股份，攀华集团和李兴华均是2021年一季度新进的前十大股东，持股数据直接加码到了2950.76万股和2111.96万股。现在，攀华集团与李兴华算计持有联创股份5062.72万股，占公司总股本份额为4.37%，没有到达举牌线。

本年一季度，联创股份加权平均价3.07元/股，若以此核算，攀华集团与李兴华买入该股本钱大致为9058.83万元和6483.72万元；到8月17日收盘时，两者持有联创股份市值已别离到达4.74亿元和3.39亿元，浮盈约3.83亿元和2.74亿元。

再看赢合科技，该公司也归于锂电产业链，主营事务包含锂离子电池自动化出产设备的研制、规划、制作、出售与服务等。本年一季度，赢合科技十大流通股名单中，也一起新进呈现了攀华集团和李兴华，两者别离持有987.75万股和467万股。

从二级商场走势来看，赢合科技一季度股价长时刻处于底部方位，期内加权平均价为21.68元/股；若以此核算，攀华集团和李兴华持股本钱大约为2.14亿元和1.01亿元；到8月17日收盘，持股市值到达2.52亿元和1.19亿元，浮盈约3800万元和1800万元。

本年一季度，李兴华独自新进浙文影业前十大股东之列，持股数据到达1058万股；期内该股加权平均价为2.83元/股，持股本钱大约为2994.14万元；但到6月4日的最新股东表显现，李兴华现已退出前十大股东，该股第十大股东为杨俊诚。

证券·e公司记者注意到，相比之下，上述操作都仅仅李兴华小试牛刀罢了，其真实的重头放在了锂电池产业链的天赐资料身上。

早在2020年第四季度，李兴华就已“吃进”天赐资料990.17万股，正是该股股价发动之时，持股本钱大约为7.51亿元；2021年一季度，李兴华稍微减持10万股，而4月1日到5月10日期间，李兴华狂买天赐资料686.12万股，本钱约5.49亿元，而这也是该股新一轮大涨的起点。

到6月10日，李兴华算计持有天赐资料1666.29万股，持股市值高达18.94亿元，浮盈约6亿元。

证券·e公司记者注意到，攀华集团和李兴华还通过一次调仓运作。2020年第三季度，李兴华曾买进华昌化工965万股，动用资金约5046.95万元，并于第四季度和本年一季度卖出，退出前十大股东。

2020年第四季度，攀华集团也曾斥资约1.91亿元，抄底华昌化工3829.86万股，占有第三大股东之位；2021年一季度，华昌化工拉升至7元/股左右，攀华集团顺势减持2968.86万元，套现约1.96亿元回收本钱；到一季度末，攀华集团仍持有华昌化工861万股，后者股价继续拉升，持股市值8171万元根本归于浮盈赢利。

到8月17日收盘时，攀华集团和李兴华算计持有上述A股公司市值达31.6亿元，2021年以来操盘浮盈约14亿元。