每年到了这个时点商场上都会呈现一波高送转热潮。可是，现在商场上高送转质量良莠不齐，且隐现以此来内情买卖、利益联动的趋势。

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转眼之间，高送转又成为商场最为重视的热门。

近日来，先后有永和智控(002795.SZ)、天龙集团(300063.SZ)、瑞和股份(002620.SZ)纷繁发表了高送转预案。三者的送转预案分别为每10股转增10股派息5元、每10股转增15股派息0.5元、每10股转增25股派息2元。

实际上，作为二级商场的一个热门故事，多年来，上市公司及其利益相关方在推进高送转的施行上一向乐此不疲。

21世纪经济报导记者统计数据显现，近期推出高送转预案的几家上市公司股票均引起了二级商场的激烈追捧。自11月17日晚间，天龙集团发布预案后，公司股价接连拉升2个涨停板;同一时间发布预案的永和智控则连拉4个涨停。

可是，游戏规则好像呈现改变，监管层正在对高送转采纳更为严厉的管控。

值得重视的是，上述几家公司均领到了买卖所宣布的问询函：高送转是否合作减持以及内情信息的保密状况成为监管层最为重视的内容。

11月24日，深交所发布修正高送转方案公告格局，在信息发表上要求更为严厉。

年度高送转大戏

事实上，高送转遭到追捧的逻辑是依据信号传递理论。

“本身高送配也是股票质地好，成长性好的标志。”11月25日，北京一位券商剖析师告知21世纪经济报导记者，“通过高送配能够传递公司的正面信号，招引出资者更多买入，一起下降公司股价，进步股票流动性。”

可是，正是由于高送转对公司股价有必定的影响作用，以此来套利成为上市公司一些利益相关方“不能说”的隐秘。

早在天龙集团发表2016年度高送转预案之前的一周，11月11日晚间，该公司控股股东、董事长冯毅及其共同行动听以及公司第二大股东程宇、董事陈铁均匀发表了减持方案。

而随同着11月18日天龙集团高送转预案发表后首个买卖日的股价暴升，或许也正是由于如此“偶然”，遭到监管层的问询。

深交所问询函的中心直指公司是否存在炒作股价以合作大股东减持的目的。除此之外，该公司其他持股5%以上股东及董事、监事、高档管理人员是否有减持意向、及其减持方案也在弥补发表的规模之中。

尽管引来了监管层对公司的问询，但也有剖析人士以为，天龙集团的行为并不能界说为违规。

“但如果是在高送转公告之后发表减持方案，或许没有发表大股东减持状况，或就涉嫌股价操作。”上述剖析师以为，“但就该公司而言，尽管或许存在相互合作的问题，监管层能够问询，但确定其违法还很难。”

天龙集团方面也在对问询函的回复中着重，本次高送转预案不存在炒作股价并合作大股东减持目的，大股东减持的首要理由是个人以及公司资金压力。

高送转除了随同减持外，也有定增股份上市的布景。

一个生动的比方是北信源(300352.SZ)。北信源于11月21日推出了送转预案，每10股转增20股派息0.25元，但值得注意的是，该公司此前于11月11日发表了非公开发行新股的上市公告书。

公告显现，该公司以每股18.98元的价格发行6650万股，征集资金12.62亿，景顺长城基金、宝盈基金、浙江浙银本钱以及北信瑞丰基金等参加认购。且这部分新增股份于11月16日上市流转，并无限售期。

这种运作方法也进入了深交所的视界。在问询函中，深交所要求公司结合上述出资组织近三个月公司股票买卖状况，弥补阐明是否存在炒作“高送转”概念合作组织出资者进行减持的景象。

实际上，每年到了这个时点商场上都会呈现一波高送转热潮。

一方面是先行推出高送转预案的公司股价体现气势如虹;另一方面是各家券商剖析师也在这个时点开端一窝蜂推出高送转猜测，这也成为他们推介股票的又一手法。

21世纪经济报导记者追寻近期卖方组织意向，光大证券、中泰证券、国金证券等许多券商，均在研究陈述中对高送转潜力股票做出猜测。

或成下一个监管风口

可是，现在商场上高送转质量良莠不齐，且隐现以此来内情买卖、利益联动的趋势。

有剖析人士以为，高送转是我国商场上最不公正的博弈板块，不光有许多的内情消息走漏，还有许多大股东都是借高送转出货，利益输送现象严峻。

不过，就现在监管层的动作来看，上市公司高送转或许正在成为下一个监管风口。

除深交所对天龙集团和北信源的问询之外，监管层还就上市公司高送转方案的信息保密状况作出问询。

比方，在山东华鹏(603021.SH)推出高送转预案前，络上纷繁传言公司将推出2016年度高送转预案。其时该公司由此停牌，理由为“严重事项未公告”，而公司终究公告的正是高送转预案，公司股价也在复牌后直封涨停板。

依据此，是否存有内情买卖也成为监管层核实的要点。

“其实高送转是功德，只不过是被心怀叵测的人利用了。”11月25日，中国人民大学商学院教授孟庆斌告知21世纪经济报导记者，“实际上商场上这些现象很遍及，比方内情信息走漏，有许多人这样做。可是与发表高送转的股票比起来，其所占份额不大。不过，不能说高送转欠好，其中心应该是加强监管，这实际上也是监管层一向在做的作业，但未来依然还有很长的路要走。”

而反映到二级商场的操作层面，有不少买卖员也表明能够掌握此轮时机。

21世纪经济报导记者独家采访多位组织操盘手，实际上这些组织许多已经在10月份匿伏，静候12月份商场疯炒时退出。他们把这两个月的持仓期称为等候接盘侠。

“操作高送转能够10月初的时分在次新股板块，依照股本小、公积金高、单价高、成绩好这四个标准选出一个组合，然后持有至12月初卖掉。”有买卖员表明。

“其实便是一个量化买卖战略，具体来说便是高送转的事情套利。”该买卖员告知21世纪经济报导记者，“这是用计算机完成定性战略的思路，实质是选事情，是持有一段时间的操作战略。依据统计数据，高送转的股票在送转完毕之后股价仍是维持在较高水平的，跑得比大盘好，别的高送转股票质地也非常可观。”

实际上，监管层需求做的或许正是对高送转股票的质地做出严厉把关。

据深交所发布的公告，要求上市公司发表高送转时有必要发表成绩预告，原则上不支持亏本或成绩大幅下滑公司高送转，一起公司有职责向重要股东问询减持方案。

“其完成在国家的规则并不少，监管准则也很全面。”孟庆斌以为，“但问题是怎样有效地执行。比方现在罚款几十万、几百万，对上市公司而言影响并不大，缺少了威慑力。实质上还应该从监管视点动身，标准整个商场的运作。”