股权类期货（Equity futures）：股票价格指数期货是为习惯人们操控股市危险，尤其是体系性危险的需求而发生的。股票价格指数期货之所以能躲避股票交易中的危险，首要是由于股价指数的变化代表了整个股市价格变化的方向和水平，而大多数股票价格的变化是与股价指数同方向的。因而，在股票现货商场和股票价格指数期货商场进行相反的操作，并通过β系数进行调整，就可以在必定程度上抵消股票商场面临的体系危险。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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本年1月末以来，有色金属、化工、农产品、酿酒食物等抗通胀概念股持续走高。尽管近期部分板块涨幅有所回落，但我国人民大学经济学院和经济研究所等组织日前联合发布的一份研究陈述称，本年我国通胀峰值有可能在第二季度呈现。商场人士以为，抗通胀概念股将迎来新的时机

“有色”首战之地

近期A股走势受世界形势的影响开端闪现。北非、中东地区形势骚动，对石油和大宗金属价格都构成较大影响，而这样的影响也延至国内。

国信证券有色金属职业剖析师彭波指出，原油价格高企引发商场关于全球经济“滞胀”的忧虑，利比亚政治形势，尤其是危机是否会分散至周边产油大国成为油价走势的要害，这也将影响商场关于美国经济复苏、全球通胀压力的预期。

彭波指出，上星期有色股票涨幅较大的为钼金属类股票，商场热门的分散及较快的转化速度表明晰现在板块出资仍缺少干流方向，关于近期的有色行情保持慎重情绪。但依据现在稀土、钨和锑职业杰出的开展态势，产品价格的持续大涨，相关上市公司仍值得重视。

中金公司最新研究陈述则指出，北非和中东形势恶化，海外商场体现低迷，有色板块根本保持震动。但跟着商场逐渐消化海外政治骚动的影响，对有色板块的限制将有所缓解。与此一起，由于两会的接近，战略性新兴工业规划以及相关配套方针将会连续出台，有望为对应个股供应催化剂。战略性金属如稀土、钨、锑等价格近期持续上涨，为相关公司成绩供应有力支撑。

而化工职业向来在通胀时期体现都可圈可点。而上一年第四季度以来，中游职业原材料购进价格攀升速度加速，对上市公司成绩起到了十分好的支撑效果。昨日收盘，化工板块上涨1.65%，巨化股份、三爱富涨停。2月至今，该板块累计涨幅现已到达13.7%。

“三农”全面开花

现在国内通胀有很大一部分原因是农产品价格上涨。近期，世界农产品价格也屡创新高，因而，有剖析人士估计，未来一段时间农产品价格仍将进一步走高。

农业股在上一年第三季度跑赢大盘后，上一年第四季度因CPI走高方针面收紧而有所回落，估值回调，依据对本年农产品全体持续上涨的判别，农业股全体仍具上升空间。

国金证券剖析师刘锋指出，近年来农产品运用的动力化、极点气候频率的进步、全球范围内众多的流动性、社会不安稳要素的添加，都扩大了农产品价格的动摇和上涨幅度。而我国农产品价格有长时间上涨的趋势。耕地面积的束缚、劳动力本钱的上升、农资要素价格的上升，使得农产品价格具有长时间的上涨趋势。

此外，两会期间，“三农”问题仍是被要点重视的体裁。依据国务院常务会议近期的精力来看，乡村水利和良种培养有望成为新的侧要点被着重。

刘锋以为，农产品供求紧平衡、价格持续上涨引发的通胀和社会问题，凸显农业重要性。化解偏紧的供求关系有必要依托添加供应来处理，依托科技开展化解农业生产中的土地、水、劳动力等资源束缚，改进种子、化肥、农药等农资配套。此外，消费终端价格影响较大的还包含农产品的运送、出售等流转环节。

“酿酒”另起炉灶

近期最热的论题莫过于贵州茅台越来越高的身价。跟着高端白酒的身价进步，其通过提价来转嫁本钱的驱动力也越来越强。剖析人士指出，这将进一步提高白酒、葡萄酒等子职业出资的空间。

白酒板块最张狂的是上一年第三季度。以五粮液为例，上一年第三季度，五粮液股价累计上涨了55%。但自上一年11月29日，贵州茅台发布提价20%利好完成后，白酒板块全体回调，调整的首要原因是2010年职业累计涨幅较大。但通过本年年初的调整之后，现在白酒板块动态市盈率仅为26倍，估值具有吸引力。

中投证券职业剖析师张镭表明，五粮液在2月1日起上调主力产品52度五粮液终端价100元，达889元/瓶，直逼茅台959元的终端限价，引领白酒价格涨势，但并不影响新年期间白酒的旺销，并且节后高级白酒价格仍然坚硬，没有回落痕迹，显现了需求仍十分微弱。五粮液的竞品国窖1573及水井坊也很有可能会跟从五粮液上调终端辅导价格，引领中低档白酒年内提价。

上证综指的60分钟K线提示，今天指数如能站稳在2915点上方，就可以根本确认大盘行将打破。因而，笔者以为，逢低加大持仓份额，等候大盘有用打破

昨日，上证综指早盘高开探底后逐浪走高，终盘以中阳线报收并克复2900点整数关口，成交量较上一交易日温文扩大。

从板块来看，数字家电、农机补助、旅行经济等板块领涨大盘 ，两市仅有金融保险板块小幅跌落，商场普涨格式显着。

从走势上来看，昨日上证综指全天震动走高的进程十分安稳，盘中指数每一次上攻都会有较为安稳的主动性买盘，盘中指数每一次对上涨进行批改都会有被动性买盘接受。这种商场特征在曩昔的两周初次呈现，笔者以为，上述盘口特征可以持续呈现，大盘顺畅向上打破就会较为轻松。

从技能形状上来看，昨日上证综指收盘站到了上星期二跌落以来一向限制指数的10日均线上方，一起指数也康复到上星期二大阴线一半以上的方位，显现了主力现已开端有才能主导商场的方向。

别的，部分技能指标现已在分时上宣布买入信号，只需指数在现在点位再稍作整固，大盘就会上攻3000点上方。

操作上，上证综指的60分钟K线提示，今天指数如能站稳在2915点上方，就可以根本确认大盘行将打破。因而，笔者以为，逢低加大持仓份额，等候大盘有用打破。

家电板块自1月底以来呈现了持续上涨的行情，昨日板块全体涨幅到达4.16%，排名一切板块之首。近期券商发布的陈述以为，家电职业值得持续看好，而其间添加趋势清晰、又具有估值优势和通胀概念的白电龙头公司最获喜爱。

1月份全国家电下乡产品出售1048.9 万台，完成出售额253.6 亿元，同比别离添加80%和123%，为家电职业2011年开了一个好头。南京证券以为，1 月份家电职业出售数据逾越商场预期，反映国内家电消费需求的微弱趋势。

在家电各子职业中，白电得到券商共同认可。榜首创业陈述指出，白电具有添加清晰性高以及轻视值优势，而电视工业晋级脚步加速，先发优势很要害，国内企业面临外资品牌的本钱、零部件、价格竞赛压力仍存，需待打破。

银河证券指出，白色家电添加速度仍然较高。获益于消费晋级和出口添加的拉动，上一年12 月份空调内销添加42.7%，出口增速更是高达62.53%，高于商场预期。洗衣机12 月份内销增速到达47.37%，出口添加20.62%;1-12月冰箱的内销增速为30.51%。白色家电职业全年体现杰出，根本面仍然坚实，未来添加有望持续保持。

广发证券以为，未来白电需求仍然旺盛。首要，三四级商场蕴含着很大的消费潜力，家电下乡仅仅推手。其次，城镇化的持续推动，居民可支配收入的不断进步，将有用添加城镇居民家电更新需求，并且晋级特征显着。第三，工程机商场潜力很大。现在现已占到总内销的30%。此外，家电出口也大有可为。

白电职业壁垒根本构成，上游本钱动摇和职业恶性竞赛的忧虑根本归于多虑。白电龙头具有很强的本钱转嫁才能，必定意义上讲也具有防通胀的才能。通过多年的惨烈竞赛，现在白电职业竞赛格式整体安稳，包含品牌、途径、规划、研制等竞赛要素在内，家电职业现已构成了必定的软壁垒，即便白电龙头的ROE 在25%以上，也没有新的本钱乐意进入这一范畴，由于没有才能共享。在壁垒根本构成，内部品牌集中度不断进步的布景下，职业生态不断优化。白电龙头对上下流的掌控才能现已十分强，具有很强的本钱转嫁才能和抗危险才能。现在CPI 高企，终端需求旺盛，库存不多，冰箱提价，空调也在酝酿提价应说是水到渠成的。

抗通胀也是广发证券引荐白电的原因。陈述指出，通胀布景下，在微观层面流动性逐渐收紧十分确认。但流动性收紧对白电龙头的直接影响十分小。这样的布景下，现在估值水平还很低，博弈才能强的白电是比较好的装备种类。

银河证券以为，家电职业的估值仍然具有巨大吸引力，尤其是白色家电现在估值仅为17.12倍，空调、洗衣机和冰箱公司是价值出资者的杰出方针，考虑到职业的弱周期、高添加特色，仍然具有较高的出资边沿，是攻守兼备的杰出种类。

宏源证券持续引荐在三四级商场有强壮营销途径的白电龙头公司如美的电器、格力电器、青岛海尔，保持“买入”评级。他们以为，现在三大白电龙头成绩安稳添加，且估值仍处在轻视区域，是商场上罕见的高安全边沿出资种类。