去年此时，我曾猜测2008年股市在年中闻名8000点，2009年开端进入下降通道。二月初我开端对此观念纠错，写了“股市牛转熊与钱银方针调整”，预警股市“牛转熊”并主张抛弃从紧的钱银方针。所以当记者问及2008年的股市感言时，我答复，“犯了一个错，及时纠正了”。

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这并非我榜首次纠错。虽曾在2005年末精确猜测大牛市的发动，2006年猜测沪指3000不是梦，2007年提出沪指5000和6000不是梦，但在2006年末时我提出股市暴升后至少要调整一年、判别2008年沪指才干到达5000和6000点，后来我也及时批改了这一猜测。

股票商场买卖的是预期，所以出资人的决议方案都首先是猜测，合理猜测是理性决议方案的条件。但假如谁以为自己真能猜测股市，那就大错特错了，用索罗斯先生的话说，那便是“病态”。

索罗斯先生的量子基金是趋势出资的经典事例，但“量子”的英文本意便是物理学的“测禁绝定理”，所以量子基金应该翻译为“测禁绝基金”。分明知道测禁绝却还要不断地去猜测，这恰恰是股票出资的诀窍，也是其魅力地点。

猜测者有必要随时预备纠错，所以索罗斯先生说，他终身成功的诀窍就在于及时认错。在他看来，出资胜败与否要害不在于理性判别的对错，而在于，对的时分你赚了多少，错的时分你又赔了多少。

据说有一次，一项出资方案确认并开端履行后未满一周，索罗斯先生忽然决议撤销这笔出资，买卖员们在惊惶之余问：怎样撤销？答复是：赔的当即清盘，赚的月内清盘。过后有人问其原委，答复是：我后背痛！所以要当即清盘，清盘后我的后背公然就不痛了。大都人没有索罗斯先生奇特的后背，但他对危险的敏感度及其处理危险的办法现已满足阐明问题了。古今中外，证券剖析师猜测成功的概率均匀不超越40%，所以谁也不敢以“股神”自居。

若要给2008年的出资者作一个寄语，则可是：对股市心存敬畏，胜者感恩，败者服输。这绝不是一句闲言妄语，而是对股市风云变幻的感悟。

商场经济便是个人挑选的游戏，每个人都能够指点江山、激扬文字，却无法左右商场趋势，因为每个人都在议论纷纷中自由挑选。可是，在特定的时刻内（比如说一年），每个人的“有用商场”必定包括四个“有限”。

榜首是有限时刻。俗话说，惹不起却躲得起。当你以为商场阴险莫测时，你能够挑选休闲避险。

第二是有限空间，猜测商场的动摇区间。比如说咱们猜测2009年沪指在1600-2400点震动，这便是一个有限空间。就像画地为牢，给自己画一个框子。一旦空间变了就要及时纠错，而不能顽固不化。俗话说，人不能和天斗。

第三是有限挑选，出资时机每天都有，但归于你的时机却是有限的。因为时机只给有预备的人，而每个人所追寻的股票便是你事前选定的“一篮子”，这只篮子便是你的有限挑选规模。

第四是有限危险，画地为牢和一篮子备选，意图都是要操控危险，所以还要有上下两把刀。一旦买入就定两个价，一个止损价，一个目标价，这便是出资纪律。止损价是刚性的，目标价能够调整，买时聪明卖时傻，看住赔的才干赚。

在上述四个“有限”的商场之中，猜测简单纠错难，出资简单止损难。决议出资胜败的不是猜测才干，而是操作纪律。纪律的英文是Discipline，是出资商场中真实的理性，而理性的英文是rational，中文应译为“合理”，但至今也无人发现合理估值的规范是什么。

2008年“天象异”，股票商场“举世同此凉热”，大都国家的股市跌幅都在40％—70%之间，我国股市的跌幅排名第四，并没有名列三甲。

排名榜首的是冰岛，跌了94.5%，因为这个国家简直破产了，而就在2007年，冰岛还被联合国的《人类开展陈述》评为最宜寓居的国家之首；排名第二的是俄罗斯，跌了76%，现在股市的均匀市盈率才三倍多。在一个最适合寓居的国家是不是应该坚持长期出资呢？假如你给出必定答复并在冰岛实践了，那你就赔惨了。十倍的市盈率是不是合理估值呢？假如你给出必定答复并去俄罗斯股市“抄底”了，那你也赔惨了。人们寻求的所谓合理估值和理性决议方案，在股市中却经常是出资圈套。其实，市盈率、市净率以及其它各种估值办法都是东西，都是相对有用的剖析东西，就像成衣的尺子相同，仅仅用来因地制宜的，我想不会有人穿戴尺子逛大街。

“对商场心存敬畏，有错必纠，亡羊补牢，犹为未晚；对未来永葆达观，审时度势，进退自如，紧记危险。”这是我在2008年2月6日写的文章中说到的。文章标题是“钱银方针现在还需要从紧吗？”现在回头来看，新年期间的预警在微观和微观方面都是很及时的纠错主张。要知道，在骂声中“多翻空”是十分苦楚的，所以后来屡次自嘲是“活多头”。

2008年，一个轰轰烈烈的大牛市忽然变为凄凄惨惨的大熊市，外部原因是席卷全球的金融海啸，内部原因则主要有二，一是从紧的钱银方针，二是突发的价格控制。

为什么这两项方针对股市的影响如此之大呢？因为前者是“抽水”，紧缩钱银使股市的资金面提早开端了净流出；后者是“抽血”，价格控制使股市忽然因为方针性亏损而产生根本面的急剧恶化，所以在沪指4800-5000点的心情跳板踏翻之后，股市的心情面、资金面和根本面都一起恶化，趋势性反转已成定局，出资人只要及时纠错，或许抽刀止损，或许离场休闲，才干全身而退，躲避危险。

在有限的商场空间中，一只篮子两把刀，这是中短线出资人的生计规律。谨以此祝福一切出资人在新的一年里，闲庭信步，和气生财。股市财富如潮来潮去，若隐若现，2009年股市若能构建U形底部，那将是一个聚宝盆，盛满期望，面向未来。