一、郑煤期货大跳水

早盘开盘，郑煤主力合约连续了昨晚大跌格式，再度减仓下探，跌穿700元/吨关口，最大跌幅5.60%，回吐了上星期悉数涨幅，迫临跌停。

二、需求冷季叠加高价压垮了05合约？

需求方面，短期来看，遭到气候季节性转暖影响，当时商场依旧处于消费冷季，终端电厂检修添加，实践消费与收购需求削减，且高煤价下限制商场收购需求，然后导致实践成交弱于消费水平，存在调整的危险。

现货方面，陕西榆林区域价格有所松动，榆阳区域因前期上涨过快而引起跌落，下流用户张望心情加剧，成交甚少，拉煤车削减。

但据永安期货数据闪现，当时电厂库存继续走低，电厂日耗保持高位，尽管低库存在必定程度上影响收购需求添加，但高价现已对需求发生抑制作用，买卖双方仍处于拉锯之中，必定程度上仍支撑着价格。

持仓方面，动力煤05合约早盘全体减仓超十万手，成交继续放量，期价自上星期触及746元/吨的05合约前史新高后大幅回落，煤价高位危险不断累积，或因多头获利了解。

三、高位虽有压力，但组织遍及看好后市？

中信期货：当时最重要的驱动在国内供给端，动力反腐整理与碳中和对环保的要求，导致西北主产区安全查看不断，煤管票发放显着削减，大都煤矿减产乃至停产，坑口商场相对严重，助推商场的继续修正，对商场构成长时间支撑。

华泰期货：3月份跟着保供的衰退以及社会各行业的复工，导致煤价不断上涨。现阶段安检与环保仍然是当时主旋律。大秦线再度进行25天检修，煤矿因环保要素无法很多存煤，因而也会相应的削减供给。且最新数据闪现，滨海8省库存继续下降，后期补库需求很大，在供给无法确保状况下仍然看多。

大越期货：月初主产区缺票现象将有所缓解，大秦线检修预期落地，北方供暖全面完毕，未来跟着水电逐步发力，电厂库存压力缓解，日耗将见顶回落，需求端或将边沿转弱。商场状况有所平缓，盘面上方阻力闪现。

永安期货：陕西安全查看连续，鄂尔多斯月底缺票停产煤矿月初根本康复正常，月初产地供给有所缓解，但进口煤数量或将继续下降，日耗大概率将季节性走弱，全体供需偏紧格式略有缓解，若方针调控严厉执行，动力煤或将面对较大调整压力。