中心观念

1.稀土价格逐步回暖，五月以来反弹显着。依据Wind数据，到2022年5月13日，氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化铽别离报价91万元/吨、94.5万元/吨、2640元/吨、1.5万元/吨，同比别离上涨67.7%、79.7%、5.6%、118.8%。今年春节以来，稀土价格历经小幅回落，近期触底回温，价格有所上行。我国稀土出口量提高，国内稀土价格有望继续上行。依据海关总署数据，2022年4月我国稀土出口量为4427吨，同比添加18.5%。依据USGS计算，2021年我国稀土矿产值为16.8万吨，占全球稀土矿总产值的60%，我国是全球第一大稀土产出、出口国。在全球稀土供应逐步多元化的布景下，我国稀土出口量仍有所提高，反映出全球稀土下流工业景气量高企。短期来看，随稀土矿出口量添加，国内库存面对必定下行压力，稀土价格有望继续上行。稀土磁性资料发力，下流需求继续添加。稀土磁性资料为稀土矿的一大重要使用范畴，首要分为钐钴永磁体和钕铁硼永磁体。依据内蒙古计算局，2022年3月内蒙古稀土磁性资料产值为1338.9吨，环比添加4.7%，完成了自2021年11月以来初次月度产值环比提高。稀土磁性资料下流使用首要以高新技术工业为主，包含新能源轿车、航空航天、电子信息等范畴。未来，随全球高新技术工业继续发展，稀土磁性资料需求空间较大。供需缺口继续扩展，景气行情有望连续。长时间来看，稀土作为重要的战略资源，叠加其不行再生的特性，不宜过度挖掘；而下流高新技术工业对稀土资料的需求量继续添加，未来稀土资料供需缺口将继续扩展。短期来看，出口添加、补库压力较大，稀土价格有望保持高位。

2.首要有色金属中，氧化铽涨4.5%，LME锡有所下行。氧化铽方面，到2022年5月13日，氧化铽报1.5万元/吨，周涨4.5%，氧化铽价格上涨的首要原因为近期钕铁硼产值上行，稀土价格遍及上涨；LME锡方面，到2022年5月13日，LME锡报3.4万美元/吨，周跌15.3%，LME锡价格下行的首要原因系长三角地区下流需求走弱，当地锡锭小幅回库。

3.美国鹰扬金币以及水牛金币销售量添加，年内黄金景气量有望连续。依据世界黄金业协会，2022年4月美国鹰扬金币以及水牛金币销售额总量达2.2亿美元，约11.5万盎司，销量同比添加132.3%。2022年1月至4月，美国鹰扬金币及水牛金币销量总计达69.6万盎司，同比添加21.6%。跟着世界局势继续动乱、全球通胀高企，估计2022年美国金币销售量仍将继续添加，黄金景气量有望继续上行。

4.行情回忆。从细分范畴来看，有色金属子板块大都上涨。涨幅前三的板块别离为：钨、稀土及磁性资料、镍钴锡锑，涨幅别离为11.5%、10.4%、7.6%。周涨幅排名前三的依次为大地熊、中钨高新、五矿稀土，周涨幅别离为22.5%、18.2%、15.9%；周跌幅排名前三的依次为*ST园城、ST华钰、锡业股份，周跌幅别离为8.9%、8.3%、6.7%。

出资主张

稀土职业景气量回暖升温，稀土相关出产企业或将获益，相关标的：

北方稀土、五矿稀土、包钢股份。

危险提示

疫情加重危险、自然灾害危险、高新技术工业需求不及预期。