股市放贷（Stock lending）：俗称“借钱炒股”，是指股民向别人或券商借入资本金用于操作股票，个人承当盈余和亏本，一般为保证金方式，而向别人或券商付出相应利息的形式。现在，股市假贷首要分为两种，一种是券商融资，另一种民间借证券账户中的钱炒股。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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“牛气十足”的创业板总算低下了傲慢的头颅。

6月20日，A股再陷惊惧心情，沪指开盘即遇跳水，虽有我国石油(8.01,-0.11,-1.35%)(601857.SH)午盘后救驾，但已回天乏力，终究洞穿2100点，收于2084.02点，跌幅2.77%。

而本年以来体现最为抢眼的创业板，曾在上午10：55分左右一度翻红，好像要续演“王者归来”，但亦未能如愿，收盘跌幅高达3.57%，跌幅超越深证成指、中小板指(5368.841,-183.19,-3.30%)、沪深300(2321.466,-79.30,-3.30%)，为首要指数中跌幅最大。

对此，有商场观念以为，创业板的大跌预示着生长股的好日子或许也要到头了。

生长股掉头

“假如不是60%的仓位约束，我甘愿抛掉一切的股票。”广州一家基金公司的基金司理6月20日表明，本年以来，出资生长股现已让他办理的基金收获颇丰。

“获利了断，再寻机遇。”在这位基金司理看来，假如此时不收割，前期的胜利果实有或许被无情的商场再度吞噬。

深圳一家偏重于生长股出资的基金公司人士泄漏，6月20日，他们干着相同的作业：“端午节后，咱们就开端了收割作业，6月20日现已差不多收割完毕。”

而代表生长股的创业板指数之所以垂头，在于其背面的两座靠山现已不稳。

第一座靠山就是成绩。6月20日，汇丰收集的我国制造业收购司理人指数(PMI)的预览指数降至48.3，再度低于商场预期，并创下9个月来新低。

“汇丰PMI的计算样本以中小企业为主，代表着生长职业，该指数的跌落让咱们对生长股成绩是否可以完成发生了不坚定。”前述广州的某基金公司基金司理表明。

二季度行将完毕，但二季度的经济数据并不达观，尤其是中小企业的数据。6月19日，财政部发布了国企赢利，前5月累计完成赢利总额8841亿元，同比增加6.5%，较1-4月的5.3%有所上升。

但在出资者眼里，这却意味着中小企业的生存空间遭到进一步揉捏。由于总量来看，5月份工业增加值是环比下降的。

6月往后，上市公司二季报行将发表，假如生长股的成绩达不到预期，那么其估值中枢必定下移。为躲避这种危险，6月前组织兜售生长股也就不难理解。

可以支撑生长股的另一逻辑是不断有新进资金接盘。可是6月底，资金面严峻程度现已出人意料，商场中的资金相同慎重。

“咱们不敢买生长股了。”深圳某中型基金公司基金司理坦承：“正所谓高处不胜寒。”

在这位基金司理看来，假如自己买了高估值的生长股在资金面偏紧的状况下，将很难找到接盘人，很简单就成为套在山顶的“傻子”。

一起其不肯买的还有蓝筹股：“它们代表着落后生产力、产能过剩严峻、没有感动人心的故事。”持有这种观念的都是本年以来出资生长股的，他们不会马上改变对蓝筹股的成见，因而资金即使从生长股出来，也不肯意购买廉价的蓝筹股。

而深圳一位持有蓝筹股的基金司理也在兜售蓝筹股，他表明：“首要是银行的危险再度让咱们忧虑起来，货币资金的增速在放缓，银行借款受制于本年M2方针和通胀状况，表外借款受制于危险管控，盈余才能或许会低于预期。”

组织龟息

前述广州某基金公司的基金司理表明，在把仓位降至60%之后，暂不计划有特别的举动：“以张望为主，度过最困难的时分，假如发现生长股的成绩完成，商场心情康复再出手也不迟。”

深圳一家基金公司的基金司理也称：“生长股不敢买，大盘股想买，咱们喜爱自下而上的研讨，待到某些个股跌到心里价位的时分再入市，现在进入中场歇息。”

挑选及时撤离的还有私募。

查询最大私募之一泽熙出资的产品净值即可发现，从5月17日开端，泽熙一期的产品净值当年增加率就稳定在14%邻近，不再跟着商场的涨跌而动摇。这意味着从那时开端，泽熙出资的仓位或许就现已降得很低。

私募排排6月20日收盘后进行的私募查询也显现，私募多以张望战略应对当时局势。

中欧瑞博董事长吴伟志称：“咱们公司现已在2300点邻近将仓位大幅下降了，现在等候更好的机遇呈现。”

西域出资董事长周水江也表明：“公司以为以张望为主，等候商场明亮。”

景良出资总司理廖黎辉[微博]相同对后市比较慎重，以为商场或许会在1900点邻近得到支撑。现在，咱们坚持空仓，等探明底部后再建仓。

斗胆一点的组织挑选调仓至防护型种类，部分基金的存量资金也在向消费等防卫概念搬运。深圳一家以蓝筹股为出资标的的公司基金司理称：“从数据来看，消费虽然不那么好，但仍坚持稳定，是不错的防卫种类。”