破位（Broken）：各种技术目标许多，破位之后的意义也各不同，例如MACD目标归于中线目标，一旦在高位死叉意味着股价将呈现一轮中级调整。再如布林线目标的下轨破位。一般说，布林线下轨被跌破之前，研判是否会跌破其下轨，需求归纳研判技术目标、板块运动、缺口、供求联系、方针面等多要素。假定均关于空方有利，则破位之前逢高减磅就成了必然挑选的思路。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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我国证券报记者：现在世界大环境流动性众多，可是国内紧缩预期现已呈现。在上调存款准备金率后，假定年内持续加息会对商场产生怎样的影响?

蔡生俭：加息或许性十分大。10月CPI涨幅已达4.4%，一旦超越5%，政府会严峻注重。加息详细时刻点欠好确认，可是前两次加息对商场的影响不会大。

伍军：不扫除年内再次加息的或许性。前史经验标明，加息周期往往意味着实体经济微弱添加，开端的几回加息一般不会改动股市的上升趋势。

李健：假定在春节前再次加息，那的确比较快，会对出资者的心思产生影响。

我国证券报记者：前两天有个音讯，股票和混合型基金仓位已达“88.89%”，创下2006年以来的新高，是不是阐明增量资金有限，行情将进入调整期?假定答案是否定的，增量资金又从何而来?

伍军：A股商场从不缺钱。M2已达69万亿元，与GDP的份额超越200%，而美国M2/GDP的份额仅60%。在挣钱效应驱动下，民间的新增资金或许会连绵不断流入股市，比方居民储蓄搬迁，从房地产范畴退出的资金，世界热钱流入等。

李健：未来三个月或许会进入一个调整期，后期增量资金受加息和通胀影响，进股市的志愿会变弱。

蔡生俭：公募基金的商场方位有削弱痕迹。仔细观察你会发现，本年一些涨势较好的股票，在低位时是游资在炒作，可是到高位组织又开端接着炒。所以只需有挣钱效应，不愁资金。股市大的行情一定是“群众运动”。

我国证券报记者：前两天周小川说要给海外热钱找个“池子”，各位觉得这池子是股市吗?

伍军：这个应该不是直接针对A股，这个“池子”或许有多种意义。可是鉴于之前日本股市和楼市泡沫的惨痛教训，我国应会对热钱炒作股市持慎重态度。当然热钱必定会冲进股市，所以加速股市融资，包含推出世界板等都能够吸收一些热钱。更或许的意义是将热钱直接圈定在银行体系，从而将热钱的影响降至最低。世界通行的做法是一旦许多热钱流入某国，该国央行能够向商业银行借入这笔钱，并树立特别账户用于寄存，央行虽付出利息，但避免资金向其他范畴分散，也避免了外汇占款添加，这个特别账户便是一个“池子”。

李健：央行首要仍是动用公开商场操作，比方存款准备金率等东西来把热钱吸收起来，未来半年到一年，央行会比较频频地进行公开商场操作。

行情能否跨年度

我国证券报记者：快到年末了，商场忧虑主力是不是要落袋为安，各位以为有没有跨年度行情的或许?

伍军：跨年度行情仍是有期望的，虽然年末有资金回笼压力，但牛市气氛仍会招引部分资金在场内运作，特别是一些财物重组、高送转等概念股。

蔡生俭：年末首要是对咱们心思上产生影响，我觉得行情还会持续。主张出资者不去猜想多少点完毕，顶部只能是等出来的。不过我有一个观念，行情一旦跌下来必定会有反抽，所以出资者不必慌张，能够做足行情。

李健：我以为大的行情没有了，趋势性的行情行将完毕。现在不像2007年，根本面好，公司业绩好，流动性富余，现在顶多是流动性还能够。

我国证券报记者：行情一好，咱们好像忘了解禁的事，年末最终两个月是解禁高峰期，行情会不会由于解禁压力而屈从?

伍军：外表来看，四季度解禁市值高达3.2万亿元，创下前史最高水平。可是由于大股东要素，实践解禁压力不能以此衡量。除掉大股东持股后的解禁市值，10月、11月、12月分别为1100、1540、890亿元，远低于本年6月份的1888亿元，与前史最高值2007年10月的3660亿更是相距甚远。从解禁结构剖析，四季度，除掉大股东持股后，主板解禁压力为年内最低值；而中小板解禁压力创前史新高，首要来自洋河股份(002304)；创业板11月1日迎来解禁高潮，商场现已提早开释压力。因而，解禁给商场带来的压力没有咱们幻想得那么大。

蔡生俭：现在商场总市值大约28、29万亿元，流转市值早现已超越一半，从更长时期来看，解禁压力并不像出资人幻想得那么大。从前史上看，解禁股压力不只我国有，印度前史上也有，在解禁时往往是股市行情较好的时分。出资人能够充分使用解禁，捉住好股票。

李健：最近解禁压力其实挺大，我指的解禁是指的确产生的巨细非减持。近段时刻，两市没有大股东增持的音讯。6月、7月，三一重工(600031)、湖北宜化(000422)这样的公司还有大股东增持。现在减持的公司都是创业板、中小板、航天军工的一些股票，减持压力近期持续存在。

假定你有1个亿

我国证券报记者：世界金价日前打破1400美元，但国内部分有色种类有徘徊不前的态势，关于有色金属的后期行情怎样看?

李健：我不太看好有色行情，包含黄金在内。有色金属无非有两个特点，金融和产品。现在产品需求并不旺盛，首要是美元价值降低构成的出资特点在支撑。可是美国的定量宽松方针已遭到大都国家批判，美国需求平衡一下世界联系。

伍军：美元指数阅历了前期快速跌落后近几日呈现近3%的反弹。A股有色金属板块由于国庆节后已大幅上涨近30%，因而需求一个调整的进程。关于有色板块，特别是那些稀缺性资源(如黄金、稀土等)，后市仍是比较达观的。

蔡生俭：现在这轮行情的诱因便是通胀，一切世界商场上以美元计价的产品，或早或晚，或多或少都会有所反映。可是有色金属是周期性职业，也是周期性动摇的，在把握趋势时机的前提下，出资者应该恰当操控危险。要注重每股资源含量，以及提价对资源品的影响。

我国证券报记者：假定现在手中有1个亿的搁置资金，各位会怎样装备?

蔡生俭：全体上依照两点去装备，榜首是新经济(310358)，第二是通胀，两者配比是6.5:3.5。在新经济中我仍是会留心与消费相关的板块，比方说中药，新经济纷歧定是新技术，也包含新的经济添加点。未来我国会进入老龄化社会，保健品、老年人用药需求较大。我注重像同仁堂(600085)这样的中药企业，以及医疗设备和医疗服务企业。别的，新经济中，云核算、物联、创业板上市的细分职业龙头企业能够构成一个组合，千万不要会集出资。在通胀方面，我倾向于农业和煤炭。

李健：咱们现在会采纳比较慎重的战略，挑选一些防卫型板块，比方大消费和农业。

伍军：首要装备于估值合理、具有高生长性的消费品和战略新式职业个股，其间也包含具有资源品特点的抗通胀种类。

我国证券报记者：10月CPI达4.4%创24个月新高，央行也在这一数据发布前夕上调存款准备金率，迫于国内外有增无减的通胀压力，未来钱银方针会否进一步调整?

浦永灏：10月CPI达到了4.4%，接下来几个月有或许还会走高，央行加息压力会更大。不扫除年末前还会加息一次，起伏在25-50个基点，下一年必定还会再加息，钱银方针将逐步由偏宽松向中性正常化过渡。

现在一年期存款利率是2.5%，而通货膨胀现已到了4.4%，负利率很严峻。从某种意义上来说，现在的通货膨胀与上一年宽松钱银方针、许多发放贷款直接相关。上一年信贷投进是10万亿元，本年应该大大低于7.5万亿元才能把上一年放出去的流动性中和化，可是本年仅仅略微降了一点儿，降的还不行，通胀从财物价格渐渐传导到日常日子中，再加上人民币名义汇率增值不快，输入型通货膨胀又大起伏体现出来，所以往后央行对通胀的注重度或许会越来越高。

黄亮：现在，兴旺商场和新式商场“冰火两重天”，兴旺商场仍然保持较低利率，而且在不断添加流动性，但新式商场现已开端进入加息周期。

从国内来看，现在咱们面对十分大的通胀压力，10月CPI创出两年来新高，我以为国内钱银方针将产生一些改变。一是加息，加息无疑是按捺通胀的有用方法之一，也是镇压房价十分有用的办法，所以加息应该是榜首挑选；二是使用窗口辅导，11月10日央行进行年内第四次上调存款准备金率，这也是收回流动性、按捺通胀的有用办法。

跨年行情有望演出

我国证券报记者：一方面，世界热钱涌向新式商场为股市上涨供给动力，另一方面，发展我国家为抵挡输入型通胀而收紧钱银方针又会加大股市上行阻力，二者角力，A股商场将何去何从?跨年度行情能否演出?

浦永灏：从资金面来说，我觉得A股上行的首要动力是存款储蓄搬迁，热钱仅仅很少一部分。现在A股商场没有彻底对外开放，虽然有热钱会经过某种途径流入，但毕竟是少量，而且还遭到管控，并不能成为商场的首要资金来源。而在负利率状况下，许多的居民储蓄正在寻觅出路。现在，出资楼市的路现已被堵死了，农产品商场又包容不了太多资金，这就导致许多资金从银行流入股市。

从宏观调控上来说，我国对通胀的容忍度在进步，比方曾经是把全年CPI操控在3%以内，现在承受超越3%的水平，容忍度在进步，那么加息的时刻或许还会滞后一些。

资金对股市的推动力和加息所构成的阻力相比较，我以为仍是向上的动力强一些。

胡颖：现在通胀水平比较高，咱们对央行钱银紧缩的预期越来越强，多空不合较大，反映到盘面上便是重复震动。从商场资金面来讲，流动性来自于贸易顺差、信誉发明和世界热钱，就这三方面的状况来看，现在A股的资金面仍处于比较宽松状况，这种状况或许会延续到下一年年头，大约到3月末、4月初，走出跨年度行情的或许性仍是比较大的。

我国证券报记者：现在，商场增量资金所介入的有色、煤炭、金融等大盘股与商场存量资金所持有的新式产业、大消费等中小盘股可谓此消彼长，未来谁将更胜一筹?跨年度行情将由谁主导?

胡颖：这是一个“二八”和“八二”的问题。我个人以为，未来行情或许大大都时刻是“八”的体现好于“二”。回想一下2009年下半年到2010年，大大都时刻都是“八”的体现好于“二”，估计未来在大大都时刻里“八”跑赢“二”是能够完结的。假定咱们注重“二”的话，我觉得“二”类中有时机和“八”进行比赛的仍是资源类股票。

就现在来看，“八”类股票往往以中小市值生长股为主，这正是我国未来经济转型的方向，虽然现在世界经济形势不是很确认，但我国经济未来转型这一点是十分确认的，所以许多存量资金也守在与经济转型密切相关的中小市值股票中，这些资金关于这些股票的注重是战略性的，看好它们中长期的体现。未来只需我国经济转型的脚步不中止，那么“八”跑赢“二”就应该是大约率事情。

我国证券报记者：本轮物价上涨由小麦、白糖、棉花等农产品范畴逐步分散到原油、水泥、化工等生产资料范畴，大有由结构性通胀向全面通胀延伸之势，出资者怎样将通胀之痛化为出资之机?

黄亮：在这样一个比较严峻的通胀环境下，我以为有四大类财物能够选：

榜首类是抗通胀债券类，如美国TIPS(通胀保值证券)，这是一个很好的抗通胀东西，但咱们国家暂时还没有。第二类是贵金属，如黄金、白银和白金。第三类是固定财物，便是老百姓一般说的房产、保藏等，第四类便是咱们常常说到的股票商场，在股票商场中寻觅抗通胀主题进行出资，资源类应该成为咱们下一步出资注重的要点。

新式商场中，我国被称为“世界加工厂”，巴西被称为“世界粮仓”，印度被称为“世界办公室”，俄罗斯被称为“世界加油站”，曩昔十年间，世界各地的资金不断向金砖四国聚集，俄罗斯RTS指数上涨了724.3%、巴西Bovespa指数上涨了301.3%、印度Sensex 30指数上涨了248.9%、我国上证综指上涨了139.8%。未来，将金砖四国的优势相结合，也会成为很好的抗通胀东西。

有色金属面对震动

我国证券报记者：近来美元指数创新低之后接连反弹，与之相关的有色金属类股票也震动加重，未来美元价值降低会否持续?有色金属能否持续走强?

黄亮：美元指数的篮子里首要是日元和欧元。欧洲在金融危机中受损严峻，现在美国施行量化宽松，注入十分多的流动性，未来这两个经济体的博弈，假定欧元被美元逼到1.5，整个欧洲经济都会遭到很大的揉捏，我想欧洲不会束手待毙。现在欧债危机还没有彻底得到解决，欧洲央行或许会在恰其时刻开释利空音讯，来抵挡美元相关于欧元的价值降低，可是美元相关于日元的价值降低应该是中长期趋势。

从有色金属来看，我更乐意把本轮有色金属行情归结为钱银现象，正是由于老练兴旺经济体开释出过多流动性，推高了有色金属价格，其实整个实体经济并没有回到2007年的高点，所以对有色金属的有用需求或许并没有康复到其时的方位，现在的价格上涨更多是钱银要素在起作用，未来跟着流动性的收回，我觉得有色金属或许会面对价格震动。

我国证券报记者：日前，索罗斯旗下基金进驻香港，世界热钱正在快速浸透新式商场，在人民币增值预期下，一向被萧瑟的银行股会否遭到热钱追捧?

黄亮：银行股一向存在A/H股倒挂，这与不同商场的生态结构有很大联系，香港商场中，定价权把握在组织手里，但国内A股商场，定价权更多是在广阔散户手里。因而构成两个商场价格的差异，不能简略地用A、H之间的差价来判别银行股的价值。

我觉得整个银职业的确面对许多负面要素和不确认性，比方存款准备金率的上调，未来或许进行的非对称性加息，还有地方政府融资渠道等问题，但我以为这些要素现已反映在股价里了，在完结再融资之后银行股很或许呈现全体板块体现的关键。