3月26日，汤臣倍健举行2020年度股东大会，《每日经济新闻》记者了解到，参与股东超越150人，是近三年最多的一次。

大部分股东带着问题而来——上一年汤臣倍健在成绩触底后大幅反弹，净利润同比增加528.29%，但养分膳食弥补剂(VDS)职业正在阅历深度革新，药店途径比例继续缩短，第一次呈现负增加。而线下药店是汤臣倍健的传统优势途径，公司怎么应对这种改变，怎么走下一步棋，这都是股东们期望解开的疑问。

“不阅历危机就不会有抗体。”汤臣倍健董事长梁允超在股东大会现场回应，2020年是世界的分水岭，VDS竞赛赛道继续升温，汤臣倍健及时调整阵痛。未来3-5年，汤臣倍健将向功用食物浸透。

成绩回归增加轨迹

3月6日，汤臣倍健(300146，SZ)发布年报，2020年完成出售收入60.95亿元，同比增加15.83%，归属于上市公司股东的净利润15.24亿元，同比增加528.29%。

《每日经济新闻》记者了解到，2018年汤臣倍健斥巨资溢价收买澳大利亚保健品公司LSG，2019年《电子商务法》施行。汤臣倍健在收买第二年就产生商誉爆雷事情，导致2019年净利润为负。在除掉商誉及无形资产减值影响要素后，2020年净利润增速为45.71%。

针对LSG事务，汤臣倍健在年报中指出两大危险，一是LSG收买后续的整合能否顺畅施行以及整合作用能否到达预期存在不确定性；二是若LSG未来在澳洲商场的运营情况或“Life-Space”在我国商场事务推行不达预期等，仍或许形成商誉减值，影响当期损益。

在股东大会现场，有投资者对VDS与以往保健品的差异提出疑问。梁允超回应称，以往的保健品着重能看病，顾客食用后发觉没有到达作用便不再运用，所以曾经的许多保健品品牌连续消失了。而VDS着重的是弥补功用，对运用者是一种身体辅佐，国内外的研讨现已证明长时间服用弥补剂对健康有协助。

从全体事务来看，2020年汤臣倍健有“四大单品+两大形象产品+1个明星产品”。但作为首个大单品，关节护理品牌“健力多”上一年同比增加却呈现减缓痕迹。

汤臣倍健CEO林志成在2020年年度股东大会上回应，上一年上半年传统零售根本呈阻滞状况，“健力多”药店出售途径受阻，且其主要瞄准中老年受众集体，受疫情影响更大，但在下半年有加快康复。梁允超则弥补道，2021年公司将推出新的大单品“舒百宁”，主打心血管健康，估计本年5-6月正式发布上市。

线上途径占比扩展，未来布局功用食物

近年来，VDS的职业途径正在逐步向线上搬运，疫情更是加快了这种改变。数据显现，2020年我国VDS在线下药店收入同比下滑16.9%，为该途径初次呈现下滑。而药店途径是汤臣倍健的优势，上一年收入增速为2.6%，尽管仍是正增加，却也是近年低点。

但线上途径占汤臣倍健营收的比重越来越大。据汤臣倍健方面介绍，公司在2020年天猫VDS类目和京东“医药保健职业”的商场比例分别为6.98%和15.5%，均居于首位，在拼多多相关类目商场占比挨近6%，其下沉商场的生机潜力也正在激活。

关于未来VDS的电商格式，林志成表明，“尽管一家独大、两家博弈、鼎足之势皆有或许，格式还不清晰，但汤臣倍健主品牌具有群众知名度，自带先天流量盈利，可带动其他细分品牌的开展。”

林志成表明，公司不会抛弃线下途径，而是线上线下两手抓，线下要发力商超和便利店。久远来看，汤臣倍健在VDS赛道还会面对更多压力。一方面，新锐消费品牌的参加使得商场竞赛继续升温。另一方面，医保方针变革、职业整治、世界并购和2020的新冠疫情，成为汤臣倍健曩昔三年的四道坎。

汤臣倍健方面还在股东大会现场泄漏未来开展方向。梁允超表明，未来3-5年，汤臣倍健将向功用食物浸透。他指出，功用食物(如水剂、软糖、啫喱等)消费趋势年轻化，所以现在该职业空间和商场存量都非常大。在欧美、日本等功用食物的商场规模就远超VDS。

据他介绍，汤臣倍健已进入该赛道，有独立的研制团队和运营团队，部分功用食物或许还会另立品牌开展。在这个范畴，公司的未来竞赛对手是新锐品牌。

林志成表明，“功用食物更偏重食物方向，比本来传统药业少了包袱，能够跳出线下出售、产品思想的约束，是根据线上线下一体化规划的全交融项目。”