锋龙转债申购代码：072931，配售代码：082931，正股代码：002931，正股简称：锋龙股份。现在转股价值81.69，规划2.45亿元，信誉等级：A+。

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基本要素

申购代码：072931，配售代码：082931

正股代码：002931，正股称号：锋龙股份

发行总额：2.45亿元，信誉等级：A+

每股配售：1.7228元可转债

票面利率：第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.2%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%，到期换回价115元(含最终一期利息)。

正股价：14.68元(1月7日收盘价)

转股价：17.97元(下修条件，30~15~85%)

转股价值：81.69元

转股溢价率：22.41%

有条件回售：2~30~70%

强制换回：30~15~130%

正股状况

公司是专业从事通用汽油机用磁电机研制、制作企业，首要产品为飞轮、点火器，是浙江省科技型中小企业和国家重点扶持的高新技能企业。产品首要出口的到欧美、日本等国家和地区，首要用于房车、机械手臂、园林工具等。公司具有安稳优质的客户集体和丰厚的出产经历，与MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球闻名园林机械整机出产商以及Dayco、东风轿车零部件等国内外闻名轿车零部件制作企业建立了配套联系。产品获得了客户的广泛认可，公司曾被MTD、STIHL、Dayco评为“最佳供货商”、“最佳压铸件供货商”、“优异质量奖”等。公司具有较强的研制技能实力，被认定为“高新技能企业”、“省级高新技能研究开发中心”、“浙江省科技型中小企业”、“绍兴市专利演示企业”等，研制项目被列为“国家火炬计划产业化演示项目”、“国家科技型中小企业技能创新基金项目”等，并屡次荣获省、市、区级科技成果奖赏。“锋龙”商标及相关品牌先后被认定为“浙江省著名商标”、“浙江省闻名商号”、“浙江名牌产品”、“浙江出口名牌”。

公司客户资质及安稳性较好，产品布局多元化，新事务带来较好的赢利和收入增加点。公司2019年经过收买行为新增液压零部件板块事务，2019 年和2020年1-6月别离奉献收入5,010.12 万元和5,594.00 万元，毛利率水平别离为22.79%和25.44%，成为公司新的收入和赢利增加点。现在公司首要收入来源于园林机械零部件、轿车零部件和液压零部件的出产和出售，产品布局多元化，下流客户包含MTD、卡特彼勒集团、克诺尔集团等国内外闻名企业，资质及安稳性较好。

公司本钱实力有所增加，负债率较低。2018年公司成功IPO, 2019 年收买杜商精机51%股权并将其归入兼并规划，以及运营累积使得净财物规划坚持增加，到2020年6月末公司财物负债率为22.71%，负债程度较低。

控股股东的股票质押担保为本期债券的本息归还供给了必定保证。公司控股股东绍兴诚锋实业有限公司作为出质人将其合法具有的价值3.43亿元的公司股票作为质押财物进行质押担保，为本期债券的本息足额兑付供给了必定保证。

存在危险：

1.海外营收占比超越50%，有外部交易环境和汇率危险;

2.客户集中度高。2019年园林机械零部件、轿车零部件及液压零部件前五大客户占比别离为76.48%、89.29%、95.50%;

3.首要原材料铝材价格动摇危险。

申购主张

它对应的股票是锋龙股份，归于通用机械行业。公司财务状况正常，近两年经营收入高速增加，近两年净赢利稳步增加，可是公司三季度净赢利增速放缓。当时PE为37.7，处于前史正常估值区间，比同行估值较高，转股价值较低，评级较差，规划偏小，可能有炒作的空间，大概率会破发，归纳考虑，不主张申购。