2015年12月31日以来，沪深两市融资余额现已接连20日下降，到1月28日，上交所融资余额报5374亿元，较前一买卖日削减89.1亿元;深交所融资余额报3759.99亿元，削减73.92亿元;两市算计9133.99亿元，削减163.01亿元。特别是近两个买卖日，沪深两市融资余额单日降幅均超越200亿元，融资余额回撤至9300亿元。融资杠杆是把“双刃剑”，当商场大幅动摇时，去杠杆压力会益发显着，考虑到当时商场慎重心情显着升温，主张投资者警觉两类种类，一是近期融资余额大幅下降的种类，二是融资余额占流转股份额较高的种类。

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融资余额下降逾200亿元

到1月27日，沪深两市融资融券余额为9318.29亿元，较前一个买卖日下降了212.85亿元。融券余额为21.28亿元，较前一个买卖日削减了0.09亿元。融资余额为9297.00亿元，较前一个买卖日削减了212.95亿元。值得注意的是，当日融资买入额为404.31亿元，较前一个买卖日小幅增加了18.68亿元。融资归还额为617.26亿元，较前一个买卖日削减了10.99亿元。由此来看，融资买入额小幅增加，融资归还额小幅下降，融资净归还额也呈现收窄，但收窄的起伏并不大。

从职业板块来看，28个申万一级职业板块均遭受融资净归还，休闲服务、纺织服装、农林牧渔和采掘板块的融资净归还额相对较小，低于3亿元，分别为3901.51万元、2.17亿元、2.52亿元。非银金融、医药生物 、计算机、化工、机械设备、有色金属和电子7个职业板块融资归还额超越10亿元，分别为21.78亿元、14.90亿元、13.18亿元、12.06亿元、10.57亿元、10.14亿元和10.05亿元。由此来看，防护类板块的归还力度相对有限，权重类板块成为融资归还的“重灾区”。

从个股来看，891只两融标的中仅有68只股票完成融资净买入，金地集团和万达信息的融资净买入额居前，超越亿元，分别为5.85亿元和1.64亿元。9只股票的融资净买入额超越5000万元，14只股票的融资净买入额超越3000万元。在呈现融资净归还额的823只股票中，中信证券、我国重工 、东软集团和海通证券的融资净归还额超越2亿元，分别为3.86亿元、3.39亿元、2.83亿元和2.55亿元。22只股票的融资净归还额超越亿元，102只股票的融资净归还额超越5000万元，205只股票的融资净归还额超越3000万元。

警觉杠杆危险

融资杠杆是把“双刃剑”，涨时助涨跌时助跌，当商场大幅动摇时，去杠杆压力会益发显着，考虑到当时商场慎重心情显着升温，主张投资者警觉两类种类，一是近期融资余额大幅下降的种类，二是融资余额占流转股份额较高的种类。

一方面，本周商场再度大幅回落，融资客持续撤离，沪深两市融资余额两日降幅超越400亿元，融资余额下破9300亿元。在此布景下，商场慎重心情可能会持续升温，弱者更弱，近期融资余额大幅下降的种类值得警觉。1月25日以来，891只两融标的中，东软集团、宝钢股份 、明牌珠宝 、西部资源和兴民钢圈的融资余额降幅超越15%，分别为22.97%、18.02%、17.22%、15.56%和15.35%。值得注意的是，东软集团周跌幅现已到达19.43%，明牌珠宝和西部资源周跌幅更是超越20%，分别为26.62%和24.80%，此类组装那个值得警觉。

另一方面，融资余额占流转股份额较高的种类面对的融资归还压力较大，现在沪深两市融资余额占流转市值份额超越20%的股票有13只，华平股份 、乐凯胶片和全柴动力融资余额占流转市值份额居前，分别为25.56%、24.73%和24.47%。考虑到融资客加杠杆介入后，关于危险承当力较弱，一旦商场持续回调，可能会激起融资客离场志愿，而融资余额占流转股份额较大的种类归还压力也骤增。