嘉元转债债券评级：AA-,发行规划：12.4亿，转股价值：103.05溢价率：-2.96%，无担保，转股价值较一般，信誉评级一般。

2月22日：慢牛基调下短期难现普涨 商场结

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转债条款

1、评级：AA-

2、规划：12.4亿(规划较大)

3、无担保

4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年15.0%(含最终一年3.0%)，总计21%(票息尚可)

5、下修条款：15/30~85%(一般)

6、强制换回：15/30~130%(一般)

7、有条件回售：2~30~70%(一般)

8、申购代码：718388

9、配售代码：726388 每股配售5.37元面值转债

10、当前转股价值：103.05

11、职业对标：海亮转债、楚江转债

12、所属板块：科创板

正股质地

正股是嘉元科技(688388)，2019年上交所科创板上市，首要从事高功能电解铜箔的研讨、出产和出售，首要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔(两者占营收的90%左右)，国内高功能锂电铜箔职业抢先企业，宁德年代、比亚迪等厂商锂电铜箔的中心供货商。

简略遍及下锂电铜箔，是锂离子电池负极资料集流体的首要资料，作用是将电池活性物质发生的电流聚集起来，以输出较大电流。锂电池的出产工艺、本钱和功能与锂电铜箔功能关系密切。

到2021年2月19日，公司前二大股东广东嘉元实业出资有限公司、赖仕昌别离持有占总股本27.43%、6.42%的股份，控股股东未许诺优先配售，依据现阶段商场打新收益与环境来猜测，首日配售规划估计在80%左右。

公司所在职业为铜(申万三级)，从估值视点来看，到2021年2月19日收盘，公司PE(TTM)为98.17倍，在收入附近的10家同业企业中居于第二，市值181.91亿元，排位最高。

危险点：1.锂电铜箔中心技术距离的危险;2.产品结构单一和下流应用领域会集的危险;3.客户相对会集危险;4.新能源轿车工业政策改变超预期危险。

申购主张

正股方面，锂电铜箔，便是锂离子电池用铜箔，是锂离子电池负极资料集流体的首要资料，其作用是将电池活性物质发生的电流灰机起来，以便构成较大的电流输出。最大的应用领域在于新能源轿车，新能源轿车股票上一年十分火爆，美国商场上的特斯拉、小鹏、蔚来，国内商场的比亚迪、宁德年代，都红极一时。

尽管新能源轿车很火，但在实际生活中，出售份额比较传统燃油车仍是很低的，在大趋势上(环保节能)，仍是有很大开展空间的，那么相关工业也能被带动着一同快速开展，锂电池便是这样的逻辑。但我还要提示一句，现在相关股票涨上了天，我们要慎重对待，切忌盲目追涨。

公司现在在职业中位列第三，前两位是灵宝华鑫(未上市)、诺德股份，让人比较疑问的是，诺德股份还有另一家职业界公司超华科技，股价都在10元以内，而嘉元科技股价现已80+了，想想或许原因有二：1、在科创板上市，享用必定的溢价;2、赢利增速高，享用生长股估值。不过详细是怎样我们有爱好的自己去深研一下吧。

转债条款方面，作为第一支科创板可转债，应该是很受人追捧的，且质地也不错，我会倾力申购。

这儿还要再说一下，没有注册科创板的朋友，能够申购和生意科创板转债，但不能转股，不能抢权配售。尽管不能抢权，但有了这个通道能够变相的参加科创板，这关于出资者来说，也是乐事一件。