锂电产业链赢利正大幅向上游锂矿商搬运？

7月14日，天齐锂业(002466.SZ)发布成绩预告，其上半年归母净赢利估计为96亿至116亿元，同比增加110倍至134倍。

关于成绩的大幅增加，天齐锂业在公告中称，首要获益于全球新能源轿车景气量提高，锂离子电池厂商加快产能扩张，下流正极资料订单回暖等多个积极因素的影响，报告期公司首要锂产品的销量和出售均价较上年同期均显着增加。

不过，成绩利好音讯，并未带动股价回暖。到7月14日收盘，天齐锂业股价报125.55元/股，跌落2.37%，总市值为2061亿元。

“锂矿股等在近期呈现较大起伏回调，首要是前期涨幅太大，估值太高，资金出于盈余需求进行调仓。而锂矿股的成绩在之前现已兑现在估值上，所以当时股价较难涨起来。”对此，有基金研究员向年代财经表明，现在锂资源仍是很稀缺，需求比及年底或下一年上半年才缓解，所以锂矿企业的赢利率还会保持。

锂矿企业成绩大增

在锂资源供给日趋严重背面，锂盐现已涨至数十万元每吨。在业界看来，关于把握原资料的上游资源商而言，手中的锂矿堪比“印钞机”般的存在，而借此，相关企业也纷繁演出“翻身戏码”，完结成绩的超预期增加。

据不完全统计，现在A股13家锂矿概念股中，有11家现已发表2022年上半年成绩预告，均较上一年同期大增。从归母净赢利同比增速上限看，已发布数据的公司同比增速均在340%以上，其中天齐锂业、融捷股份、西藏矿业、天华超净位居前四，增速别离达134倍、48倍、11倍、10倍左右。

从上半年企业归母净赢利上限看，11家概念企业上半年归母净赢利上限均在5亿以上，8家企业归母净赢利在20亿以上。

值得一提的是，前述13家概念企业中，包含融捷股份、盐湖股份、江特电机、藏格矿业都曾被ST，一度面对退市危机，而天齐锂业也曾于2019年、2020年累计亏本超60亿元。

之所以如此，首要原因为2018年后，我国锂盐商场价格呈现过山车行情，锂盐价格处于下滑通道。据媒体2019年底报导，彼时国内锂盐库存水平极高，即便大幅降价也难以售出。但2020年下半年开端，跟着新能源浪潮加快席卷，上游锂盐资料价格完毕此前跌跌不休的行情。数据显现，2020年6月份，电池级碳酸锂仅4万元/吨，2020年底其价格涨至7万元/吨，本年4月份其价格一度涨至51万元/吨。

据整理，大部分锂矿概念企业在2021年完结了同比2020年数倍乃至数十倍的的增加。数据显现，雅化集团、天华超净、中矿资源、盛新锂能、融捷股份、江特电机、西藏矿业、天齐锂业本年第一季度净赢利已超越上一年全年。

国内锂盐价格仍将高位运转？

不过，价格不断上涨的上游锂资源价格好像已摸到天花板。

7月13日，澳大利亚锂矿商皮尔巴拉矿业(以下简称皮矿)完结锂精矿拍卖，终究拍卖价为6188美元/吨，较上轮降幅为2.6%，这也是近期皮矿拍卖初次呈现跌落状况。据悉，从上一年7月29日至本年7月13日，皮矿共完结七轮锂精矿拍卖，拍卖价从1250美元/吨上涨至6188美元/吨。

与此同时，跟着上游资源的价格暴升，全球锂精矿长协价格也逐步向皮矿拍卖家看齐。华西证券研报指出，2021年四季度和本年一季度，全球锂精矿长协价格别离为1600-1800美元/吨和2500-3000美元/吨。本年二季度，锂精矿长协价格已达到5000美元/吨，简直环比翻倍增加，与Pilbara锂精矿每次拍卖起伏根本保持一致。

本次皮矿拍卖价微跌，是否是锂资源价格见顶的信号？对此，有业内人士向年代财经表明，这说明现在锂资源价格现已迫临职业中下流的接受极限，职业内部对锂价格现已发生必定不合，但这并不意味着价格见顶。某矿商人士则以为，皮矿的拍卖噱头意味更重，其矿石量太小，不具备太大参考价值，锂资源价格中心还需看供需联系。

依据隆众资讯估计，本次皮矿拍卖价运到国内制成电池级碳酸锂本钱约为44万元，发货时刻在8月25日-9月25日，产出的碳酸锂在市面上流转估计在12月乃至更晚。这也意味着，本年内，国内碳酸锂等锂盐价格或仍将高位运转。

依据生意社数据，7月13日，国内电池级碳酸锂价格稳定在47.5万元/吨左右。近期商场碳酸锂成交以长单为主，供给方面稳中有升，下流也多见刚需收购，囤货气氛不加，碳酸锂价格处于平稳运转傍边。

华西证券研报指出，假如商场期望看到更高的锂精矿拍卖价格，在当下那必定是锂盐现货价格先涨，锂盐加工厂才乐意出更高的原资料本钱。判别在2022年Q3~2023年Q1，下流需求旺盛，叠加备货热情高涨，锂盐价格较大概率从头敞开上涨趋势，而锂精矿价格也将保持上涨气势。