2016年9月22日，宿科技收盘于67.93元每股。虽然当天有所跌落，但不阻碍宿科技在曩昔三年零9个月里，创下1688%的累计涨幅。

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更为惊人的是，宿科技在2012年以来的五个年度里，股价每年都取得了正收益。2012年上涨33%，2013年上涨445%，2014年上涨14%，2015年上涨176%，2016年头至今上涨13.55%。

相似股票还有不少。三聚环保、老板电器、中金环境、欣旺达、杰赛科技、利亚德、洲明科技……

但这样的梧桐树，却很难引得组织的凤凰来。

依据基金公告，在曩昔三年里可以长时刻持有上述牛股的基金不到二十只。这在巨大的1400家自动型的偏股型基金中，仅仅是九牛一毛。

长相厮守换来丰盛报答，但在数以千计的基金司理中，“据守者”为何成为孤单的长距离跑者?

长线基金安在

巴菲特有句名言：“不要和股票谈恋爱”。涵义出资决策当断则断，不能感情用事。但不少基金司理形似把这句话发挥到了另一面——尽量不在一个个股上停留过久。

细心观察各个超级牛股就可以发现，简直一切的牛股周围都从前调集过大批组织的身影，但其间绝大多数都会在一到两个季度内回身离去。随后，这只股票会进入一个较长时刻的冷清期，而组织的热心又在某个时刻忽然爆发出来。

宿科技便是个典型的比方，在其五年接连上涨的进程中，组织的热心顶峰有两个。

一个是2013年底到2014年中，统计数据显现，那段时刻，每季度末持有该股的基金都有60家以上。期间，它的抢手表现还直接捧红了一名风格生猛的基金司理，即奔私后屡次闹出新闻的陈扬帆。

但到2014年底，宿科技的基金持有数量敏捷下降到33家。其间过半的基金仍是微幅持有。基金对这个股票的爱好从极度热心切换为冷淡。

基金的热心，直到2016年年中才完全康复，因为前一年的成绩跳涨，宿科技在2016年中，再次成为基金司理重视的抢手公司。当年的基金半年报显现，有129家基金持有不同数量的宿科技，改写前史纪录。但为难的是，简直一起，宿科技中止了曩昔几个季度股价不断上涨的脚步。

回头来看，在曩昔近三年时刻里，有252只基金在不一起段持有过宿科技。但真实长时刻持有的不过是兴全全球视界、易方达科讯和兴全社会职责等寥寥数家基金。

另一个抢手股三聚环保的进程更令人唏嘘。细心盘点下来，真实把握住三聚环保接连五年大涨机会的基金寥寥无几，挣下大钱的却是从前的“基金一哥”，现在在私募职业开展的王亚伟。

统计数据显现，王亚伟旗下的私募产品昀沣证券出资调集资金信任方案自2013年一季度开端在三聚环保现死后，长时刻占有该公司的前三大流通股东。而绝大多数基金，都在持有一到两个季度后“闪人”。

当然，基金司理中也不乏“长距离跑者”。郭建兴办理的银华优质增加混合和蒋建伟办理的浦银安盛价值生长两只公募基金算是少量的两个。他们长时刻出现在三聚环保的半年报、年报中，前者以1369.34万股的持仓一度成为三聚环保第十大股东。

此外，诺安前锋混合和华商价值精选长时刻持有过利亚德，华夏职业、鹏华立异、华安优选长时刻持有了中金环境，广发消费长时刻持有老板电器，易方达科讯长时刻持有隆基股份等。

“超级捕手”的出资基因

捕捉这类超级牛股的“捕手”，其身上都具有怎样的基因?

有一个特质似乎是共通的，他们都不太简单被外界影响。

长时刻持有三聚环保的银华优质增加混合基金司理郭建兴是商场的“老江湖”，但他和年青的基金司理比较，愈加勇于否定自我，一起面临质疑和引诱，也不为所动。

郭建兴在一次采访中称，在他看来，出资理念与思路终究要回归到好公司上，而将出资周期拉长来看，好公司往往是那些可以穿越经济周期的龙头企业。

“纵观十多年A股商场，可以穿越牛熊的优质股票并不多，一旦研讨透了，做好继续盯梢，便沉着持有。”

自2009月8月独扛兴全社会职责混合基金司理以来，傅鹏博已办理这只基金长达七年之久。“傅教师”是公司内部对他的敬称。传言“傅教师”拿手房产出资，精于深度调研公司，一起，也喜爱重仓持有要点个股。

而回溯这只基金的前史十大重仓股，也能明晰地找到该基金司理的择股喜爱与出资风格演进。2013年一季度，兴全社会职责混合基金的十大重仓股中，还有三家银行股，但到了当年二季度银行股身影全无，取而代之的是康得新、歌尔声学、长信科技等中小创。2014年一季度，宿科技才初次进入傅鹏博的重仓股之列。

而从232.8万股、5.29%净值占比和位列第五起步，宿科技再也没有“逃”出傅鹏博的十大重仓股前三名。到2016年半年报，该基金仍持有957.08万股宿科技，以9.79%的净值占比牢牢守住重仓股中的“头号方位”。

超级牛股背面的基金“少量派”

“捉住大牛股并不难，难的是坚决持有的底气与恒心。”一位从事FOF的基金研讨人士以为，这些勇于“咬定青山不放松”的基金司理难能可贵之处在于，他们能在商场巨幅动摇中，始终保持做长时刻股东的初心。

华商价值精选的基金司理刘宏对上证报记者表明，他并不太关怀指数的涨跌，与其盯着指数，不如埋下头来扎扎实实地找个股。“我未必是第一个找到牛股的，要害的要看其未来的空间有多少。”

他以为，面临商场的种种不确定要素，最好的防护战略是寻觅一些真实能代表未来方向的企业，而不是经过仓位操控或“躲到门口”。

要发明“长距离跑者”乐园

除掉独特的出资理念，甘于长线的出资风分外，一切的基金“长距离跑者”还有个一起特色，他们背面有一个气氛与之相容的基金公司。

事实上，长线基金司理并不太简单找到适宜的土壤。业界也曾流传过故事，曾有某基金公司的老总，组织了风格急进的绩优基金司理为整体团队“传经送宝”，台上都是盯梢主题热门、几个月换一遍仓的“经验之谈”，下面听众面面相觑，不知怎么消化。

而虽然监管部分在这方面做了许多规矩，包含力推点评组织取消了短期成绩排名的发布等，但在许多基金公司内部，仍是有不少传递短期信号的途径存在。

比方，有些公司优先答应短期成绩超卓的基金司理建立事业部，给予高额奖赏。有些公司鼓舞急进的基金司理在出资团队中担纲重要人物，还有些团队则鼓舞基金司理和商场部分合作为基金规划担任。这样的进程，都推动了商场层面的短期思想，向出资层面的基金司理传导，终究助长了短期化的出资偏好。

也因而，长线基金司理表现了必定的调集性，兴业全球旗下就有两个基金当选，鹏华也是两只基金当选。华商、浦银安盛等有独特股票出资风格的团队成员，也是基金长时刻持股的常客。

宽恕的公司气氛，一般也会增强优异基金司理的归属感。诺安前锋混合的基金司理杨谷掌舵该基金已超越十年，浦银安盛价值生长基金司理蒋建伟和易方达科讯基金司理宋昆掌舵各自基金都逾六年。傅鹏博自兴业社会职责基金创立起便是该基金的基金司理，担纲该基金八年。

在最新发布的基金二季报中，偏股基金十大重仓股的均匀替换率到达62%，比较四年条件升了16个百分点。但与此一起，整个职业的财物却在快速向指数化出资、低危险的固定收益出资歪斜。明显，波段操作活泼的曩昔几年里，客户关于自动型的股票出资的满意度是下降的。

“价值或许迟到，但从不缺席。”关于场内的组织出资者而言，或许到了该反思一下出资办法何去何从的关头了。